Le mineur milliardaire Robert Friedland met en garde contre un « accident de train » en cuivre alors que l’approvisionnement s’arrête

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Le cuivre est sur le point de suivre d’autres matières premières bouleversées par les récentes flambées des prix alors que l’industrie minière lutte pour se développer avant l’accélération de la demande, prévient l’homme derrière certaines des plus grandes mines du monde.

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La demande de matières premières critiques devrait bondir alors que les nations exigent une énergie et des transports propres tout en s’efforçant de développer leurs propres chaînes d’approvisionnement. Mais une combinaison de facteurs suggère que l’offre ne suivra pas le rythme, selon le milliardaire Robert Friedland. Ils incluent le fait que les gisements deviennent de plus en plus coûteux et difficiles à trouver et à extraire, que le financement est rare et que les sociétés doivent encore saisir le rôle de l’exploitation minière dans le passage des combustibles fossiles.

« Nous nous dirigeons vers un accident de train ici », a déclaré le fondateur et co-président exécutif d’Ivanhoe Mines Ltd. dans une interview au siège social de Bloomberg à New York. « Ma crainte est que lorsque la poussée arrive enfin », le cuivre peut augmenter de 10 fois.

Friedland, qui a fait fortune grâce au nickel canadien et est à l’origine de découvertes massives de cuivre en Mongolie et au Congo, défend depuis longtemps l’importance du métal utilisé dans tout, des fils aux armes. Certains analystes partagent son inquiétude face à une crise imminente du cuivre, mais le consensus est pour des gains de prix beaucoup plus progressifs dans les années à venir.

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Les contrats à terme sont en baisse de 10% par rapport au sommet de janvier, car une reprise post-pandémique inégale en Chine – le plus grand consommateur mondial de métaux – et les efforts de lutte contre l’inflation des banques centrales freinent la demande. Pourtant, Friedland voit les perspectives à plus long terme du cuivre soutenues par la décarbonisation, la demande chinoise en cours, l’émergence de l’Inde et la remilitarisation à la suite de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Du côté de l’offre, la production du principal producteur, le Chili, a plafonné à mesure que la qualité du minerai se détériore. L’industrie en général doit creuser plus profondément et faire face à une montée du nationalisme des ressources et à des normes environnementales et sociales beaucoup plus strictes.

Les investisseurs doivent encore saisir l’importance d’une ruée mondiale vers les éléments constitutifs de l’énergie propre, a déclaré Friedland. Il souligne que les stocks physiques de cuivre très bas coïncident avec des valorisations relatives historiquement basses des sociétés minières. Les importantes primes versées lors des récentes acquisitions indiquent que l’industrie minière comprend où se dirige le marché, a-t-il dit, bien que la consolidation ne résoudra pas le dilemme de savoir comment augmenter la production.

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Friedland cite d’autres matières premières comme exemples de ce qui pourrait être en réserve pour un marché du cuivre qui se resserre. Les prix au comptant chinois du molybdène ont doublé d’août à février en raison de perturbations de l’approvisionnement et de la demande croissante des secteurs des énergies renouvelables et de l’armée. Une jauge de lithium semi-transformé a bondi de 422 % en 2021.

« Lorsque les métaux sont nécessaires, les prix deviennent fous et personne ne veut les vendre », a-t-il déclaré. « Nous nous dirigeons vers ce genre de situation. »

Le magnat de 72 ans fait son dernier pari minier sur les États-Unis Ivanhoe Electric Inc., qui a BlackRock Inc. et BHP Group comme investisseurs, explore en Arizona alors que les États-Unis commencent à réaliser l’importance des sources nationales de matières premières des matériaux et des chaînes d’approvisionnement pour verdir l’économie.

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La Chine est un acteur dominant dans le traitement du nickel, du cuivre, du cobalt et d’autres ressources essentielles à la croissance économique et aux technologies d’énergie propre. Avec des initiatives telles que la loi sur la réduction de l’inflation, les États-Unis cherchent à réduire la dépendance mondiale à l’égard de la Chine alors que la concurrence entre les deux nations augmente. L’Union européenne a déjà proposé de classer le cuivre et le nickel comme matières premières critiques dans une législation visant à renforcer les approvisionnements, aux côtés d’autres métaux clés pour la transition énergétique.

« L’Europe est paniquée quant à la provenance de ses matières premières », a déclaré Friedland. « Les États-Unis paniquent quant à la provenance de leurs matières premières. Et donc nous allons voir beaucoup de volatilité et changer la façon dont notre chaîne d’approvisionnement est organisée.

— Avec l’aide de Thomas Biesheuvel, Yvonne Yue Li, Joe Deaux et Liezel Hill.

Bloomberg.com

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