Le marché du logement en effervescence stimule la croissance économique de 2021

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Le marché immobilier en plein essor du pays a stimulé la croissance économique l’année dernière alors que l’économie a terminé 2021 sur une note positive, réalisant un gain pour commencer 2022 et donnant plus de munitions à une banque centrale qui devrait augmenter ses taux.

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Statistique Canada a déclaré mardi que l’économie avait augmenté de 4,6 % l’an dernier, contre une baisse de 5,2 % en 2020, la première année de la pandémie de COVID-19. La croissance au quatrième trimestre s’est établie à un taux annualisé de 6,7 %.

La production était stable à la fin de 2021, Statistique Canada ayant déclaré que le produit intérieur brut réel était essentiellement inchangé en décembre. Cela a laissé l’économie canadienne 0,4 % au-dessus des niveaux d’avant la pandémie enregistrés en février 2020.

Les dépenses des ménages et le marché du logement ont le plus contribué à la croissance de l’année dernière, la construction de maisons neuves, les reventes et les rénovations ayant augmenté à des niveaux supérieurs à 1983, lorsque le pays est sorti d’une récession l’année précédente.

Des taux d’intérêt au plus bas et un appétit pour les maisons plus grandes stimulé par des conditions de travail à distance à grande échelle ont poussé les ménages à ajouter une dette hypothécaire sans précédent de 182,4 milliards de dollars l’année dernière, a rapporté l’agence.

La Banque du Canada a récemment souligné une fin d’année 2021 meilleure que prévu, un marché de l’habitation en plein essor et des taux d’inflation à des sommets en trois décennies en levant sa promesse de maintenir le taux directeur à son niveau d’urgence de 0,25 %.

Si, comme on s’y attend généralement, la Banque du Canada augmente son taux d’intérêt directeur mercredi matin, les intérêts facturés sur des choses comme les hypothèques augmenteront et auront un impact sur la dette hypothécaire résidentielle de 1,93 billion de dollars.

« Je considère cela comme probablement la vulnérabilité la plus grave de l’économie à l’avenir », a déclaré l’économiste en chef de BMO, Douglas Porter, à propos de la dette des ménages, « mais les finances globales des ménages sont en fait en meilleure forme maintenant dans leur ensemble qu’elles ne l’étaient avant le la pandémie a commencé.

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Les caisses fédérales ont pompé des centaines de milliards d’aide au cours de la pandémie pour aider les travailleurs et les entreprises.

Mardi, un rapport du ministère des Finances a déclaré que les entreprises qui ont reçu les subventions salariales étaient moins susceptibles de fermer et qu’environ un cinquième des entreprises réclamant l’aide ont réembauché au moins un travailleur.

Le rapport indique également que les hommes et les travailleurs plus établis étaient « légèrement plus susceptibles » d’avoir des emplois couverts que les femmes et les jeunes travailleurs.

Le gouvernement fédéral a réduit son aide à mesure que les conditions s’amélioraient. Statistique Canada a noté que les transferts gouvernementaux aux ménages ont diminué au quatrième trimestre à un point où sa proportion du revenu disponible est revenue aux niveaux d’avant la pandémie.

Dans le même temps, le taux d’épargne des ménages a encore baissé entre octobre et décembre, même s’il reste plus du double de ce qu’il était au quatrième trimestre 2019, avant la pandémie.

Statistique Canada a également rapporté mardi que son estimation préliminaire est que l’économie a progressé de 0,2 % en janvier malgré le resserrement des restrictions liées à la vague Omicron qui a entraîné la perte de 200 000 emplois au cours du mois.

Royce Mendes, directeur général et responsable de la stratégie macro chez Desjardins, a déclaré que l’économie s’était probablement appuyée sur cet élan en février alors que le pays tournait le dos à la dernière vague de la pandémie.

« À lui seul, le rythme du PIB global devrait facilement suffire à dissiper tout doute quant à savoir si la banque centrale augmentera ses taux », a écrit Mendes dans une note.

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« Cependant, les deux premiers mois de 2022 ont montré des signes que le PIB et l’inflation commencent également l’année plus chauds que ne l’avait prévu la banque centrale. »

Le directeur parlementaire du budget, Yves Giroux, a déclaré mardi qu’il s’attendait à ce que l’économie rebondisse fortement au deuxième trimestre et mène l’économie à une croissance de 3,9 % cette année.

Giroux a prévu un déficit fédéral de 139,8 milliards de dollars pour cet exercice et de 47,9 milliards de dollars pour le prochain exercice qui commence en avril – les deux chiffres étant meilleurs que ce que le gouvernement avait prévu dans sa mise à jour financière de décembre.

Les principales estimations des dépenses du gouvernement pour l’exercice à venir, publiées mardi après-midi, prévoyaient des dépenses de près de 397,6 milliards de dollars, ce qui serait inférieur aux 413,8 milliards de dollars prévus pour cet exercice.

Les promesses électorales non remplies des libéraux s’élèvent à 48,5 milliards de dollars en nouvelles dépenses. Giroux a averti que si une grande partie de cela apparaît dans le budget de cette année, la dette et les déficits augmenteraient et menaceraient l’objectif du gouvernement de maintenir la dette en baisse en proportion du PIB.