Le prix du Bitcoin a atteint un sommet en 2023, alors pourquoi les commerçants de détail attendent-ils sur la touche ?

La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies a dépassé 1,55 billion de dollars le 5 décembre, grâce à des gains hebdomadaires remarquables de 14,5 % pour Bitcoin (BTC) et de 11 % pour Ether (ETH). Notamment, cette étape, marquant le plus haut niveau en 19 mois, a propulsé Bitcoin pour devenir le neuvième actif négociable au monde, dépassant la capitalisation de 814 milliards de dollars de Meta.

Malgré la récente dynamique haussière, les analystes ont observé que la demande de détail reste relativement stagnante. Certains attribuent cela aux effets d’entraînement d’un environnement inflationniste et à la diminution de l’intérêt pour le crédit, étant donné que les taux d’intérêt continuent de osciller au-dessus de 5,25 %. Même si le message de l’analyste Rajat Soni a peut-être dramatisé la situation, le fond, en substance, reste vrai.

Les investisseurs particuliers n’y prêtent pas attention #bitcoin.

Ils s’inquiètent davantage de savoir s’ils seront ou non en mesure de payer leur loyer ou de mettre de la nourriture sur la table.

Ils commenceront probablement à prêter attention à proximité du prochain sommet (OMI dans le courant de 2025) et ils seront FOMO dans une position avant…

– Rajat Soni, CFA (@rajatsonifnance) 2 décembre 2023

De nombreux indicateurs économiques américains ont atteint des niveaux records, notamment les salaires, les traitements et la valeur nette des ménages. Cependant, Ed Yardeni, un analyste, suggère que le « rallye du Père Noël » aurait déjà eu lieu plus tôt cette année, le S&P 500 gagnant 8,9 % en novembre.

Cette hausse reflète une diminution des pressions inflationnistes et des données solides sur l’emploi. Pourtant, les investisseurs restent prudents, avec environ 6 000 milliards de dollars de « poudre sèche » stockés dans des fonds du marché monétaire, attendant sur la touche.

Les commerçants de détail ont-ils manqué les récents gains de Bitcoin et d’Ether ?

En l’absence d’indicateur fiable pour suivre la participation des détaillants aux crypto-monnaies, un ensemble de données complet est nécessaire pour tirer des conclusions, au-delà du simple fait de se fier uniquement aux tendances de Google et aux classements de téléchargement d’applications liées aux crypto-monnaies. Pour déterminer si les traders particuliers ont raté le rallye, il est essentiel que les indicateurs s’alignent sur diverses sources.

La prime de l’USD Tether (USDT) en Chine constitue un indicateur précieux de la demande de détail sur le marché de la cryptographie. Cette prime quantifie la différence entre les transactions USDT peer-to-peer basées en yuan et la valeur du dollar américain. Une activité d’achat excessive exerce généralement une pression à la hausse sur la prime, tandis que les marchés baissiers sont souvent témoins d’un afflux d’USDT sur le marché, entraînant une décote de 3 % ou plus.

Le 5 décembre, la prime de l’USDT par rapport au yuan a atteint 1 %, une légère amélioration par rapport aux semaines précédentes. Il reste cependant dans la fourchette neutre et n’a pas dépassé le seuil de 2% depuis plus de six mois. Que les flux de vente au détail gravitent vers le Bitcoin ou les altcoins, les investisseurs basés en Chine doivent avant tout convertir leurs liquidités en actifs numériques.

En ce qui concerne Google Trends, les recherches sur « acheter du bitcoin » et « acheter de la crypto » révèlent une tendance stable au cours des trois dernières semaines. Bien qu’il n’y ait pas de réponse définitive à ce qui suscite l’intérêt des nouveaux commerçants de détail, ces questions portent généralement sur comment et où acheter des crypto-monnaies.

Notamment, l’indice actuel sur 90 jours s’élève à environ 50 %, ne montrant aucun signe d’amélioration récente. Ces données semblent contre-intuitives, étant donné que le Bitcoin a bondi de 53 % au cours des 50 derniers jours, tandis que le S&P 500 a augmenté de 4,5 % au cours de la même période. Il est important de noter que, sur une période plus longue, les niveaux de recherche actuels restent 90 % inférieurs à leur niveau record de 2021.

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Enfin, il est crucial de se pencher sur les marchés de produits dérivés, en particulier sur les contrats à terme perpétuels, qui constituent l’instrument préféré des traders particuliers. Également connus sous le nom de swaps inversés, ces contrats comportent un taux intégré qui s’accumule toutes les huit heures. Un taux de financement positif suggère une plus grande demande d’effet de levier de la part des acheteurs (acheteurs), tandis qu’un taux négatif indique que les vendeurs (vendeurs) recherchent un effet de levier supplémentaire.

Notez que le taux de financement hebdomadaire de la plupart des pièces fluctue entre 0,2 % et 0,4 % par semaine, signalant une demande d’effet de levier légèrement plus élevée parmi les positions longues. Cependant, pendant les périodes haussières, cette mesure peut facilement dépasser 4,3 %, ce qui n’est actuellement le cas pour aucune des sept principales pièces en termes d’intérêt ouvert à terme.

Actuellement, l’afflux de participants au commerce de détail dans ce cycle reste difficile à atteindre, notamment en termes de nouveaux entrants faisant preuve d’un optimisme excessif. Bien que certains analystes soulignent la tendance de l’application Coinbase, il est essentiel de considérer que Binance est actuellement sous la surveillance des régulateurs, son fondateur Changzeng Zhao étant confronté à d’éventuels problèmes juridiques. Par conséquent, les commerçants de détail existants ont peut-être migré des bourses offshore vers Coinbase, plutôt que d’annoncer une nouvelle vague de passionnés de cryptographie.