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OTTAWA — L’économie canadienne a créé plus d’emplois que prévu le mois dernier, mais avec ces gains entraînés par une hausse saisonnière de l’emploi dans le secteur de l’éducation et une augmentation du travail à temps partiel, les économistes affirment que le marché du travail est plus faible qu’il n’y paraît.
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Statistique Canada a publié vendredi matin son enquête sur la population active de septembre, qui montre que l’emploi a augmenté de 64 000 emplois.
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Le taux de chômage est resté stable à 5,5 pour cent pour le troisième mois consécutif.
« Même si les grands chiffres retiendront l’essentiel de l’attention, nous vous conseillons de ne pas être trop excités. Presque tous les gains ont été réalisés dans le secteur de l’éducation, historiquement volatil, a déclaré James Orlando, directeur économique de la TD, dans une note client.
«En outre, la plupart des créations d’emplois ont concerné des emplois à temps partiel, ce qui a entraîné une diminution du nombre d’heures travaillées. Ces détails devraient jeter de l’eau froide sur un rapport sur des emplois apparemment brûlants.
Un plus grand nombre de personnes travaillaient dans les services d’enseignement, le transport et l’entreposage, tandis que des emplois ont été supprimés dans les domaines de la finance, des assurances, de la location immobilière, de l’information et des loisirs, ainsi que de la construction.
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Le marché du travail canadien s’est refroidi au cours de la dernière année à mesure que les taux d’intérêt ont augmenté : les postes vacants ont diminué et le taux de chômage a légèrement augmenté.
Les économistes estiment néanmoins que le marché du travail a mieux résisté que prévu.
« Il y a environ un an, je dirais que l’idée reçue s’est tournée vers l’idée selon laquelle l’économie allait connaître au moins un léger ralentissement, voire quelque chose d’un peu plus grave que cela. Et je dirais que dans l’ensemble, les choses ont mieux résisté que prévu », a déclaré Douglas Porter, économiste en chef de BMO.
Même avec la récente hausse du taux de chômage, celui-ci reste inférieur aux niveaux d’avant la pandémie. Le taux de chômage était en moyenne de 5,7 pour cent en 2019, l’année précédant le bouleversement des tendances économiques par la COVID-19.
La croissance des salaires est également restée relativement forte, la demande des travailleurs augmentant pour compenser la hausse du coût de la vie.
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En septembre, le salaire horaire moyen était en hausse de 5 pour cent par rapport à l’année dernière.
« Ce qu’il faut retenir, c’est que même avec un léger ralentissement, le marché du travail reste assez tendu », a déclaré Porter.
La forte croissance démographique a également favorisé des créations d’emplois mensuelles plus importantes, à mesure que davantage de personnes entrent sur le marché du travail.
La Banque du Canada surveille le marché du travail pour déterminer si l’économie ralentit suffisamment pour ramener l’inflation à son objectif de 2 pour cent.
La banque centrale a souligné que les tensions sur le marché du travail sont le symptôme d’une économie « surchauffée », où la demande de biens et de services dépasse l’offre.
Alors que les hausses de taux de la banque centrale commencent à se faire sentir sur l’économie, Orlando et Porter affirment que le marché du travail ne s’est pas suffisamment détendu pour laisser entendre que le travail de la Banque du Canada est terminé.
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« Nous n’avons observé aucune tendance qui nous crie clairement que l’économie évolue dans la direction dont la Banque du Canada a besoin pour faire baisser l’inflation », a déclaré Orlando lors d’une entrevue.
Le taux d’intérêt directeur de la Banque du Canada se situe à 5 %, son niveau le plus élevé depuis 2001.
Le mois dernier, la banque centrale a choisi de maintenir son taux d’intérêt inchangé après que des données ont montré que l’économie s’était contractée au deuxième trimestre. Mais cela a laissé la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux, en fonction de l’évolution de l’inflation et de l’économie.
Elle devrait prendre sa prochaine décision sur les taux d’intérêt le 25 octobre.
La Banque du Canada aura un autre chiffre d’inflation à considérer avant de prendre sa prochaine décision, ainsi que de nouvelles données sur les attentes d’inflation provenant de ses enquêtes auprès des consommateurs et des entreprises.
Orlando et Porter ont déclaré que la décision sur les taux était désormais « plus serrée », même si ni TD ni BMO ne s’attendent officiellement à une hausse des taux.
« Nous pensons que l’ensemble des données (indiquent) une faiblesse croissante », a déclaré Orlando.
« Oui, certains facteurs comme le marché du travail et l’inflation ne réagissent pas aussi rapidement que nous le souhaiterions. Mais ce sont des indicateurs retardés, ce sont les dernières choses qui changent, comme si on pouvait être en récession tout en ayant des gains d’emplois.»
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