The Black Stallion est un roman de fiction pour jeunes lecteurs sur la relation entre l’adolescent Alec Ramsay et l’étalon sauvage appelé Black. À la suite de leur temps ensemble sur une île déserte, les deux se font confiance. Après avoir survécu sur l’île en s’appuyant l’un sur l’autre, un bateau de passage s’arrête et ses marins sauvent les deux. Après avoir été loin de sa famille pendant cinq mois, Alec et les Black arrivent à Flushing, New York, où l’histoire d’Alec est rapidement reprise par un journal. Avec l’aide de son voisin, Henry Dailey, Alec entraîne le Black à la course et un journaliste du nom de Jim Neville parvient à amener le Black dans une course contre les chevaux les plus rapides du monde. Le Noir et le garçon remportent la course.
Le roman de Walter Farley, The Black Stallion, s’ouvre sur Alec Ramsey et son retour d’Inde. Alec monte à bord d’un navire appelé le Drake qui doit naviguer vers Londres où Alec montera ensuite à bord du Majestic et retournera à New York. En chemin, le Drake s’arrête dans un port arabe où un énorme étalon noir monte à bord du navire. Chaque jour, Alec donne au cheval un morceau de sucre et gagne lentement sa confiance. Lorsqu’une tempête frappe et que le Drake chavire, seuls le garçon et le cheval survivent. Les deux atterrissent sur une île déserte où ils doivent compter l’un sur l’autre pour survivre. Après que le Noir ait sauvé Alec d’un serpent venimeux et que le garçon ait commencé à nourrir le cheval carragheen séché, Alec décide de chevaucher la bête.
Après un peu moins d’un mois, l’abri d’Alec prend feu et un navire de passage s’arrête pour secourir le couple. Ils se rendent à Rio de Janeiro puis à New York où, après cinq mois, Alec retrouve enfin ses parents. Chez lui à Flushing, une banlieue de New York, le Black reste avec le voisin d’Alec, un jockey de chevaux à la retraite nommé Henry Dailey. Henry convainc Alec d’entraîner le cheval à la course et les deux commencent à mettre le Black en selle et à l’exercer régulièrement. Finalement, le journaliste qui a écrit sur l’histoire d’Alec le présente à un autre écrivain du Daily Telegram nommé Jim Neville. Jim qui venait d’organiser une course entre les deux chevaux les plus rapides du monde, voit la course des Noirs et décide d’essayer de faire participer le cheval sauvage à cette même épreuve.
Les semaines passent et enfin les deux propriétaires des deux chevaux de course, Sun Raider et Cyclone, permettent au cheval mystère de Jim de courir. Alec, Henry et les Black se rendent à Chicago où la course doit avoir lieu. Une fois là-bas, Alec voit les deux autres chevaux massifs et musclés et Henry l’avertit que la course ne sera pas facile malgré la taille supérieure et l’immense vitesse du Noir. Alec dit à son mentor qu’il fait confiance au Black pour gagner la journée.
Lors de la course elle-même, les trois chevaux s’alignent pour prendre le départ, mais le Black et le Sun Raider commencent à se battre. Finalement, Alec parvient à contrôler le Black et à le réaligner. Au moment où le cheval se calme, Sun Raider se précipite et donne un coup de pied au Black dans la jambe, laissant le cheval saigner. Quand Alec se déplace pour vérifier la blessure, le démarreur de course se déclenche et la course commence. Alec saute sur le Black et les deux se précipitent après les deux autres chevaux qui ont 100 mètres d’avance sur le cheval blessé. Malgré la distance, le Black bat Cyclone et Sun Raider avec une vitesse record.