Le ministère chinois du Commerce a interrogé les entreprises sur l’impact d’un yuan plus faible – sources

Contenu de l’article

BEIJING / SHANGHAI / SINGAPOUR – Le ministère chinois du Commerce a récemment interrogé les exportateurs, les importateurs et les banques sur leurs stratégies monétaires et sur la manière dont un affaiblissement du yuan pourrait affecter leurs activités, ont déclaré à Reuters trois sources qui faisaient partie de l’enquête.

L’enquête, menée en mai, a coïncidé avec des données montrant que la reprise post-pandémique naissante de la Chine s’essouffle, poussant le yuan à son plus bas niveau en six mois.

Contenu de l’article

Il a également couvert d’autres sujets, notamment les commandes et les opérations de la chaîne d’approvisionnement, ont indiqué les sources. Tous ont demandé l’anonymat car ils ne sont pas autorisés à discuter publiquement de l’enquête.

Contenu de l’article

Le ministère du Commerce n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Reuters, mais leur intérêt souligne l’attention des autorités à la pression sur le yuan.

Des enquêtes similaires sur les devises menées par l’Administration d’État chinoise des changes (SAFE) en 2014, 2015 et 2021 ont eu lieu à des moments de turbulences et de changements de dynamique sur le marché, et dans le cas de 2021, à des moments d’intervention dans le commerce des devises.

Cette fois, le yuan vient d’enregistrer son pire mois de l’année et a touché 7,1249 pour un dollar, son plus bas depuis novembre, lorsque les restrictions strictes du COVID ont freiné la croissance.

La thésaurisation en dollars des entreprises a contribué à la faiblesse. Les données officielles ont montré que les dépôts de devises de la Chine ont augmenté de 28 milliards de dollars pour atteindre 881,9 milliards de dollars au cours des quatre mois précédant avril et que le ratio moyen de règlement des devises, qui mesure la conversion des recettes d’exportation en yuans, était le plus bas en près de trois ans à 65,8 %.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Une monnaie bon marché devrait naturellement favoriser les exportateurs, mais les trois sources – deux sources d’entreprise et une source bancaire – ont déclaré en pratique que cela s’applique principalement à la production bas de gamme comme le textile plutôt qu’à la fabrication haut de gamme à grande échelle.

« La dépréciation du yuan pourrait réduire les coûts des devises, mais les entreprises doivent faire face au revers de la médaille », a déclaré l’une des sources impliquées dans l’enquête.

« Les clients font pression sur les prix. Une fois le prix baissé, il sera difficile de le remonter. »

Des sources ont également déclaré que le régulateur les avait interrogées sur la situation commerciale actuelle des entreprises, les problèmes et les demandes de politique préférée, ainsi que leurs sentiments sur les fluctuations du yuan.

La banque centrale chinoise a déclaré le mois dernier qu’elle réduirait résolument les fortes fluctuations du taux de change et étudierait le renforcement de l’autorégulation des dépôts en dollars. Certains observateurs du marché soupçonnent que le régulateur pourrait fixer un plafond sur les taux de dépôt en dollars, une décision qui pourrait encourager les entreprises à liquider leurs positions en dollars pour atténuer la pression à la baisse sur le yuan.

Contenu de l’article

Les sources impliquées dans l’enquête ont également déclaré que les entreprises et les investisseurs s’inquiétaient de l’assombrissement des perspectives des exportations chinoises, alors que les ralentissements ailleurs dans le monde pèsent sur la demande – ce qu’ils ont déclaré qu’une baisse du yuan était peu susceptible de compenser complètement.

« Un yuan plus faible aide les exportateurs lorsqu’ils convertissent les créances en dollars en yuan. Mais une faible anticipation de la monnaie à l’avenir n’aide pas les flux de capitaux », a déclaré Lemon Zhang, stratège FX de Barclays.

« Nous pensons que la dynamique des flux des entreprises (les exportateurs accumulant des dollars et les importateurs achetant des dollars) combinée aux versements de dividendes à venir ainsi qu’un déficit croissant des services expliquent la faiblesse récente du yuan et pourraient se poursuivre à court terme ». (Reportage de Jing Xu à Pékin, Winni Zhou à Shanghai et Tom Westbrook à Singapour; Montage par Kim Coghill)