Le manque d’offres d’actions dans le secteur de l’énergie met les banquiers de Calgary en danger

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Ces réductions surviennent dans un contexte de baisse plus large des transactions sur les actions pétrolières et gazières au Canada. Il n’y a eu que 15 émissions d’actions dans le secteur énergétique du pays à la Bourse de Toronto (TSX) et à la plus petite Bourse de croissance TSX, pour un total de 270 millions de dollars. Plus de la moitié de cette somme a été collectée par une société, Saturn Oil & Gas Inc., qui a levé 100 millions de dollars en mai et 50 millions de dollars en février.

À ce rythme, il faudra une accélération spectaculaire au second semestre — et peut-être une adoption complète de l’offre de 2,75 milliards de dollars proposée par Enbridge Inc. sur le marché d’ici la fin de l’année — pour que le secteur se rapproche les 7,4 milliards de dollars d’émissions d’actions de l’année dernière.

« Personne n’a vraiment besoin de liquidités, c’est là le problème », a déclaré Phil Skolnick, analyste chargé du secteur pétrolier canadien pour Eight Capital à New York. Le secteur « regorge de flux de trésorerie disponibles », a-t-il déclaré, que les entreprises utilisent pour racheter des actions plutôt que pour émettre de nouvelles actions. Cela a fait de la banque d’investissement pour le secteur de l’énergie un défi.

De plus, le secteur pétrolier canadien n’a pas connu la même vague de fusions et d’acquisitions que celle qui déferle aux États-Unis, où Exxon Mobil Corp., Chevron Corp., ConocoPhillips Co. et d’autres ont toutes conclu des accords de plusieurs milliards de dollars pour acheter des rivaux plus petits.

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« C’est très difficile si les sociétés énergétiques ne concluent tout simplement aucune transaction à Calgary », a déclaré Skolnick.

La baisse des émissions d’actions pétrolières va à l’encontre d’une tendance globale à la hausse des financements à Toronto. Jusqu’à la fin mai, les sociétés cotées au TSX ont levé deux fois plus d’argent – ​​6,6 milliards de dollars – qu’au cours des cinq premiers mois de l’année dernière, selon les données de l’opérateur boursier TMX Group Ltd.

Le rebond a été tiré par le secteur minier, qui bénéficie de la hausse des prix de l’or et du cuivre et de la bonne performance des actions. L’indice des matériaux S&P/TSX a été le plus performant parmi les 11 secteurs de l’indice, grimpant de plus de 10 pour cent.

Mais ce n’est pas comme si l’énergie était en difficulté. Il s’agit du deuxième meilleur groupe de l’indice, avec un gain de plus de 8 % en 2024. Mais les producteurs de pétrole n’ont pas émis d’actions au même rythme que les entreprises de matériaux, et cela ne devrait pas changer.

«Ils ont adopté une approche disciplinée il y a quelques années, et cela fonctionne», a déclaré Skolnick, soulignant que de nombreux noms canadiens du secteur de l’énergie se négocient près des records tout en générant «des quantités massives de flux de trésorerie disponibles».

Bloomberg.com

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