Le marché parie sur une nouvelle hausse massive des taux d’intérêt en juin

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La Banque du Canada offrira probablement un rappel à la hausse de taux géante du mois dernier lors de sa prochaine décision politique, suggèrent les marchés.

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Les échanges de swaps au jour le jour montrent que les investisseurs anticipent désormais pleinement une deuxième augmentation de 50 points de base lors de la réunion de la banque centrale du 1er juin. Les chances d’une deuxième hausse de taux démesurée le mois prochain sont passées à 100% mercredi pour la première fois, après que l’inflation annuelle a dépassé les attentes.

Les marchés sont maintenant alignés sur ceux de la majorité des prêteurs canadiens. La Banque Canadienne Impériale de Commerce et la Banque Laurentienne du Canada ont changé leurs appels à une hausse de 50 points de base après le rapport sur l’inflation. La Banque Toronto-Dominion, la Banque de Nouvelle-Écosse et la Banque de Montréal prévoyaient déjà une hausse de taux démesurée en juin.

«Nous pensons que la Banque du Canada sera préoccupée par le fait que l’inflation continue de surprendre à la hausse de ses prévisions», a déclaré Andrew Grantham, économiste à la CIBC, par courriel. « Ils voudront s’assurer que ces chiffres d’inflation élevés ne commencent pas à avoir un impact sur les attentes d’inflation à plus long terme. »

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Statistique Canada a rapporté mercredi que l’inflation avait atteint 6,7 % en mars, le plus haut depuis janvier 1991. Les économistes prévoyaient que l’inflation atteindrait 6,1 %.

Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a relevé le taux d’intérêt à un jour de référence de 50 points de base à 1 % la semaine dernière et a réitéré qu’il « agirait avec force » pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Macklem et ses fonctionnaires ont également relevé leur estimation du taux d’intérêt neutre – un niveau qui n’accélère ni ne ralentit l’économie – entre 2 et 3 %. Tout taux inférieur à cette fourchette serait considéré comme stimulant, tandis que les coûts d’emprunt supérieurs à 3 % seraient considérés comme restrictifs. Les marchés voient maintenant la Banque du Canada augmenter son taux d’intérêt à un jour à environ 3,25 % l’an prochain.

Pour certains analystes, les chiffres de l’inflation pourraient justifier des augmentations encore plus importantes.

« Le fait que l’inflation se déchaîne devrait entraîner une hausse d’au moins 50 points de base que nous prévoyons lors de la prochaine réunion en juin », a déclaré Derek Holt, économiste à la Banque de Nouvelle-Écosse, dans un rapport aux investisseurs. « Il existe même des arguments solides pour que la BOC augmente de 75 à 100 points de base d’un seul coup. »

Bloomberg.com