L’économie canadienne stagne, mais un atterrissage en douceur reste possible

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L’économie canadienne est en bonne voie pour éviter des contractions trimestrielles consécutives, les premières données pointant vers un léger rebond au cours des trois derniers mois de l’année, suggérant la possibilité d’un atterrissage en douceur.

Les données préliminaires suggèrent que le produit intérieur brut a augmenté de 0,1 pour cent en novembre, les hausses dans les secteurs manufacturier et agricole ayant été partiellement compensées par les baisses dans le commerce de détail, a rapporté Statistique Canada vendredi à Ottawa.

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Cela fait suite à un chiffre stable le mois précédent, manquant les attentes d’une augmentation de 0,2 pour cent dans une enquête Bloomberg auprès des économistes. Octobre est le troisième mois consécutif où la production est restée essentiellement inchangée.

L’économie est désormais en bonne voie de croître à un taux annualisé de 0,5 pour cent au quatrième trimestre, si la production en décembre reste stable. C’est plus rapide que l’estimation consensuelle de 0,2 pour cent dans une enquête Bloomberg, mais toujours plus faible que la prévision de 0,8 pour cent de la Banque du Canada. L’économie a reculé de manière inattendue de 1,1 pour cent au troisième trimestre.

Même si l’économie a rebondi en novembre et pourrait aider le Canada à éviter deux trimestres consécutifs de déclin, les données suggèrent déjà une croissance au point mort alors que les taux d’intérêt élevés pèsent sur les entreprises et les ménages. Des signes plus clairs d’un ralentissement de l’économie permettront à la Banque du Canada de maintenir les coûts d’emprunt à 5 pour cent en attendant un ralentissement de la demande pour freiner la hausse des prix.

Il s’agit des seules données de production avant la prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux, le 24 janvier. La majorité des prévisionnistes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que la banque centrale maintienne le taux du financement à un jour inchangé, à 5 pour cent, pour la quatrième réunion consécutive. Les marchés et les économistes prévoient que la banque centrale assouplira sa politique monétaire d’ici la mi-2024.

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Le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que la demande excédentaire avait disparu et que l’économie devrait rester faible au cours des prochains trimestres. Mais il maintient qu’il est encore trop tôt pour penser à des réductions de taux et que les décideurs politiques doivent encore avoir des preuves claires que l’inflation est fermement sur la voie de l’objectif de 2% avant d’envisager un assouplissement.

Le mois dernier, le taux d’inflation est resté contre toute attente bloqué à 3,1 pour cent par rapport à l’année dernière, ne donnant aucune raison aux décideurs politiques de parler de réductions ou de baisser les taux dans un avenir proche. Macklem et ses responsables comptent sur un ralentissement de l’économie pour ralentir la hausse des prix dans les mois à venir.

En octobre, le secteur manufacturier a diminué pour la quatrième fois en cinq mois, se contractant de 0,6 pour cent, tandis que le commerce de gros a chuté de 0,7 pour cent, en baisse pour le deuxième mois consécutif.

L’activité dans les bureaux des agents et courtiers immobiliers a chuté de 6,8 pour cent, soit la quatrième baisse mensuelle consécutive et la plus forte baisse depuis avril 2022, alors que la majorité des plus grands marchés immobiliers du Canada ont continué de se calmer.

Le secteur du transport et de l’entreposage a diminué de 0,2 pour cent en raison de l’impact de la grève sur la Voie maritime du Saint-Laurent en Ontario et au Québec.

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L’extraction minière, l’exploitation en carrière et l’extraction de pétrole et de gaz ont augmenté de 1 pour cent, et le commerce de détail a augmenté de 1,2 pour cent, son taux de croissance le plus élevé depuis janvier. Mais les données préliminaires de novembre sur le commerce de détail suggèrent que cette vigueur ne durera pas.

Dans des communiqués distincts, l’agence des statistiques a déclaré que les résultats préliminaires indiquent que les ventes en gros ont augmenté de 0,8 pour cent et que les ventes des usines ont augmenté de 1,2 pour cent en novembre.

L’augmentation du commerce de gros reflète la hausse des ventes dans les sous-secteurs des véhicules automobiles et de leurs pièces ainsi que des matériaux de construction, tandis que la croissance du secteur manufacturier a été menée par les sous-secteurs des produits chimiques, du matériel de transport et des métaux de première transformation.

Avec l’aide d’Erik Hertzberg.

Bloomberg.com

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