Le taux d’inflation au Canada atteint la cible de 2 %, son plus bas niveau depuis plus de trois ans

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OTTAWA — L’inflation a finalement atteint la cible de 2 % de la Banque du Canada en août, après une lutte tumultueuse contre la croissance vertigineuse des prix, ce qui augmente les chances de baisses plus importantes des taux d’intérêt dans les mois à venir.

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Le taux d’inflation annuel du Canada est passé de 2,5 % en juillet à son plus bas niveau depuis février 2021.

Le ralentissement peut être attribué en partie à la baisse des prix de l’essence, a indiqué mardi Statistique Canada dans son rapport sur l’indice des prix à la consommation.

Les prix des vêtements et des chaussures ont également diminué d’un mois à l’autre. Il s’agit de la première baisse enregistrée au mois d’août depuis 1971, les détaillants ayant offert des rabais plus importants pour attirer les consommateurs dans un contexte de ralentissement de la demande.

Les données suggèrent que l’inflation n’est plus une menace et que la Banque du Canada devrait se concentrer à nouveau sur la stimulation de l’économie, a déclaré Andrew Grantham, économiste principal de la CIBC.

« Je crains déjà que l’économie soit un peu plus faible qu’elle ne devrait l’être pour ramener l’inflation à 2 % », a-t-il déclaré.

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Le ralentissement marqué de la croissance des prix le mois dernier a été plus marqué que l’augmentation annuelle de 2,1 % que les prévisionnistes attendaient avant la publication de mardi et augmentera probablement la pression sur la Banque du Canada pour qu’elle baisse plus rapidement les taux d’intérêt.

Grantham a noté qu’en excluant les coûts d’intérêt hypothécaires – qui ont augmenté en raison des taux d’intérêt élevés – le taux d’inflation annuel n’était que de 1,2 % le mois dernier.

Les mesures de base de l’inflation privilégiées par la Banque du Canada, qui excluent la volatilité des prix, ont également légèrement diminué en août.

Benjamin Reitzes, directeur général des taux canadiens et stratège macroéconomique chez BMO, a déclaré que les chiffres de mardi « font pencher la balance » légèrement en faveur de réductions plus agressives, bien qu’il ait noté que la Banque du Canada aura une autre lecture de l’inflation avant son annonce de taux d’octobre.

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« Si nous avons une autre grosse surprise à la baisse, les appels à une réduction de 50 points de base ne feront que se renforcer », a écrit Reitzes dans une note client.

Le gouverneur Tiff Macklem a récemment signalé que la banque centrale était prête à augmenter l’ampleur de ses baisses de taux d’intérêt si l’inflation ou l’économie ralentissait plus que prévu.

« Alors que l’inflation se rapproche de l’objectif, nous devons nous prémunir de plus en plus contre le risque que l’économie soit trop faible et que l’inflation baisse trop », a déclaré Macklem après avoir annoncé une baisse des taux le 4 septembre.

L’économie canadienne a considérablement ralenti sous le poids des taux d’intérêt élevés, ce qui a entraîné une baisse du produit intérieur brut réel par habitant.

Le taux de chômage est également en constante augmentation depuis un an et demi, atteignant 6,6 % en août.

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Macklem a souligné que la cible d’inflation est symétrique, ce qui signifie que la Banque du Canada est tout aussi préoccupée par une baisse de l’inflation en dessous de la cible que par une hausse au-dessus de la référence.

La banque centrale a commencé à augmenter rapidement ses taux d’intérêt en mars 2022 en réponse à une inflation galopante, qui a atteint un pic de 8,1 % cet été-là.

La Banque du Canada a augmenté son taux directeur à 5 % et l’a maintenu à ce niveau jusqu’en juin 2024, date à laquelle elle a procédé à sa première réduction de taux en quatre ans.

La combinaison du rétablissement des chaînes d’approvisionnement mondiales et des taux d’intérêt élevés a contribué à ralentir la croissance des prix au Canada et dans le monde entier.

Grantham a souligné que l’inflation avait atteint son objectif plus rapidement que prévu. La Banque du Canada devra maintenant la maintenir à 2 %, a-t-il ajouté.

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« Cela ne signifie pas seulement que nous devons veiller à ne pas accélérer à nouveau. Cela signifie également que nous devons veiller à ne pas descendre trop loin en dessous de l’objectif de 2 % », a déclaré M. Grantham.

La CIBC prévoit que la banque centrale réduira son taux directeur de deux points de pourcentage d’ici le milieu de l’année prochaine, ce qui comprend deux baisses de taux d’un demi-point de pourcentage.

Grantham a déclaré que même si la CIBC hésite à savoir si la Banque du Canada procédera à une réduction plus importante des taux d’intérêt le mois prochain, elle s’attend à deux réductions d’un demi-point de pourcentage dans les mois à venir.

Le taux directeur de la Banque du Canada est actuellement fixé à 4,25 %.

La Réserve fédérale américaine devrait également procéder mercredi à sa première baisse des taux d’intérêt en quatre ans.

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