Le PDG de Vanguard défend sa décision de retirer le gestionnaire d’actifs de l’alliance climatique

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Le directeur général de Vanguard a défendu sa décision de retirer le deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde d’une alliance à l’échelle de l’industrie pour lutter contre le changement climatique, affirmant que « la voix du groupe était étouffée ».

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En décembre, Vanguard a démissionné de l’initiative Net Zero Asset Managers, une coalition de 301 gestionnaires d’actifs engagés dans la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

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« Nous avions l’impression que notre voix était noyée ou confuse », a déclaré Tim Buckley dans une interview au Financial Times.

Buckley a ajouté que l’approche de Vanguard en matière de gestion des risques liés au changement climatique, qui se concentre principalement sur les normes de divulgation des entreprises, « n’a pas changé ».

« Nous ne pensons pas que nous devrions dicter la stratégie de l’entreprise », a-t-il déclaré lors de ses premiers commentaires publics sur la décision. « Ce serait de l’orgueil de présumer que nous connaissons la bonne stratégie pour les milliers d’entreprises dans lesquelles Vanguard investit. Nous voulons simplement nous assurer que les risques sont divulgués de manière appropriée et que chaque entreprise respecte les règles.

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Vanguard s’est trouvé coincé entre les deux côtés du débat sur le changement climatique.

La décision de se retirer de la coalition a suscité la fureur des militants écologistes déjà irrités par le refus du gestionnaire d’actifs basé en Pennsylvanie d’exclure de nouveaux investissements dans les combustibles fossiles.

Les militants disent qu’il devrait user de son influence pour faire pression sur les entreprises pour accélérer la décarbonisation de leurs opérations, tandis que les politiciens républicains américains l’accusent de ne pas soutenir les industries des combustibles fossiles.

Buckley, cependant, a déclaré que Vanguard n’était « pas dans le jeu de la politique ».

« Les politiciens et les régulateurs ont un rôle central à jouer dans l’établissement des règles de base pour parvenir à une transition juste vers une économie à faibles émissions de carbone », a-t-il déclaré, interrogé sur la politisation croissante de l’investissement ESG.

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Le patron de Vanguard a également averti les investisseurs de ne pas s’attendre à des rendements supérieurs en investissant de l’argent dans des fonds ESG et des actifs alternatifs – deux des secteurs à la croissance la plus rapide du secteur de la gestion d’actifs – plutôt qu’aux trackers indiciels défendus par son entreprise.

« Nous ne pouvons pas affirmer que [environmental, social and governance] l’investissement est plus performant en termes de performances que l’investissement basé sur un indice large », a déclaré Buckley. « Nos recherches indiquent que l’investissement ESG n’a aucun avantage sur l’investissement à large assise. »

Vanguard compte plus de 30 millions de clients dans le monde et a bâti une entreprise avec 7,2 billions de dollars d’actifs sous gestion en défendant les fonds de suivi à faible coût qui suivent un indice tel que le S&P 500 ou le FTSE 100.

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Détenue par les investisseurs de ses fonds, Vanguard ne verse pas de dividendes aux actionnaires externes. Cette structure l’a aidée à devenir le concurrent de prix le plus agressif du secteur de l’investissement avec des réductions continues de ses frais de fonds depuis sa création en 1975.

Les actifs gérés par les fonds ESG ont grimpé à 2 500 milliards de dollars américains, contre seulement 0 600 milliards de dollars américains au début de 2018. Mais l’invasion de l’Ukraine par la Russie a entraîné des gains importants pour les actions de l’énergie et de la défense, annonçant une introspection pour les investisseurs axés sur l’ESG dans un environnement difficile. pour les retours.

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Vanguard ne vend que 28 fonds durables avec des actifs mondiaux de 33,9 milliards de dollars américains. C’est bien derrière son rival le plus proche BlackRock, qui dispose d’une gamme beaucoup plus large de 282 fonds durables avec des actifs de 270 milliards de dollars, selon le fournisseur de données Morningstar.

La société propose des fonds indiciels ESG qui excluent certaines entreprises, qui « permettent aux investisseurs d’exprimer leurs valeurs et leurs préférences », mais cela « doit être le choix d’un investisseur individuel », a déclaré Buckley.

Buckley, qui a débuté sa carrière chez Vanguard en 1991 en tant qu’assistant de recherche de son fondateur Jack Bogle, est également sceptique quant aux perspectives des stratégies dites alternatives, telles que le capital-investissement et le crédit privé. Il a averti que les stratégies alternatives ne sont « pas une panacée aux défis auxquels sont confrontés les investisseurs ».

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« Les rendements globaux du portefeuille ne sont pas automatiquement améliorés par les allocations au capital-investissement ou au crédit privé, car une bonne sélection de gestionnaires est essentielle », a-t-il déclaré. « Les alternatives peuvent fournir une excellente source de revenus pour un gestionnaire de fonds, mais elles peuvent ne pas être une excellente solution pour un investisseur. »

Buckley souhaite désormais accroître la concurrence sur les prix dans le secteur des conseils financiers afin d’attirer davantage de clients dans les activités de conseil de Vanguard, qui augmentent de 15 à 20% par an. Il s’est fixé pour objectif de conseiller un million de clients d’ici la fin de 2025. Le groupe fournit actuellement des conseils à environ 650 000 clients de détail qui représentent ensemble 350 milliards de dollars d’actifs.

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