Auparavant, il fallait un certain temps pour amasser 5 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Ce n’est pas le cas pour Lead Edge Capital, une société de capital-investissement de 12 ans basée en Californie et à New York qui vient de dépasser ce montant, clôturant son sixième et plus récent fonds avec un énorme 1,95 milliard de dollars d’engagements en capital d’environ 500 investisseurs.
Le pool fait suite à un fonds de 950 millions de dollars que Lead Edge a fermé en octobre 2020 – également d’environ 500 investisseurs – et qui a porté les actifs de l’entreprise à l’époque à 3 milliards de dollars. (Lead Edge gère également un fonds «public uniquement» de 150 millions de dollars qu’il a créé à la demande de ses investisseurs l’année dernière, selon le fondateur de la société Mitchell Green.)
Même à une époque où l’argent circule librement vers les investisseurs technologiques – comme mentionné lundi, les entreprises de capital-risque gèrent plus d’argent que les étrangers ne le pensent – le montant est notable.
L’entreprise attribue en partie des sorties récentes, y compris le détaillant à la mode de vêtements médicaux Figs, qui est devenu public en mai dernier; la cotation directe de la société de logiciels de collaboration sur le lieu de travail Asana en septembre dernier ; l’introduction en bourse très réussie du service de rencontres Bumble en février de l’année dernière ; et la vente en octobre 2020 de la société de surveillance de la sécurité Signal Sciences à la société cotée en bourse Fastly pour 775 millions de dollars en espèces et en actions. (Selon les données de Crunchbase, Signal Sciences avait levé environ 60 millions de dollars auprès d’investisseurs.)
Les rendements antérieurs provenaient de l’introduction en bourse d’Alibaba, de l’introduction en bourse de Spotify et de la vente de Duo Security à Cisco. Green a déclaré que la société avait investi 300 millions de dollars dans Alibaba dans les années précédant son introduction en bourse, plus de 150 millions de dollars dans Spotify dans les années précédant son introduction en bourse et plus de 90 millions de dollars dans Duo.
Les gros paris ne sont pas inhabituels pour Lead Edge, qui se targue depuis longtemps de s’appuyer sur les investissements qu’il réalise. « Dans le monde privé, nous gérerons un fonds avec, par exemple, 20 investissements », nous a dit Green lors d’une conversation en podcast en janvier. En ce qui concerne les entreprises publiques – que Lead Edge soutient avec son fonds d’entreprise publique, le véhicule à usage spécial occasionnel, et aussi jusqu’à 25% de son fonds principal – l’équipe adopte une approche encore plus distillée. «Vous devriez penser à notre fonds public comme voulant posséder cinq à 10 postes. Nous l’exécutons concentré.
Tous ces investissements ne se sont pas déroulés comme prévu. Bien que Lead Edge ait versé 160 millions de dollars au fil des ans dans la filiale d’Alibaba Ant Group – qui devait devenir la plus grande introduction en bourse au monde à l’automne 2020 – cette offre a complètement déraillé par le régulateur chinois des valeurs mobilières et il n’est pas clair si Lead Edge obtiendra jamais son plus d’argent.
Green, qui a fait ses armes en tant qu’associé chez Bessemer Venture Partners et dans une filiale de Tiger Fund appelée Eastern Advisors, a déclaré qu’il n’était pas inquiet. Lorsque nous avons parlé en janvier, il a déclaré que Lead Edge n’avait vendu aucune action, n’avait aucun intérêt à vendre ses actions et envisageait même d’en « acheter davantage ».
En effet, Green et son équipe considèrent les startups basées en Chine comme une énorme opportunité d’achat précisément parce qu’elles ont été si durement touchées par la répression technologique chinoise. En conséquence, ils se sont rachetés des actions secondaires de la société mère de TikTok, Bytedance, auprès d’anciens bailleurs de fonds et ont investi plus d’argent dans Alibaba, qui est « ridiculement bon marché en ce moment », comme l’a noté Green lors de notre conversation. (Pendant des mois, les actions d’Alibaba se négociaient à environ 110 dollars chacune, à peu près au même prix où elles se négociaient deux mois après l’introduction en bourse de la société en 2010 ; quelques jours avant que la Chine n’arrache le 37 milliards de dollars IPO d’Ant Group en novembre 2020, ils se négociaient à 310 $ par action.)
De toute évidence, l’approche de l’entreprise en matière d’armes à feu séduit les nombreux (nombreux) soutiens de Lead Edge, notamment l’ancienne PDG de Xerox, Anne Mulcahy, l’ancien PDG de Charles Schwab, David Pottruck, et l’ancien PDG d’ESPN, Steve Bornstein.
Même un voisin de cet éditeur, après avoir entendu ce podcast récent, a révélé que Green gérait une partie de son argent et a déclaré qu’il était satisfait de ses retours.
A déclaré un commanditaire particulièrement ravi, ancien directeur général de General Atlantic, dans un profil WSJ 2017 de Green qui a dû ravir l’entreprise : « C’est l’énergie, n’est-ce pas ? Je n’ai jamais rencontré un gars qui parle si vite et semble avoir du sens.