Le principal investisseur d’Origin Energy rejette la nouvelle offre « basse » de Brookfield

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Le principal investisseur d’Origin Energy Ltd. a rejeté un plan de rachat révisé de 19,1 milliards de dollars australiens (12,5 milliards de dollars américains) par un groupe dirigé par Brookfield Asset Management Ltd., jetant un nouveau doute sur la poursuite d’un an.

Le service public a divulgué une offre modifiée de Brookfield et d’EIG Global Energy Partners et a reporté au 4 décembre le vote prévu jeudi sur leur offre d’action à 9,43 AUD par action, après que les résultats des procurations ont montré que la proposition existante échouerait.

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Dans le cadre d’un nouveau plan, si les actionnaires rejettent le rachat le mois prochain, les prétendants ont l’intention de poursuivre une stratégie alternative pour acquérir l’entreprise en plusieurs parties à un prix inférieur, Brookfield offrant environ 12,3 milliards de dollars australiens pour les activités de production et de vente au détail d’énergie d’Origin. Le groupe a présenté une première offre en novembre de l’année dernière.

« Cette dernière offre à faible coût renforce l’opinion d’AustralianSuper selon laquelle l’offre reste nettement inférieure à notre estimation de la valeur à long terme d’Origin », a déclaré le fonds de pension, qui a confirmé avoir porté sa participation à plus de 17%, dans un communiqué.

Origin, le plus grand service public du pays, devrait rester la propriété des membres d’AustralianSuper et d’autres investisseurs, plutôt que « d’un consortium de capital-investissement envisageant de les vendre à découvert », a déclaré le fonds.

Les actions de la société énergétique ont clôturé en baisse de 1,7 pour cent à 8,275 dollars australiens, le cours le plus bas depuis le 25 mai.

Selon les nouveaux amendements, si le projet de rachat actuel se concrétisait, Brookfield donnerait aux investisseurs institutionnels la possibilité de réinvestir dans les activités de production et de vente au détail d’énergie d’Origin.

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Dans le cas où les investisseurs voteraient contre l’accord, Brookfield a proposé d’acquérir l’unité énergétique d’Origin et EIG ferait une offre de rachat hors marché pour le reste de l’activité, qui comprendrait des actifs de gaz naturel liquéfié. Dans ce scénario, les investisseurs pourraient recevoir des paiements totaux pouvant atteindre 9,30 dollars australiens par action, a déclaré Origin.

Le conseil d’administration d’Origin a « d’importantes réserves quant à la complexité, à la conditionnalité et à la valeur différente, ainsi qu’aux conséquences fiscales potentiellement défavorables pour Origin et les actionnaires », des nouvelles propositions, et évaluera les plans avant de se prononcer sur leurs mérites, a indiqué la cible.

Il est possible que la société prenne et annonce une décision formelle concernant la nouvelle offre avant le nouveau vote dans 10 jours, a déclaré le président d’Origin, Scott Perkins, aux journalistes jeudi à Sydney, et a averti que le prix entre les deux offres était « une différence non négligeable ».

La proposition alternative briserait ce que les soumissionnaires considèrent comme la mainmise d’AustralianSuper sur l’offre, a déclaré le directeur général de l’EIG, Blair Thomas, dans une interview, affirmant que de nombreux autres investisseurs restaient favorables à une transaction. « Cela le laisse entre les mains de la majorité des actionnaires et les libère du contrôle d’un seul actionnaire minoritaire », a déclaré Thomas.

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Cependant, la complexité du nouveau plan signifie « qu’il n’y a absolument aucune certitude que l’accord aboutira », a déclaré Jun Bei Liu, gestionnaire de portefeuille chez Tribeca Investment Partners. « En tant qu’actionnaires, à ce stade, nous sommes en quelque sorte dans le flou. »

Les votes par procuration déposés avant une réunion prévue jeudi à 14 heures ont indiqué que le rachat ne recevrait pas l’approbation requise de 75 pour cent des actionnaires participants, a déclaré Origin.

Bloomberg.com

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