Le prix de l’Ether s’est maintenu au-dessus de 1 820 $ au cours des trois dernières semaines, malgré une correction de 13,7 % entre le 18 et le 21 avril. Néanmoins, l’analyse d’une période plus large offre une vision plus constructive, car Ether (ETH) a gagné 20,8 % en trois mois tandis que l’indice boursier S&P 500 est resté stable. Cependant, selon les options ETH et les mesures à terme, les gains n’ont pas été suffisants pour rendre les investisseurs professionnels optimistes.
La détérioration des conditions macroéconomiques a stimulé l’élan positif des crypto-monnaies en 2023, y compris la crise bancaire en cours. Selon Arthur Hayes, ancien PDG de l’échange de dérivés cryptographiques BitMEX, si le gouvernement refuse de renflouer First Republic Bank, cela pourrait déclencher une dangereuse réaction en chaîne d’insolvabilités.
Les risques de récession ont augmenté après que l’économie américaine a progressé à un rythme annualisé modeste de 1,1 % au premier trimestre, bien en deçà des 2 % attendus. Pendant ce temps, l’inflation continue de nuire à l’économie, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle ayant augmenté de 4,2 % au premier trimestre.
La baisse de la valeur totale verrouillée (TVL) et les frais de transaction moyens supérieurs à 4 $ depuis février sur le réseau Ethereum sont à l’origine de la baisse des baleines et des teneurs de marché. Selon les données de DefiLlama, les applications décentralisées Ethereum ont atteint 15,3 millions d’ETH en TVL le 24 avril. Cela se compare à 22,0 millions d’ETH six mois auparavant, soit une baisse de 30 %.
L’incapacité d’Ether à dépasser les 2 000 $ pourrait également refléter les commerçants anticipant que la Réserve fédérale augmentera à nouveau les taux d’intérêt le 3 mai. Des taux d’intérêt plus élevés rendent les investissements à revenu fixe plus attrayants, tandis que les entreprises et les familles font face à des coûts supplémentaires pour refinancer leurs dettes, créant un environnement baissier pour actifs à risque, y compris ETH.
Les contrats à terme sur l’éther montrent un manque d’appétit d’achat
Les contrats à terme trimestriels Ether sont populaires parmi les baleines et les bureaux d’arbitrage. Cependant, ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement.
En conséquence, les contrats à terme sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5% à 10% – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas unique aux marchés de la cryptographie.
Les commerçants d’Ether ont été prudents au cours des dernières semaines, et même avec la récente cassure au-dessus de 2 100 $ le 14 avril, il n’y a pas eu d’augmentation de la demande de positions longues à effet de levier.
De plus, la prime à terme Ether s’est détériorée depuis son récent sommet de 4,7 % le 1er avril jusqu’à son niveau actuel de 1,8 %. Cela suggère que les acheteurs évitent les positions longues à effet de levier et qu’il existe une demande modérée de positions courtes (baisses) utilisant des contrats à terme.
Les traders d’options Ether ont flirté avec la tendance baissière
Les traders doivent également analyser les marchés d’options pour comprendre si la récente correction a rendu les investisseurs plus optimistes. Le delta skew de 25% est un signe révélateur lorsque les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
En bref, si les traders anticipent une baisse du prix de l’Ether, la métrique de biais dépassera 7 %, et les phases d’excitation ont tendance à avoir un biais négatif de 7 %.
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Actuellement, le delta de 25 % des options est neutre entre les options de vente protectrices et les options d’achat neutres à haussières. Cependant, entre le 24 et le 26 avril, l’indicateur a brièvement maintenu des niveaux supérieurs à 7 %, les traders craignant qu’une forte correction des prix ne soit le scénario le plus probable.
Ce changement indique une légère augmentation de la confiance, mais au cours des quatre dernières semaines, une peur modérée a été le sentiment dominant, selon le biais des options de 25 %.
Essentiellement, les options Ether et les marchés à terme suggèrent que les traders professionnels sont moins confiants qu’une semaine auparavant mais pas excessivement pessimistes. Par conséquent, si le prix de l’ETH dépasse 2 000 $, ce serait une surprise pour la plupart, mais en même temps, les indicateurs ne montrent aucun signe de stress.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.