Le manque d’investissement est une « grande partie » du ralentissement de la productivité au Canada – et la situation pourrait s’aggraver

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Selon une nouvelle étude de Statistique Canada, le manque d’innovation et d’investissements dans les entreprises sont les principales raisons pour lesquelles le taux de croissance de la productivité du travail au Canada a diminué au cours des deux dernières décennies, et les chefs d’entreprise affirment que la hausse de l’impôt sur les gains en capital dans le dernier budget ne fera qu’améliorer les choses. pire.

La productivité du travail a augmenté d’environ 1,8 pour cent par an entre 1980 et 2000, mais elle a ralenti à environ 1 pour cent de 2000 à 2015 et à 0,8 pour cent de 2015 à 2022, a indiqué l’agence.

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Le manque d’investissement dans les entreprises a été l’une des principales raisons du ralentissement du taux de croissance, puisque leur contribution à la productivité du travail est tombée à environ 0,4 pour cent au cours de la période 2015-2022, contre environ 0,9 pour cent au cours de la période 1980-2015.

Les taux d’innovation ont également diminué au cours des deux dernières décennies par rapport aux années 1980. La contribution de la croissance de la productivité multifactorielle au Canada — que l’étude de Statistique Canada associe aux changements technologiques ou organisationnels — dans la productivité du travail a diminué à 0,1 pour cent de 2015 à 2022, contre 0,5 pour cent par année de 1980 à 2000.

Wulong Gu, économiste à Statistique Canada, a déclaré que la croissance plus faible de la productivité au Canada après les années 2000 est due à un manque d’investissement.

La productivité sans réponse

« Ce qui est nouveau pour moi, c’est que l’investissement joue un rôle important dans le ralentissement de la croissance de la productivité du travail », a-t-il déclaré. « Nous avons essayé de le souligner. »

Mais les chefs d’entreprise ont critiqué la décision du gouvernement fédéral d’augmenter l’impôt sur les gains en capital de 50 à 66,7 pour cent sur les gains en capital de plus de 250 000 $ par an.

« La productivité du Canada est en crise et la meilleure façon de la redresser est d’attirer de nouveaux investissements », a déclaré Renaud Brossard, porte-parole de l’Institut économique de Montréal, dans un communiqué. « Et rares sont ceux qui ont réussi à attirer les investissements et les créateurs d’emplois avec des promesses d’impôts plus élevés. Avec ce budget, le gouvernement Trudeau nous tire dans le pied.»

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L’économiste en chef de CPA Canada, David-Alexandre Brassard, a déclaré que les changements annoncés dans le budget laissent largement sans réponse les défis à long terme, tels que la productivité et la compétitivité.

« Ce budget ne change pas la donne », a-t-il déclaré dans un communiqué.

Perrin Beatty, directeur général de la Chambre de commerce du Canada, a déclaré que le Canada n’avait toujours pas de plan clair pour promouvoir la productivité et restaurer la croissance économique.

« Notre productivité en retard et notre croissance du PIB au point mort signifient que les Canadiens deviennent collectivement plus pauvres et travaillent plus fort pour rester là où ils sont aujourd’hui », a-t-il déclaré dans un communiqué.

Nathan Janzen, économiste en chef adjoint à la Banque Royale du Canada, a déclaré que le changement dans la structure fiscale pourrait rendre le pays « moins compétitif en tant que lieu d’affaires par rapport » à ses pairs internationaux.

Le déclin de la productivité du travail au Canada a fait l’objet de beaucoup d’attention au cours du mois dernier après que la directrice générale de la Banque du Canada, Carolyn Rogers, a déclaré que le pays devait s’attaquer à ses mauvais chiffres d’efficacité afin de vacciner l’économie contre l’inflation future.

« Vous avez vu ces panneaux qui disent : en cas d’urgence, brisez la vitre – eh bien, il est temps de briser la vitre », a-t-elle déclaré dans un discours le 26 mars.

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Rogers a déclaré que la productivité du Canada est passée d’un record « pas génial » de production de 88 pour cent de la valeur horaire générée par l’économie américaine en 1984 à seulement 71 pour cent en 2022.

Avant son avertissement, le gouvernement fédéral a annoncé le 21 mars qu’il plafonnait le nombre de résidents temporaires dans le but d’endiguer la croissance démographique record du Canada ces dernières années. Les économistes ont déclaré que cette décision pourrait potentiellement obliger les entreprises à investir davantage dans la technologie au lieu de s’appuyer sur une « main-d’œuvre bon marché », ce qui, à long terme, pourrait contribuer à augmenter les taux de productivité.

La nouvelle analyse de Statistique Canada indique que la productivité du travail comporte trois composantes : l’intensité du capital ou les investissements des entreprises, la croissance de la productivité multifactorielle ou l’innovation, et la composition de la main-d’œuvre, qui mesure les compétences de la population.

L’investissement en capital a diminué suite à l’effondrement des prix des matières premières qui a commencé en 2014, et la productivité multifactorielle est tombée à moins 2,2 pour cent en 2021, bien qu’elle ait augmenté de 0,6 pour cent en 2022.

La contribution de la composition du travail à la productivité est tombée à moins 0,1 pour cent en 2021 et à zéro pour cent en 2022, mais elle n’a pas beaucoup changé à long terme et est restée autour de 0,3 pour cent de 1980 à 2022.

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Une composition positive de la main-d’œuvre signifierait une augmentation du nombre de travailleurs occupant des emplois hautement qualifiés ou mieux rémunérés.

Mieux utiliser les compétences des immigrants

Avery Shenfeld, économiste en chef chez Marchés des capitaux CIBC, a déclaré qu’il est important de comprendre pourquoi la productivité du travail « a été encore pire » au cours de la période après 2022, ce que l’étude ne couvre pas, et pourquoi le Canada est même à la traîne par rapport aux États-Unis en termes de productivité du travail. avant le ralentissement des dépenses du secteur énergétique.

« Certains attribuent la faiblesse plus récente à la qualité de la main-d’œuvre, la croissance de la main-d’œuvre étant davantage composée de travailleurs étrangers temporaires et d’étudiants étrangers », a-t-il déclaré. «Cela pourrait être exagéré au vu du peu de preuves dont nous disposons. Nous espérons que cela est lié à la faiblesse de la croissance économique et qu’une reprise de la croissance à mesure que les taux d’intérêt baissent permettra d’inverser une partie de la récente faiblesse.»

Shenfeld a déclaré qu’il n’était pas surprenant de voir à quel point la chute des prix du pétrole fin 2014 a pesé sur la productivité du travail.

« Nous avons considérablement ralenti l’expansion de ce secteur de l’économie depuis 2014, à la fois en raison de la baisse des prix de l’énergie et des politiques environnementales, et c’était un secteur à haute productivité », a-t-il déclaré.

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Janzen de RBC a déclaré que le Canada a connu deux décennies « assez difficiles » – qui ont inclus la crise financière de 2008, le ralentissement des investissements dans le secteur des ressources naturelles, la pandémie et les taux d’intérêt élevés – pendant lesquelles les investissements des entreprises ont été faibles.

Mais il a ajouté que la croissance de la productivité pourrait être plus forte si le Canada utilisait mieux les compétences des nouveaux immigrants, puisque c’est ce qui stimule la croissance démographique.

« (La productivité) n’est pas liée à l’augmentation de la population elle-même », a-t-il déclaré. « Cela est lié à l’incapacité d’utiliser correctement et pleinement les compétences. »

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