Il y a deux ans, Jobs for the Future (JFF), une organisation à but non lucratif dont l’objectif est d’aider les travailleurs à bas salaires à accéder à une mobilité ascendante, a créé une branche de capital-risque, JFFVentures, pour soutenir les technologies innovantes en matière d’emploi.
Dans un geste laissant entendre que le lancement s’est bien passé, JFFVentures a dévoilé aujourd’hui son deuxième fonds, JFFVentures Fund II, avec un objectif de 50 millions de dollars – 15 millions de dollars ont été levés jusqu’à présent.
Le nouveau fonds – fourni en partie par la Fondation Autodesk, la Workday Foundation et l’American Council on Education – ciblera les fondateurs qui créent des solutions en matière de ressources humaines, d’éducation et de main-d’œuvre qui «permettent la mobilité économique des travailleurs occupant des emplois à salaire moyen ou faible», a déclaré Sabari Raja, associé directeur du JFFVentures Fund.
« Nous cherchons à investir dans 30 à 35 startups en pré-amorçage et en amorçage, avec des chèques initiaux compris entre 250 000 $. [and] 1 million de dollars, avec la capacité de diriger des rondes », a déclaré Raja à TechCrunch. « Nous réserverons 1 à 2 millions de dollars pour des investissements de suivi dans des entreprises qui surperforment d’un point de vue financier et d’impact. »
JFFVentures Fund II rejoint le nombre croissant de fonds de capital-risque axés sur l’impact aux États-Unis, qui cherchent à stimuler le changement social, économique et environnemental tout en générant des retours sur investissement. D’autres incluent Collaborative Fund, Third Sphere et le fonds à but non lucratif Acumen.
L’investissement d’impact est une opportunité énorme – et en pleine expansion. Selon le Global Impact Investing Network, un groupe de réflexion international, le marché d’impact privé a atteint environ 1 200 milliards de dollars fin 2021, soit une hausse de 63 % depuis 2019.
Mais les fonds d’impact sont confrontés à des défis que de nombreux véhicules d’investissement traditionnels dans les startups ne rencontrent pas.
D’une part, il peut être difficile pour les sociétés de capital-risque de mesurer les impacts ou les progrès réels d’un objectif d’investissement. Les fonds d’impact ont historiquement offert des rendements inférieurs, selon une étude de 2021 de Cambridge Associates. Et de nombreux fonds d’impact ont des antécédents limités, car le secteur est très nouveau.
Alors, comment JFFVentures Fund II prévoit-il d’éviter ces écueils ?
Eh bien, dit Raja, même si le fonds est opérationnellement indépendant du JFF, le JFFVentures Fund II bénéficiera de la communauté JFF au sens large, y compris de ses relations avec les partenaires gouvernementaux, corporatifs, éducatifs et à but non lucratif. Les fondateurs du Fonds II pourront faire appel à au moins une personne dédiée qui se concentrera sur la connexion des sociétés du portefeuille aux experts et aux réseaux de l’écosystème JFF, a ajouté Raja.
«Nous nous concentrons sur le parcours du travailleur occupant des emplois à salaire moyen ou faible, en investissant dans de nouvelles technologies qui lui offrent une éducation, un accès à des emplois de qualité, des outils permettant aux employeurs de soutenir leur évolution de carrière et des services complets qui aidez-les en dehors du travail afin qu’ils puissent s’épanouir au travail », a-t-elle déclaré. « Nous possédons l’expertise et l’expérience nécessaires pour résoudre des problèmes critiques de main-d’œuvre grâce à des approches technologiques. »
Yigal Kerszenbaum, un autre associé directeur de JFFVentures, a déclaré que l’une des principales priorités du Fonds II est « le progrès économique pour les populations mal desservies et sous-représentées ». Kerszenbaum a cité en exemple les femmes, les travailleurs handicapés, les immigrants, les populations vieillissantes et les communautés de couleur.
« La diversité est ancrée dans la conception et l’ADN du fonds », a déclaré Kerszenbaum. « Cinq des six membres de l’équipe sont des femmes, nous sommes majoritairement immigrés et parlons sept langues au sein de l’équipe. Beaucoup d’entre nous sont des étudiants de première génération. De plus, 100 % de notre conseil consultatif de dix personnes est composé de femmes, dont beaucoup sont des investisseurs, des experts en la matière et des opérateurs issus d’horizons divers.
De nombreux fonds ont des objectifs de diversité qu’ils n’atteignent pas. (La réaction négative du DEI n’a pas aidé.) Mais Kerszenbaum affirme que le Fonds II a été structuré d’un point de vue juridique pour garantir qu’il reste fidèle à sa mission.
« Nous nous sommes engagés dans nos documents de fonds à ce qu’au moins 50 % des fondateurs du Fonds II s’identifient comme sous-représentés en termes d’antécédents de fondateur », a-t-il déclaré. « De plus, une partie de l’équipe s’est vu attribuer un carry, qui sera gagné en atteignant certains objectifs d’impact social, dont certains sont liés à la diversité des fondateurs. »
Un point de friction pourrait être l’équilibre entre ces objectifs et les rendements.
L’étude de 2021 de Cambridge Associates a révélé que les fonds de capital-risque à impact typiques ont tendance à sous-performer, s’en sort à peine mieux que le S&P 500 sur une période de 21 ans. Dans la cohorte examinée par Cambridge, le quartile inférieur des fonds n’a rapporté que 2,43 % aux commanditaires.
Kerszenbaum a cependant souligné la performance inaugurale du fonds JFFVentures comme preuve que le Fonds II peut réussir.
Soixante-cinq pour cent des 55 fondateurs du premier fonds – dont 84 % s’identifient comme sous-représentés dans le secteur du capital-risque – ont réussi à lever des capitaux auprès d’investisseurs en phase de développement, explique Kerszenbaum. JFFVentures se réserve également le droit d’investir jusqu’à 20 % du Fonds II dans des startups basées en dehors des États-Unis, contrairement à la compétence exclusivement nationale du premier fonds, ce qui donne au capital-risque un levier supplémentaire pour augmenter les rendements.
« Nous aspirons à devenir la référence en matière de partenariats privés-à but non lucratif capables d’amplifier l’innovation et l’impact et de libérer de la valeur pour les entrepreneurs, les investisseurs et les bénéficiaires », a déclaré Kerszenbaum. « Notre objectif est d’être le premier arrêt pour les entrepreneurs qui construisent à l’intersection de l’innovation et de l’impact, car notre valeur ajoutée au-delà du chèque a des résultats significatifs et mesurables en matière de croissance.