Le défi
L’histoire ne se répète pas mais elle rime. – attribué à Mark Twain.
19 octobre 1987. Soi-disant « Lundi noir ». Le marché boursier américain a chuté de 22,3% en une journée. Création de la plus grande baisse de pourcentage quotidienne jamais enregistrée.
Dans l’histoire antérieure, des bombes atomiques ont explosé sur le Japon. Deux guerres mondiales ont fait rage. La grande dépression a paralysé la nation. Les périodes d’inflation et de déflation élevées allaient et venaient. Nous avons enduré des famines, des épidémies de variole, des bols de poussière, des tremblements de terre massifs et des ouragans meurtriers. Une guerre civile majeure a ravagé la nation. Nous avons été témoins de l’assassinat de présidents et de dirigeants mondiaux. Les paniques bancaires, les crises d’épargne et de crédit, les crises énergétiques et les attaques terroristes meurtrières ont toutes eu un impact sur le marché boursier.
Que s’est-il passé ce jour-là ? Qu’est-ce qui a laissé le marché d’une valeur de 1 000 milliards de dollars moins de 24 heures auparavant ?
Un rapide tour d’horizon de l’actualité. Quelque chose de pire que le précédent doit traverser les fils. Peut-être une guerre nucléaire avec la Russie ? Un astéroïde mineur touché ? Le volcan Yellowstone en éruption ? Les pôles magnétiques se sont déplacés ? Une éruption solaire majeure a détruit le réseau électrique ? Une invasion d’OVNI ? Bon, voyons, hum… rien ! La seule nouvelle pertinente, le marché lui-même.
Cette tournure des événements était déconcertante, fascinante et motivante. Je résolus de découvrir ce qui se passait ici !
Avance rapide sur 3 décennies d’une course incroyable et voici mon rapport sur ce que le marché boursier a à transmettre.
Le livre contient quatre parties.
La première partie présente une prévision pour le marché des actions pour les 30 prochaines années.
La deuxième partie contient d’autres penseurs qui sont arrivés à des conclusions similaires – ou des cadres.
La troisième partie comprend mon interprétation du message au-delà des cours boursiers.
La quatrième partie se termine par quelques applications pratiques.
Le marché communique une missive au-delà des dollars et des cents. Il résume la façon dont l’évolution se déroule et notre place dans celle-ci. J’ai commencé par chercher à comprendre le krach de 1987 et à déterminer s’il était prévisible. Non seulement c’était prévisible, mais le marché a fourni la prédiction.
Partie un
Le voyage.
La grotte dans laquelle vous craignez d’entrer contient le trésor que vous cherchez. – Joesph Campbell.
Les prévisions du marché sont un jeu ambitieux. John Templeton – une icône dans le domaine de la gestion de l’argent depuis plus de 55 ans – a dit cela à propos des prévisions boursières. « Les influences sur les cours des actions sont si nombreuses et si complexes que personne n’a jamais été en mesure de prédire la tendance des cours des actions avec un succès constant. »
Donc, faire une prédiction sur 30 ans sur le marché boursier semble ridicule. C’est pourtant ce que je présente ici.
Je soutiens que cette complexité contient une simplicité sous-jacente, permettant ainsi de réussir à produire des prévisions. Pour la première fois dans l’histoire, nous avons suffisamment de données, de puissance informatique et de compréhension des systèmes complexes pour débloquer cette simplicité.
Dans la première partie, j’enregistre cette prévision sur 30 ans, j’affirme la raison pour laquelle elle est pertinente, valide et opportune, et j’en présente la genèse.
Chapitre 1
Dans le trou de lapin.
Pourquoi perdre mon temps à écouter des demi-vérités, des déclarations obscures, des projections inexactes et de simples mensonges audacieux ? Je pourrais juste regarder le comportement du stock. L’histoire était claire dans son action. La vérité était dans la bande pour que tout le monde puisse la voir. – Jesse Livermore.
Le tissu de la culture boursière se tisse de vieux dictons vénérables. Comme, « le moyen le plus rapide d’avoir un million de dollars dans votre compte d’investissement est de commencer avec deux millions. »
Investissez ou échangez et préparez-vous à l’humilité. Nous apprenons la genèse de tant de dictons et de livres sur les marchés.
Si nous pensons que nous sommes intelligents, essayez de faire correspondre les esprits avec les marchés. Si nous pensons comprendre qui nous sommes, dansez avec la psychologie des marchés financiers. L’un des premiers messages que nous entendons, c’est que les marchés sont plus grands que nous. Ils sont aussi plus gros que tout le monde.
La Réserve fédérale pourrait penser qu’elle peut contrôler les marchés, elle ne le peut pas. Les présidents pourraient penser que leur pouvoir domine le marché, ce n’est pas le cas. Nous pourrions supposer que nos élus sont au top et qu’ils ne sont pas responsables.
N’importe qui peut entrer sur le marché et influencer son comportement pendant une brève période. Pourtant, « allez où les marchés veulent aller, pas où vous voulez qu’ils aillent ». Des dictons comme celui-ci sont populaires à Wall Street pour une raison. C’est ce que les participants découvrent.
Il s’avère que la théorie du chaos et la science moderne de la complexité aident à l’explication. Parfois appelé le champ de CAS. Cet acronyme signifie l’étude des systèmes adaptatifs complexes. Restez avec moi. Ceci n’est pas un manuel. Mais nous devons couvrir certaines bases, permettant à une langue de continuer.
Qu’est-ce qu’un système adaptatif complexe ? Il s’agit de tout système d’interconnexion dont les entrées s’adaptent à ces entrées. Cela inclut les réseaux électriques, notre cerveau, les réseaux sociaux, les colonies de fourmis, les villes, les flux de circulation, les cellules et le marché boursier.
Des livres sur la théorie du chaos, la théorie de la complexité et les marchés existent déjà. Mon objectif est ailleurs. Tout d’abord, je veux créer quelque chose de pratique et de relatable. Je veux laisser la science à la surface et garder les mathématiques simples. Je ne cherche pas à approfondir comment ou pourquoi cela fonctionne. Il semble plus utile et plus agréable de présenter les résultats et de vous aider, lecteurs, à tirer profit de ce que j’ai appris.
La complexité sonne comme un grand mot, n’est-ce pas ? Pourtant, à la base, il contient un message ironique de simplicité. Il est d’accord avec la réflexion de Thoreau de « Walden : » ‘Notre vie est gâchée par les détails. Simplifiez, simplifiez, simplifiez ! Je dis, que vos affaires soient comme deux ou trois, et non pas cent ou mille.
Nous n’avons pas besoin de comprendre pourquoi le météorologue prédit qu’un ouragan de catégorie 5 est sur le point de toucher terre. Nous devons comprendre ses implications pour nous et notre ligne de conduite directe. Est-il préférable que nous :
A) rester sur place avec des fournitures à portée de main,
B) évacuer jusqu’à ce que la tempête passe, ou
C) évacuer et se préparer à déménager car la destruction attend notre maison.
Alors admettons que le marché boursier est un système complexe, et réduisons-le en quelques concepts simples avec lesquels nous pouvons tous nous identifier. Nous avons simplement besoin de comprendre quelques points de base ; attracteurs, points de bifurcation et fractales.
Les systèmes complexes, comme le marché boursier, ont des attracteurs. Ces attracteurs tirent le marché dans une direction. Ils ont aussi des points de bifurcation. Ceux-ci agissent comme un déplacement vers un nouvel attracteur. Et ils exécutent ces caractéristiques de manière fractale ou auto-similaire.
Imaginez une spirale de chute de pièces en souhaitant bien que vous voyiez à un carnaval ou au centre commercial. Une fois que vous avez relâché une pièce dans le bol, elle tourbillonne et trouve son chemin vers le fond. Le bassin est l’attracteur. Imaginez maintenant qu’une fois qu’elle tombe du trou au fond, plutôt que de se transformer en boule de gomme, la pièce tombe dans l’un des nombreux autres puits à souhaits se déplaçant en dessous.
La chute d’un bol à l’autre est une bifurcation ; un changement de direction vers un attracteur différent.
Imaginez maintenant, chaque puits à vœux agit également comme une pièce de monnaie à l’intérieur d’un puits plus grand. Par conséquent, des pièces de différentes tailles roulent et tombent dans d’autres puits plus grands. Ces puits plus grands font la même chose. Le petit puits à vœux reflète une pièce de monnaie qui tourne à l’intérieur d’un puits à vœux beaucoup plus grand. Ainsi de suite. Puits à souhaits, à l’intérieur de puits à souhaits, à l’intérieur de puits à souhaits encore plus grands.
Tous les puits tournent vers leurs attracteurs en bifurquant en différentes trajectoires.
Sur le marché boursier, cela se produit lorsque des joueurs de tous horizons, portefeuilles et agendas participent à une arène contenant d’énormes récompenses et un pouvoir considérable. Ces acteurs comprennent des teneurs de marché, des joueurs, des spéculateurs, des day-traders, des investisseurs, des entrepreneurs, des raiders d’entreprise et des escrocs. Ajoutez à cela des groupes comme les fonds de pension, les banques, les pools sombres, les fonds spéculatifs, les fonds communs de placement et les gouvernements. Tous opérant dans des délais différents et optimisant leurs propres intérêts. Considérez-les comme des bols de différentes tailles ou des puits à souhaits.
Le spécialiste du parquet de la Bourse de New York fixe le cours acheteur/vendeur tout au long de la journée. Cela fonctionne comme un petit bol, déplaçant le prix, à mesure que les commandes arrivent sur le marché.
La Réserve fédérale fixe le coût de l’argent en ajustant le montant de son offre dans le système bancaire. Cela fonctionne comme un grand bol.
Chaque bol agit comme le vortex d’un puits à vœux. Tirer le marché dans son bassin d’attraction.
Une fois compris, ces attracteurs tuent toute idée que nous avons de blâmer le marché ou ses participants pour nos résultats. Aucun complot ne contrôle le marché boursier. Aucun Magicien d’Oz ne se cache derrière le rideau. Il peut y avoir ou non des cabales agissant comme des joueurs sérieux, mais elles vivent toutes à l’intérieur d’un bol tout en déplaçant des bols plus petits dans leur vortex de contrôle. Mais, s’ils combattent leur vortex supérieur, ils perdront.
Si vous voulez gagner de l’argent sur le marché, j’ai des nouvelles encourageantes. Choisissez une échelle de temps correspondant à vos forces et à votre personnalité. Localisez les limites d’un attracteur opérant sur cette échelle de temps. Définissez des paramètres de risque solides pour la balance, puis montez à bord et vous gagnerez. Comme le puits à vœux. Créez un algorithme fiable qui répète cela et vous deviendrez vous aussi un titan. Assez simple.
Attention à ne pas confondre simple et facile. Il est plutôt constructif de simplifier le processus.
Vous pourriez penser : « Je ne travaille pas à Wall Street et je ne sais pas comment écrire des algorithmes. Comment l’une de ces discussions sur le CAS peut-elle m’être bénéfique ? » Commençons ici :