Le prix de l’Ether (ETH) a baissé de 10,2 % entre le 8 janvier et le 10 janvier, et se négocie depuis dans une fourchette proche du niveau de 1 500 $. Plus important encore, sur une période plus large, Ether a baissé de 52,5 % en douze mois, ce qui explique en partie pourquoi les mesures des produits dérivés étaient quelque peu neutres après la tentative infructueuse d’Ether de casser 1 700 $ le 8 février.
Actuellement, les plus grandes préoccupations des investisseurs sont les poursuites et les mesures d’exécution de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contre les entreprises de cryptographie, qui comprenaient l’arrêt par Kraken de son programme en tant que service et de PayPal. aurait suspendre son projet stablecoin en raison de problèmes de réglementation.
Selon Jacob Blish, responsable du développement commercial chez Lido DAO, une répression de la SEC sur le crypto-staking devrait avoir des conséquences imprévues pour la finance décentralisée (DeFi). Blish a rejoint un nombre croissant de personnes dans l’industrie de la cryptographie appelant à la transparence dans la réglementation du secteur de la cryptographie.
Du bon côté, les développeurs d’Ethereum ont annoncé le pré-lancement de la mise à niveau de Shanghai sur le testnet du Zhejiang. Selon un article de blog du 10 février, la transition est nécessaire pour permettre les retraits des positions de jalonnement des validateurs. Le réseau de test du Zhejiang est le premier des trois réseaux de test qui simulent Shanghai, qui devrait être mis en service en mars 2023, bien qu’aucune date précise n’ait été publiée.
Examinons les données sur les dérivés d’Ether pour comprendre si le rejet du prix de 1 700 $ a eu un impact sur le sentiment des investisseurs en crypto.
Les contrats à terme sur les ETH montrent un ralentissement de la demande d’achats à effet de levier
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Les traders professionnels préfèrent ces instruments car ils empêchent la fluctuation des taux de financement dans un contrat à terme perpétuel.
La prime annualisée des contrats à terme à trois mois devrait se négocier entre 4 % et 8 % sur des marchés sains pour couvrir les coûts et les risques associés. Cependant, lorsque les contrats à terme se négocient à escompte par rapport aux marchés au comptant réguliers, cela montre un manque de confiance de la part des acheteurs à effet de levier, ce qui est un indicateur baissier.
Le graphique ci-dessus montre que les traders de produits dérivés sont plus baissiers car la prime à terme Ether est passée sous le seuil de 4%. Par conséquent, les baissiers peuvent se réjouir que l’indicateur n’ait pas affiché une prime modeste même si l’ETH a testé 1 700 $ le 8 février.
L’absence de demande d’achats à effet de levier ne se traduit pas nécessairement par une attente d’action défavorable sur les prix. Par conséquent, les traders doivent analyser les marchés d’options d’Ether pour comprendre comment les baleines et les teneurs de marché évaluent les probabilités des mouvements de prix futurs.
Une mesure clé du risque des options a flirté avec le sentiment baissier
Le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une chute des prix, ce qui fait monter l’indicateur de biais au-dessus de 10 %. D’un autre côté, les marchés haussiers ont tendance à faire passer la mesure du biais en dessous de -10 %, ce qui signifie que les options de vente baissières sont moins demandées.
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Le biais du delta a flirté avec le niveau baissier de 10 % le 14 février, signalant le stress des traders professionnels. C’est un contraste frappant par rapport à fin janvier, lorsque l’indice de biais de 25 % oscillait autour de 2 %, ce qui indique des risques similaires à la hausse et à la baisse.
En fin de compte, les marchés des options et des contrats à terme indiquent que les traders professionnels évoluent vers un sentiment neutre à baissier, affichant un inconfort modéré après le rejet du prix de 1 700 $.
Par conséquent, les probabilités favorisent les ours Ether car l’environnement réglementaire hostile a tendance à amplifier les effets néfastes du FUD – qu’il ait ou non un impact direct sur l’adoption et les cas d’utilisation du réseau Ethereum.
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Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.