Gwydion, prince héritier de Prydain, commence une mission pour voler le Chaudron noir au sorcier maléfique Arawn, qui règne sur la terre voisine Annuvin. Arawn utilise le chaudron pour créer des guerriers maléfiques et immortels. Le plan de Gwydion échoue car le chaudron a déjà été volé. Taran et ses amis décident de partir à la recherche du chaudron. Ils arrivent dans les marais de Morva, où Taran est contraint de sacrifier un bien précieux pour gagner le chaudron. Ils commencent à le ramener à Caer Dallben, mais le chaudron est volé par Ellidyr, l’un de leurs compagnons qui cherche désespérément la gloire. Ils sont tous capturés par le roi Morgant, qui convoite le pouvoir du chaudron pour lui-même. Ellidyr se rend compte qu’il a mal agi et sacrifie ainsi sa propre vie pour détruire le chaudron. Le roi Morgant est vaincu par l’armée de Gwydion.
Taran travaille comme assistant gardien de cochons lorsque Gwydion et d’autres hommes arrivent à la ferme pour discuter de leur plan pour voler le chaudron. Taran est inclus, mais il doit rester en retrait du combat avec Ellidyr et Adaon. Eilonwy, l’amie de Taran et femme de chambre à la ferme, est furieuse qu’elle n’ait pas été incluse. Lorsque Taran, Ellidyr et Adaon restent derrière pour garder les chevaux, Eilonwy et l’ami de Taran, Gurgi, les rejoignent, refusant d’être laissés de côté. Cette nuit-là, cependant, le groupe est attaqué par les chasseurs d’Arawn et ils sont obligés de fuir. Fflewddur Fflam le barde et Doli le nain les rejoignent et expliquent que le plan a échoué car le chaudron a déjà été volé.
Les compagnons s’abritent dans l’un des poteaux du Fair Folk. Là, ils découvrent que le Chaudron noir se trouve en fait dans les marais de Morva. Ils décident d’aller le chercher. Cependant, Ellidyr, soucieux de gloire, les abandonne pour tenter de retrouver le chaudron par lui-même. Plus tard, ils sont de nouveau attaqués par les Huntsmen et Adaon est mortellement blessé. Il donne à Taran sa broche. Taran découvre bientôt que la broche a des pouvoirs magiques conférant sagesse et compréhension. Il utilise la broche pour les guider tous en toute sécurité vers Morva.
Dans les marais, ils trouvent le chaudron entre les mains de ses propriétaires d’origine, les trois enchanteresses Orgoch, Orwen et Orddu. Taran est obligé de sacrifier la broche pour gagner le chaudron. Cependant, le chaudron s’avère très difficile à détruire. Orddu explique qu’il ne peut être brisé que si une personne y monte volontairement, sachant qu’elle ne remontera pas vivante. Taran et ses compagnons décident qu’il serait préférable de rapporter le chaudron à Caer Dallben et de laisser Gwydion décider quoi en faire. Ils l’attachent à leurs chevaux et commencent à le ramener à la ferme.
Cependant, lorsqu’ils traversent une rivière, le chaudron glisse et s’enlise dans la boue. À ce stade, Ellidyr les trouve. Taran demande son aide, mais Ellidyr refuse de la donner à moins qu’ils acceptent de lui laisser toute la gloire d’avoir trouvé le chaudron. Taran est d’accord, bien qu’il en soit contrarié. Ellidyr aide à tirer le chaudron sur la rive, mais décide alors que Taran et ses amis veulent rompre leur serment. Il veut tout l’honneur pour lui-même, alors il se retourne contre eux et essaie de les tuer. Taran tombe dans la rivière et est emporté, et les autres fuient Ellidyr. Ellidyr s’en tire avec le chaudron.
Alors que les amis rentrent chez eux, ils tombent sur le camp du roi Morgant. Morgant a intercepté Ellidyr et l’a maintenant lui et le chaudron. Le roi Morgant est devenu un traître, désirant le pouvoir du chaudron pour lui-même. Il les attache et essaie de persuader Taran de se joindre à lui. Taran refuse, et Morgant dit qu’il les tuera et les forcera à être des guerriers nés au chaudron asservis à sa volonté.
Alors que les choses vont vraiment mal, Doli arrive, devenant invisible pour se faufiler et défaire leurs liens. Ellidyr, soucieux de se racheter de son mauvais comportement plus tôt, sort en courant de la tente et se jette dans le chaudron. Le chaudron est détruit. Les hommes de Gwydion et du roi Smoit arrivent et battent Morgant, et le royaume est sauvé. Taran se rend compte que l’amitié et une vie bonne et paisible peuvent être plus importantes que l’honneur et la gloire. Il rentre heureux chez lui avec ses amis.