Le travail à distance pour effacer 800 milliards de dollars des valeurs des bureaux

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Le travail à distance risque de faire disparaître 800 milliards de dollars américains de la valeur des immeubles de bureaux dans les grandes villes, mettant en évidence les pertes potentielles auxquelles les propriétaires sont confrontés en raison des changements post-pandémiques dans les tendances de l’emploi.

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La poussée de COVID-19 vers le travail hybride a fait baisser le besoin d’espace de bureau avec une augmentation des taux d’inoccupation, a déclaré jeudi le McKinsey Global Institute dans un rapport qui a modélisé l’impact sur les valorisations d’ici 2030 dans neuf villes du monde.

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L’estimation de 800 milliards de dollars de pertes d’évaluation représente une baisse de 26% par rapport aux niveaux de 2019, le coup risquant de s’aggraver jusqu’à 42%, a déclaré le cabinet de conseil.

« L’impact sur la valeur pourrait être encore plus important si la hausse des taux d’intérêt l’aggravait », a déclaré McKinsey. Le roulement « pourrait augmenter si les institutions financières en difficulté décident de réduire plus rapidement le prix des biens qu’elles financent ou possèdent ».

Le modèle de McKinsey offre une fenêtre sur la façon dont les propriétaires et les prêteurs sont aux prises avec les changements dans l’endroit où les gens travaillent à la suite de la pandémie. Le changement affecte également la valeur de l’immobilier commercial et résidentiel, car les nouvelles habitudes des gens influencent l’endroit où ils font leurs achats et vivent.

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Dans un scénario modéré, la demande de bureaux sera inférieure de 13% d’ici la fin de la décennie, a déclaré McKinsey. La fréquentation est toujours inférieure de 30 % à ce qu’elle était avant la pandémie et seulement 37 % des personnes sont de retour au bureau tous les jours.

Le trafic piétonnier à proximité des magasins dans les zones métropolitaines reste de 10 à 20% inférieur aux niveaux d’avant la pandémie, a déclaré McKinsey.

La baisse de la fréquentation des bureaux a entraîné une baisse des loyers demandés en termes réels. Les villes américaines ont généralement connu des baisses plus prononcées, San Francisco et New York enregistrant des baisses de 28% et 18% respectivement, tandis que les centres européens tels que Paris, Londres et Munich ont mieux résisté.

La tendance devrait se poursuivre, de plus en plus d’employeurs réduisant les locaux pour réduire les coûts dès que les baux à long terme arrivent à échéance.

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« Certains locataires ont choisi de ne pas attendre leurs dates de renouvellement et ont plutôt acheté leur sortie de contrats à long terme », a déclaré McKinsey.

Les développeurs peuvent s’adapter à la baisse de la demande d’espaces de bureaux et de vente au détail grâce à la création de bâtiments hybrides dont la conception et l’infrastructure pourraient être modifiées pour servir différentes utilisations, explique McKinsey.

De telles conceptions « protégeraient les propriétaires des changements de préférences impossibles à prévoir actuellement », indique le rapport. De plus, « parce que les locataires entreront et sortiront désormais plus fréquemment, les bâtiments pourraient devenir plus précieux s’ils deviennent plus adaptables ».

—Avec l’aide de Jack Sidders.

Bloomberg.com

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