Le taux d’inflation du Canada chute à 3,4 %, mais les prévisionnistes s’attendent toujours à une hausse des taux en juillet

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OTTAWA — Le taux d’inflation du Canada a chuté en mai alors que les chocs de prix causés par l’invasion russe de l’Ukraine ont été en grande partie absorbés, mais les économistes s’attendent toujours à ce que la Banque du Canada procède à une autre hausse des taux le mois prochain.

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Statistique Canada a annoncé mardi que le taux d’inflation annuel était tombé à 3,4 % en mai, principalement en raison de la baisse des prix de l’essence par rapport à il y a un an.

C’est le plus bas depuis juin 2021.

Toutefois, la baisse tant attendue de l’inflation des prix des aliments ne s’est pas encore concrétisée au Canada. Les prix des produits d’épicerie ont augmenté de 9 % sur une base annuelle, affichant peu d’amélioration par rapport à avril.

La baisse de l’inflation globale est probablement une bonne nouvelle pour la Banque du Canada, qui se prépare à prendre sa prochaine décision sur les taux d’intérêt le 12 juillet après avoir relevé son taux directeur d’un quart de point de pourcentage à 4,75 % plus tôt ce mois-ci.

Mais les prévisionnistes penchent toujours vers une nouvelle hausse des taux, notant que les pressions sous-jacentes sur les prix – en particulier du côté des services – sont toujours élevées.

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La banque centrale aura quelques publications de données supplémentaires à prendre en compte avant sa prochaine décision sur les taux, y compris un rapport sur l’emploi et une lecture sur le produit intérieur brut réel.

« En l’absence d’une grande surprise à la baisse de ces publications de données, nous continuons de nous attendre à ce que la banque augmente le taux du financement à un jour de 25 points de base supplémentaires en juillet, avant de se retirer pour le reste de cette année », a écrit l’économiste de RBC Claire Fan dans un notice client.

Bien que la banque centrale se concentre toujours sur le rétablissement de la stabilité des prix, le Canada a réalisé des progrès importants sur le front de l’inflation par rapport à l’été dernier, lorsque l’inflation a atteint un sommet de 8,1 %.

Stephen Gordon, professeur d’économie à l’Université Laval, affirme que les fortes hausses de prix causées par l’invasion russe de l’Ukraine ont disparu du calcul du taux d’inflation d’une année à l’autre.

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« La plupart de cela était, en fait, transitoire », a déclaré Gordon. « D’un autre côté, l’inflation se stabilise, mais elle se stabilise à des niveaux avec lesquels la banque ne serait pas à l’aise. »

Gordon s’attend également à ce que la Banque du Canada augmente à nouveau les taux d’intérêt. Il dit que la banque centrale est préoccupée par les anticipations d’inflation et qu’elle prend des mesures agressives pour s’assurer que les consommateurs et les entreprises ne s’habituent pas à ce que l’inflation de 3 à 4 % soit la norme.

Le ralentissement du taux global survient après que l’inflation a augmenté en avril à 4,4 %, marquant une légère inversion des progrès réalisés depuis l’été dernier.

La Banque du Canada a justifié sa plus récente hausse de taux en partie en invoquant la légère hausse de l’inflation en avril.

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À l’avenir, la banque centrale a signalé qu’elle prendrait sa prochaine décision sur les taux en fonction des données économiques entrantes, suggérant qu’elle n’avait pas encore pris sa décision.

En mesurant les pressions inflationnistes, la banque centrale accordera une attention particulière à ses mesures de base de l’inflation, qui éliminent la volatilité. Ces mesures ont également diminué le mois dernier.

Pour les ménages canadiens, l’effet de l’inflation varie selon les circonstances personnelles. Les ménages ayant des prêts hypothécaires à taux variable ou les nouveaux propriétaires, par exemple, font face à une augmentation rapide des frais d’intérêt hypothécaires.

L’agence fédérale note que l’indice du coût des intérêts hypothécaires a augmenté au rythme le plus rapide jamais enregistré, augmentant de près de 30 % d’une année sur l’autre.

Les ménages qui dépensent une somme considérable en épicerie, comme ceux avec des enfants, ressentent également probablement la pression.

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