« Le pire des deux mondes » : les marchés frémissent alors que le PIB américain ralentit et que l’inflation monte en flèche

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Wall Street a été ébranlée par des chiffres économiques qui montraient exactement ce que les traders ne voulaient pas entendre : un ralentissement significatif de la plus grande économie du monde et des pressions inflationnistes persistantes.

Les actions ont été touchées dans tous les domaines, le S&P 500 prolongeant sa chute d’avril alors que les données ont alimenté la nervosité de la « stagflation », apportant encore plus d’incertitude sur la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale américaine. Et les traders de swaps ont réagi en conséquence, repoussant le calendrier de la première baisse des taux à décembre. Les bons du Trésor ont été vendus, avec des rendements sur deux ans atteignant 5 pour cent.

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Les dernières données économiques ont interrompu une période de forte demande et atténué les pressions sur les prix qui avaient alimenté l’optimisme quant à un « atterrissage en douceur ». Le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 1,6 pour cent, en deçà des prévisions. Une mesure étroitement surveillée de l’inflation sous-jacente a progressé à un taux plus élevé que prévu de 3,7 pour cent.

« Ce rapport était le pire des deux mondes : la croissance économique ralentit et les pressions inflationnistes persistent », a déclaré Chris Zaccarelli d’Independent Advisor Alliance. « La Fed souhaite voir l’inflation commencer à baisser de manière persistante, mais le marché souhaite voir la croissance économique et les bénéfices des entreprises augmenter. »

Si ni l’un ni l’autre ne va dans la bonne direction, dit-il, ce sera alors une « mauvaise nouvelle » pour les marchés.

Le S&P 500 a glissé de 1,3 pour cent, tandis que les pertes du Nasdaq 100 ont approché les 2 pour cent. Meta Platforms Inc. a chuté de 15 pour cent en raison de son intention de dépenser des milliards de dollars de plus que prévu dans le cadre de ses efforts en matière d’intelligence artificielle. Les rendements du Trésor à 10 ans ont grimpé de neuf points de base pour atteindre 4,73 pour cent. Le dollar a progressé.

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« Les discussions sur la stagflation vont sûrement reprendre à la suite de ces chiffres, mais nous sommes moins préoccupés par un tel résultat tant que le marché du travail reste aussi fort », a déclaré Ian Lyngen de BMO Marchés des capitaux.

Pour Jeff Roach de LPL Financial, l’économie va probablement ralentir encore au cours des trimestres suivants, car les consommateurs sont probablement sur le point de mettre fin à leurs folies de dépenses.

« Les taux d’épargne baissent à mesure que l’inflation persistante exerce une pression accrue sur le consommateur. Nous devrions nous attendre à ce que l’inflation ralentisse tout au long de cette année à mesure que la demande globale ralentit, même si le chemin vers l’objectif de 2 % de la Fed semble encore loin », a-t-il noté.

À court terme, les chiffres ne semblent pas être un feu vert pour les actions haussières ou baissières, a déclaré Chris Larkin chez E*Trade de Morgan Stanley.

« Il est peu probable que l’incertitude atténue les pressions sur un marché qui connaît son plus profond repli depuis l’année dernière », a-t-il noté.

Zaccarelli d’Independent Advisor Alliance dit qu’il attend avec impatience les chiffres du PCE de vendredi, car le ralentissement de l’inflation est le problème numéro un pour la Fed et le débat sur la réduction des taux (ou même l’augmentation des taux) s’est intensifié et c’est ce qui a injecté tant d’incertitude dans les obligations et les actions. marchés ces derniers temps.

Bloomberg.com

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