Le rebond des actions de Meta montre à quel point les suppressions d’emplois importantes peuvent s’avérer payantes

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Les licenciements sont mentionnés lors des appels aux résultats aux États-Unis au rythme le plus élevé depuis la pandémie – et comme le montre Meta Platforms Inc., une telle réduction des coûts peut s’avérer payante pour les investisseurs.

Les efforts déployés par la société mère de Facebook pour réduire ses coûts et recentrer ses activités ont bouleversé la vie de milliers de travailleurs, mais ont depuis contribué à propulser son action de 340 % par rapport à son plus bas niveau de 2022.

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Alors que pour beaucoup, un atterrissage en douceur de l’économie constitue le scénario de base, le positionnement des entreprises pour protéger leurs marges – en particulier dans le secteur technologique – est bien accueilli par les investisseurs.

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Les mentions de suppressions d’emplois et de synonymes par appel de bénéfices cette saison ont atteint les niveaux les plus élevés depuis le deuxième trimestre 2020, selon une analyse de transcription Bloomberg des sociétés de l’indice composite S&P 1500.

Pour le secteur technologique en particulier, « les réductions les plus récentes résultent d’une position de force », a déclaré Wolf von Rotberg, stratège actions à la Banque J. Safra Sarasin. « Le secteur semble avoir une grande confiance dans le fait que la croissance peut perdurer même avec une main-d’œuvre réduite », a-t-il déclaré.

La perspective d’un ralentissement du marché du travail renforcerait l’espoir des investisseurs que la Réserve fédérale américaine puisse alléger les coûts d’emprunt le plus tôt possible.

« Si l’on considère les choses du point de vue strictement de la défense des marges, ces annonces de suppressions d’emplois sont généralement bien accueillies par les marchés, les actions étant généralement en hausse », a déclaré Roland Kaloyan, stratège à la Société Générale. Si les réductions restent à un niveau modéré, cela encouragerait également « la Fed à devenir plus conciliante », a-t-il déclaré.

Salesforce Inc., Amazon.com Inc. et Google d’Alphabet Inc. font partie des entreprises qui ont réduit leurs coûts cette année, tandis que Microsoft Corp. laisse 1 900 personnes travailler dans ses divisions de jeux vidéo suite à son acquisition d’Activision Blizzard.

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Ailleurs, Spotify Technology SA et United Parcel Service Inc. ont annoncé des réductions de personnel. Dans le secteur bancaire, Citigroup Inc. fait partie des entreprises qui réduisent leurs effectifs, tandis que Deutsche Bank AG prévoit de supprimer 3 500 emplois au cours des années à venir dans le but d’améliorer sa rentabilité et de restituer plus d’argent aux actionnaires.

« Cette histoire de pénurie de main d’œuvre et de personnel est vraiment derrière nous maintenant », a déclaré Bastien Drut, responsable de la stratégie et de la recherche chez CPR AM, une unité d’Amundi.

Certes, toutes les stratégies de réduction des coûts ne génèrent pas le type de récompense dont bénéficient Meta et Amazon. Alors que les licenciements des détaillants Wayfair Inc. et eBay Inc. ont été accueillis positivement par les investisseurs qui ont reconnu les efforts visant à préserver les marges dans un environnement économique plus difficile, la société de fournitures de bureau Xerox Holdings Corp. ou le fabricant de jouets Transformers Hasbro Inc. ont vu moins de succès dans de telles mesures. cours de la bourse.

Certaines entreprises ont également moins de graisse à perdre après des réductions significatives l’année dernière, tandis que des valorisations plus élevées limitent la marge de hausse. Les actions américaines ont atteint de nouveaux records le mois dernier, dans un bond en contradiction avec un ralentissement des offres d’emploi.

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Les gains boursiers pourraient également être vulnérables si une détérioration économique entraînait un affaiblissement plus important du marché de l’emploi. « Lorsque ces annonces s’additionnent, cela peut aussi être le signe que le cycle s’oriente vers une récession », a déclaré Kaloyan de la Société Générale.

L’agence de suivi de l’industrie technologique Layoffs.fyi estime que plus de 30 000 employés ont été licenciés cette année jusqu’à présent. On est pourtant bien loin des près de 90 000 personnes licenciées en janvier 2023.

Pour Peter Garnry, de Saxo Bank, les coupes budgétaires de l’année dernière signifient que « les entreprises technologiques ont enregistré à la fois des taux de croissance en hausse et des marges bénéficiaires en expansion – le nirvana pour les actionnaires ».

— Avec le concours de Julien Ponthus, Subrat Patnaik et Allegra Catelli.

Bloomberg.com

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