Le marché est chaud, mais Solana ne l’est pas – Les données expliquent pourquoi le prix du SOL est à la traîne

Solana (SOL) a connu une tendance à la baisse constante au cours des 3 derniers mois, mais certains commerçants pensent qu’il a peut-être atteint un creux de 26,80 $ le 21 octobre. Dernièrement, il y a eu beaucoup de spéculations sur les causes de la sous-performance et certains analystes sont pointant vers la concurrence d’Aptos Network.

La blockchain Aptos a été lancée le 17 octobre et prétend gérer trois fois plus de transactions par seconde que Solana. Pourtant, après quatre ans de développement et des millions de dollars de financement, les débuts de la solution de contrat intelligent de couche 1 étaient plutôt peu impressionnants.

Il est essentiel de souligner que Solana détient actuellement une capitalisation boursière de 11,5 milliards de dollars au niveau de prix nominal de 32 dollars, ce qui la classe au septième rang des crypto-monnaies en excluant les stablecoins. Malgré sa taille, la performance de SOL depuis le début de l’année reflète une baisse terne de 82 %, tandis que la capitalisation boursière mondiale au sens large est en baisse de 56 %.

Des événements malheureux ont eu un impact négatif sur le prix de SOL

La tendance à la baisse s’est accélérée le 11 octobre après qu’une application financière décentralisée de premier plan sur le réseau Solana ait subi un piratage de 116 millions de dollars.

L’oracle de Mango Markets a été attaqué en raison de la faible liquidité du jeton Mango (MNGO) natif de la plateforme qui est utilisé comme garantie. Pour mettre les choses en perspective, le piratage représentait 9 % de la valeur totale verrouillée (TVL) de Solana dans les contrats intelligents.

D’autres nouvelles négatives sont apparues le 2 novembre lorsque l’opérateur allemand de centres de données et fournisseur de cloud Hetzner a commencé à bloquer les activités liées à la cryptographie. Les conditions de service de la société interdisent aux clients d’exécuter des nœuds, d’exploiter et de cultiver, de tracer et de stocker des données de blockchain. Pourtant, les nœuds Solana ont d’autres fournisseurs de stockage en nuage parmi lesquels choisir, et Lido Finance a confirmé que le risque pour leurs validateurs avait été atténué.

Un partenariat potentiellement prometteur a été annoncé le 2 novembre après Instagram prise en charge intégrée pour les NFT basés sur Solana, permettant aux utilisateurs de créer, vendre et présenter leurs arts numériques et objets de collection préférés. SOL a immédiatement réagi avec une pompe à 5,7% en 15 minutes mais a retracé tout le mouvement au cours de l’heure suivante.

Pour obtenir une vue plus détaillée de ce qui se passe avec le prix SOL, les traders peuvent également analyser les marchés à terme de Solana pour comprendre si le flux de nouvelles baissiers a affecté le sentiment des traders professionnels.

Les métriques dérivées montrent un degré inhabituel d’apathie

Chaque fois qu’il y a une croissance pertinente du nombre de contrats dérivés actuellement en jeu, cela signifie généralement que plus de commerçants sont impliqués. Sur les marchés à terme, les positions longues et courtes sont équilibrées à tout moment, mais le fait d’avoir un plus grand nombre de contrats actifs – intérêts ouverts – permet la participation d’investisseurs institutionnels qui exigent une taille de marché minimale.

Au cours des 30 derniers jours, l’intérêt ouvert total sur Solana a été raisonnablement stable à 440 millions de dollars. À titre de comparaison, la position agrégée des contrats à terme de Polygon (MATIC) a grimpé à 415 millions de dollars, contre 153 millions de dollars le 3 octobre.

Le jeton de BNB Chain (BNB) a affiché une tendance similaire atteignant 485 millions de dollars, contre 296 millions de dollars le 3 octobre.

Cela dit, l’intérêt ouvert ne signifie pas nécessairement que les investisseurs professionnels sont haussiers ou baissiers. La prime annualisée des contrats à terme mesure la différence entre les contrats à terme à plus long terme et les niveaux actuels du marché au comptant.

L’indicateur de la prime à terme (taux de base) devrait se situer entre 4 % et 8 % pour compenser les commerçants qui « bloquent » l’argent jusqu’à l’expiration du contrat. Ainsi, les niveaux inférieurs à 2 % sont baissiers, tandis que les nombres supérieurs à 10 % indiquent un optimisme excessif.

Les données de Laevitas montrent que les contrats à terme de Solana se négocient en déport depuis 30 jours, ce qui signifie que le prix du contrat à terme est inférieur aux échanges au comptant réguliers.

Les contrats à terme Ether (ETH) se négocient sur une base annualisée de 0,5 %, tandis que ceux de Bitcoin (BTC) s’élèvent à 2 %. Les données sont quelque peu préoccupantes pour Solana car elles signalent un manque d’intérêt de la part des acheteurs à effet de levier.

Les rumeurs sur Alameda Research pourraient créer plus de pression

Il est difficile de déterminer la raison de tant d’apathie à propos de Solana et même de la domination complète de la demande à court terme avec effet de levier. Encore plus curieux est l’influence d’Alameda Research sur les projets Solana. Alameda est la société de négoce d’actifs numériques dirigée par Sam Bankman-Fried.

Récemment, Hsaka, trader et influenceur crypto Twitter, s’est inquiété de savoir si l’entreprise avait supprimé le prix de SOL même après l’apparition de catalyseurs haussiers.

L’ensemble du marché attrape une offre pendant que Sol serpente sans but après deux catalyseurs hyper haussiers dans un tel environnement.

Alameda s’est lavée. https://t.co/FuGQvMfRcF

— Hsaka (@HsakaTrades) 4 novembre 2022

Il est probablement très peu probable que les acteurs du marché découvrent vraiment l’impact d’Alameda Research sur le prix du SOL. Pourtant, la théorie soulevée par Hsaka pourrait expliquer la demande régulière plutôt inhabituelle de shorts à effet de levier et le taux de base négatif. L’entreprise d’arbitrage et de tenue de marché aurait pu utiliser des instruments dérivés pour réduire son exposition sans vendre SOL sur le marché libre.

Rien n’indique que les vendeurs à découvert utilisant des instruments à terme SOL soient proches de la liquidation ou de l’épuisement, de sorte que leur avantage reste jusqu’à ce que le marché plus large de la crypto-monnaie montre des signes de renforcement.