Le « théâtre » du NPD ne coulera pas les obligations canadiennes : PIMCO

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Publié le 28 avril 2011 • 4 minutes de lecture

Par Greg Quinn et Theophilos Argitis

L’augmentation du soutien au Nouveau Parti démocratique du Canada pourrait n’avoir aucun impact persistant sur les obligations et autres actifs, a déclaré Ed Devlin de Pacific Investment Management Co., même si la montée du NPD a sapé la devise et suscité des inquiétudes concernant une hausse des impôts.

Le NPD pro-travailliste, dont les 68,9 milliards de dollars de promesses électorales sur quatre ans se comparent aux 6,6 milliards de dollars de promesses des conservateurs au pouvoir sur cinq ans, est devenu le deuxième parti le plus populaire, selon trois sondages. Les projections basées sur les sondages suggèrent qu’il pourrait remplacer les libéraux en tant que principal parti d’opposition à la Chambre des communes après les élections de la semaine prochaine.

Alors que le dollar canadien a chuté contre toutes, sauf trois, des 17 principales devises suivies par Bloomberg News au cours de la semaine dernière, alors que les sondages montraient que le soutien du NPD augmentait, le scénario le plus probable reste un autre gouvernement conservateur, a déclaré Devlin, qui dirige l’équipe de gestion de portefeuille canadienne de Pimco. Pimco gère le plus grand fonds obligataire au monde.

La montée du NPD « fait un excellent théâtre politique, mais du point de vue des marchés, bien qu’elle puisse créer une certaine volatilité, je ne vois pas la résurgence du NPD être pertinente », a déclaré Devlin hier lors d’une entrevue téléphonique.

Les investisseurs s’attendent à ce que les deux résultats les plus probables du vote soient un gouvernement conservateur majoritaire ou un autre Parlement minoritaire avec le retour au pouvoir du Premier ministre Stephen Harper, a-t-il déclaré.

Harper a soulevé la possibilité que les partis d’opposition s’unissent et prennent le pouvoir si ses conservateurs ne remportent pas la majorité. Cela devient moins probable si les libéraux tombent à la troisième place, car cela signifierait que le chef du NPD Jack Layton serait premier ministre, a déclaré Devlin.

Aux élections de 2008, les conservateurs ont remporté 143 sièges avec 38 % des voix, les libéraux 77 sièges avec 26 % des voix et le NPD 37 sièges avec 18 %. Harper gouverne depuis 2006 sans majorité.

Le NPD a reçu 30 % d’appuis parmi les électeurs décidés, selon un sondage d’opinion publique Angus Reid réalisé les 25 et 26 avril pour les journaux Toronto Star et La Presse. Les conservateurs avaient 35 % de soutien, tandis que les libéraux avaient 22 %. Le sondage en ligne a interrogé 2 040 adultes et a une marge d’erreur de 2,2 %. Deux autres sondages, réalisés par CTV/Globe/Nanos et Ekos Research, ont également montré que le NPD était deuxième.

« Un résultat probable est que nous aurons un gouvernement conservateur minoritaire avec le NPD comme opposition officielle », a déclaré Charles St-Arnaud, économiste chez Nomura Securities International Inc. à New York. « Sur le plan politique, à quel point cette situation est-elle différente de celle où le NPD détenait l’équilibre du pouvoir au cours des dernières années? »

Devise en baisse

Le dollar canadien a perdu 1,5 % par rapport à l’euro et 1,2 % par rapport au dollar australien depuis le 20 avril. Il a progressé par rapport au dollar américain.

Le dollar canadien était en hausse de 0,2 % à 94,97 cents pour un dollar américain à 16 h à Toronto mercredi, contre 95,16 cents le 26 avril. Un dollar canadien valait 1,0530 $.

Le NPD et les libéraux ont déclaré qu’ils annuleraient les réductions passées et prévues de l’impôt sur le revenu des sociétés qui profitent à des entreprises comme la Banque de Montréal pour aider à payer les nouveaux engagements de dépenses.

« L’incertitude entourant les élections fédérales du 2 mai grandit, le faible potentiel d’un gouvernement minoritaire dirigé par le NPD pesant plus sur les marchés que le potentiel d’une majorité dirigée par les conservateurs », a déclaré Camilla Sutton, stratège en chef des devises à l’unité des marchés des capitaux de Toronto. -basé à la Banque de Nouvelle-Écosse, a écrit dans un courriel hier. Sans la pression de vente généralisée qui frappe son homologue américain, le dollar canadien se serait probablement affaibli au-delà de 96 cents par dollar américain, a-t-elle déclaré.

Coalition et impôts

« Un gouvernement de coalition signifie généralement plus de dépenses et des impôts plus élevés », a déclaré Sheryl King, responsable de l’économie canadienne à la Bank of America Merrill Lynch à Toronto, dans un courriel. « Je ne pense pas que la hausse de l’impôt sur les sociétés suffira. Des impôts plus élevés ailleurs devront également se produire.

Le soutien croissant du NPD a conduit les opposants à se concentrer sur sa plate-forme, qui affirme que ses promesses seront financées en augmentant les impôts des sociétés, en sévissant contre les paradis fiscaux, en mettant fin aux subventions pour l’exploration des combustibles fossiles qui profitent à des entreprises comme Suncor Energy Inc., basée à Calgary, et les revenus d’un système de plafonnement et d’échange de carbone.

« Les marchés n’aiment pas le changement dans une formule réussie et le gouvernement Harper a été très bon sur le plan économique », a déclaré Joseph Trevisani, analyste de marché en chef chez FX Solutions à Saddle River, New Jersey.

« Pas crédible »

Harper a déclaré mercredi lors d’un rassemblement à Waterloo, en Ontario, que les partis d’opposition « ont des politiques économiques qui ne sont tout simplement pas crédibles ».

Layton a défendu la plate-forme de son parti lors d’un arrêt de campagne à Winnipeg, au Manitoba. «Nous fournirions des conditions très stables et prévisibles pour les entreprises», a-t-il déclaré, soulignant le bilan financier des gouvernements provinciaux néo-démocrates du Manitoba et de la Nouvelle-Écosse. « Notre approche économique serait progressive, abordable et réaliste. C’est ce que je pense que les entreprises recherchent.

Tom Nakamura, gestionnaire de portefeuille à revenu fixe pour AGF Investments Inc. à Toronto, qui aide à superviser environ 6 milliards de dollars, a déclaré que les investisseurs internationaux pourraient ne pas être à l’aise avec l’idée que le NPD détienne une part du pouvoir. « Cela créerait de l’incertitude », a-t-il déclaré par téléphone. « La communauté mondiale n’a pas l’habitude de penser à un gouvernement plus à gauche », ajoutant que cela pourrait retarder le retour du Canada à des budgets équilibrés.

Pourtant, Nakamura a déclaré que le NPD serait probablement retenu par « d’autres voix au Parlement ». Le pays a « un bien meilleur point de départ en termes de santé budgétaire », a-t-il déclaré. « Je ne pense pas que ce soit radical. »

Bloomberg.com

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