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Un an après son lancement record, le premier fonds négocié en bourse au monde qui suit le prix du bitcoin a perdu plus de dollars des investisseurs que tout autre lancement d’ETF.
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Le gestionnaire d’actifs ProShares a lancé son fonds Bitcoin Strategy en octobre 2021, et il est immédiatement devenu le nouvel ETF le plus réussi de l’histoire, amassant plus d’un milliard de dollars américains au cours de sa première semaine de négociation à la Bourse de New York.
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Les passionnés de Bitcoin ont proclamé le lancement comme le moment où la crypto a rejoint le plus grand marché boursier du monde et s’est retrouvée mêlée aux stratégies d’investissement traditionnelles pour les acheteurs de détail et institutionnels.
Mais un an après son existence, le fonds a perdu de l’argent à une échelle sans précédent, selon les données de Morningstar Direct pour le Financial Times.
Sa chute de 70% du cours de l’action en fait également le sixième premier ETF le plus performant de son genre de tous les temps, dans un test pour les investisseurs pendant ce qui est devenu connu sous le nom de «crypto winter».
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« Nous avons vu des fonds piquer du nez de cette manière, mais ils attirent rarement autant d’actifs si peu de temps après leur lancement comme [this] a fait », a déclaré Jeffrey Ptak, responsable des notations chez Morningstar Research Services.
L’ETF, connu sous le nom de BITO, a attiré des entrées de manière constante tout au long de sa vie, avec seulement de légers retraits. Mais même avec des entrées nettes de 1,8 milliard de dollars américains au cours de sa première année, ses actifs s’élèvent désormais à 624 millions de dollars américains. En tenant compte du moment des entrées de fonds et de la baisse de 70% du cours des actions du fonds, Morningstar calcule que BITO a perdu 1,2 milliard de dollars d’argent des investisseurs, ce qui en fait de loin le plus grand perdant de ses débuts.
D’autres ETF ont encore chuté au cours de leur première année, mais ils ont tous été beaucoup plus petits. Le Global X Blockchain ETF (BKCH) – un autre fonds lié à la cryptographie – a chuté de 76,7% au cours de sa première année d’exploitation jusqu’en juillet, mais il a culminé à 125 millions de dollars d’actifs et ne détient plus que 60 millions de dollars.
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Mais en novembre de l’année dernière, il est devenu clair que les taux d’intérêt américains commenceraient à pousser plus haut, martelant les actifs spéculatifs. L’ETF a suivi la chute de 69% du bitcoin lui-même, tandis que le coût de maintenance des contrats à terme sur lesquels il s’appuie a également rongé ses bénéfices. Le jeton s’est échangé à environ 20 000 $ US pendant quatre mois.
Plus tôt cette année, Jeff Dorman, directeur des investissements de la société de gestion d’actifs Arca, a déclaré que « Bitcoin… a complètement perdu son récit – ce n’est pas une couverture contre l’inflation, il n’est pas non corrélé ». [to other assets] et il n’agit pas de manière défensive.
Certains investisseurs restent fidèles à la cause crypto. Les acheteurs « sont restés extrêmement fidèles à la thèse à long terme du bitcoin », a déclaré Todd Rosenbluth, responsable de la recherche au cabinet de conseil VettaFi, avec des entrées nettes de 87 millions de dollars dans BITO au cours des six derniers mois malgré la chute des prix.
« Le fonds n’a pas vu les sorties auxquelles on s’attendrait compte tenu de sa performance », a déclaré Rosenbluth. « Le balancier s’est éloigné de certaines thèses d’investissement cette année. Historiquement, cela peut revenir en faveur, mais le défi est de savoir si le gestionnaire d’actifs a la confiance nécessaire pour maintenir le produit à flot », a-t-il déclaré.
Reportage supplémentaire de Scott Chipolina
© 2022 Financial Times Ltd