C’est fini un an depuis que les vents contraires macroéconomiques ont commencé à faire des ravages sur le capital-risque. Les startups en phase avancée ont été les premières à ressentir le coup, mais les impacts ont continué à diminuer au fur et à mesure que 2022 avançait.
Maintenant, en 2023, il semble que l’incertitude ait fait son chemin jusqu’au stade de l’amorçage – pour certaines entreprises, du moins.
Plusieurs investisseurs en semences ont déclaré à TechCrunch + qu’ils avaient constaté une baisse de la portée des accords de semences et que les valorisations avaient diminué. Mais les données du premier trimestre de PitchBook et de Carta brossent un tableau légèrement différent : alors que le premier trimestre a été la période la plus lente pour les transactions de semences en 10 trimestres, la taille médiane et moyenne des transactions et les valorisations médianes avant l’argent ont augmenté par rapport au quatrième trimestre de 2022.
Mais il y a un problème avec le suivi des transactions en phase d’amorçage : les données ne sont presque jamais complètes car ces chiffres n’incluent que des informations sur les tours tarifés et n’incluent pas les SAFE. Considérant que les SAFE semblent constituer la majorité, sinon une partie importante, de ces transactions à un stade précoce, nous n’obtenons pas une image complète.
Alors que se passe-t-il réellement ?