Le huard grimpe alors que la création d’emplois au Canada dépasse les attentes

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OTTAWA — La création d’emplois au Canada a dépassé les attentes, mais les embauches n’ont pas réussi à suivre le rythme de la croissance démographique et la croissance des salaires s’est ralentie, laissant la porte ouverte à la banque centrale pour réduire ses taux dès le mois prochain.

Le pays a créé 90 000 emplois en avril, grâce aux postes à temps partiel, tandis que le taux de chômage est resté stable à 6,1 pour cent. Statistique Canada a rapporté vendredi à Ottawa. Les chiffres dépassent les attentes d’un gain de 20 000 postes et d’un taux de chômage de 6,2 pour cent, selon l’estimation médiane d’une enquête Bloomberg auprès des économistes.

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Le huard a bondi par rapport au billet vert, bien qu’il ait par la suite réduit une partie de ces gains, tandis que le rendement de l’obligation de référence canadienne à deux ans a augmenté, en hausse d’environ huit points de base sur la journée à 4,286 pour cent à 11 h 15, heure d’Ottawa. Les traders ont réduit les probabilités d’une réduction en juin à un tirage au sort, contre deux tiers avant la publication.

Mais dans un contexte de croissance démographique rapide alimentée par l’immigration, la création d’emplois au cours du mois n’a pas atteint 112 000 nouveaux arrivants en âge de travailler – une tendance persistante au cours de l’année écoulée.

Les rémunérations augmentent également au rythme le plus faible depuis 10 mois. La croissance des salaires des employés permanents a ralenti à 4,8 pour cent, contre 5 pour cent un mois plus tôt.

Dans l’ensemble, malgré un rebond étonnamment fort après les pertes d’emplois de mars, la tendance générale montre toujours des signes d’un ralentissement du marché du travail que la Banque du Canada considère comme favorable au ralentissement de la croissance des salaires et de l’inflation sous-jacente. Cela oblige les décideurs politiques à se concentrer sur le prochain rapport sur l’inflation d’avril, attendu le 21 mai, alors qu’ils réfléchissent à un pivot vers une politique plus souple.

Il est peu probable que les données sur l’emploi incitent la banque centrale à faire une pause, a déclaré dans un courriel Charles St-Arnaud, économiste en chef de l’association centrale des coopératives de crédit de l’Alberta.

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« La Banque du Canada reste principalement concentrée sur l’inflation. L’ampleur de l’inflation s’atténue progressivement et revient à la moyenne historique, tandis que l’inflation sous-jacente revient en dessous de trois pour cent », a-t-il déclaré. « Gardant cela à l’esprit, nous pensons que la Banque du Canada procédera à des réductions lors de la réunion de juin, à moins que nous n’obtenions une surprise positive lorsque l’inflation sera publiée. »

Les données de vendredi ont été meilleures que prévu, mais il est important d’examiner la tendance plus large, a déclaré Andrew Grantham, économiste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans un rapport aux investisseurs.

« La tendance sous-jacente reste celle d’un assouplissement des conditions, avec un taux de chômage toujours plus élevé qu’il ne l’était au début de l’année et des pressions salariales commençant à s’atténuer », a-t-il déclaré.

Royce Mendes, directeur général de la stratégie macro chez Valeurs mobilières Desjardins, a déclaré dans un rapport aux investisseurs que même si les chiffres principaux retiendront l’essentiel de l’attention, « les détails de ce rapport suggèrent que le marché du travail montre en fait des signes de ralentissement ».

Cependant, Stephen Brown de Capital Economics a déclaré que la hausse de l’emploi en avril montre que les pertes d’emplois en mars n’étaient qu’un incident. « La Banque du Canada est désormais plus susceptible d’attendre la réunion de juillet pour réduire les taux d’intérêt, plutôt que d’agir en juin comme nous l’espérions », a-t-il déclaré.

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Les données de vendredi proviennent de l’enquête sur la population active de Statistique Canada, qui interroge environ 56 000 ménages chaque mois. Elle a montré une croissance de l’emploi bien plus forte que l’enquête sur la masse salariale, qui est un recensement de tous les travailleurs rémunérés au Canada et basé sur les déclarations des entreprises à des fins fiscales. Dans l’enquête sur la population active, les deux principaux secteurs en termes de création d’emplois – les services professionnels, scientifiques et techniques, ainsi que l’alimentation et l’hébergement – ​​ont été très volatils au cours des derniers mois.

Il s’agit du seul rapport sur l’emploi avant la prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux, le 5 juin. La majorité des économistes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que le gouverneur Tiff Macklem et ses responsables réduisent le taux directeur de 25 points de base à 4,75 pour cent lors de cette réunion, marquant le début d’un cycle d’assouplissement.

Au cours de leurs délibérations d’avril, qui ont conduit la banque à maintenir les coûts d’emprunt stables pour une sixième réunion consécutive, les décideurs politiques ont jugé le rapport de mars « cohérent » avec la tendance récente : les créations d’emplois sont restées inférieures à la croissance de la population en âge de travailler et les augmentations de salaires ont été limitées. commencé à montrer des signes d’apaisement.

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Nous pensons que la Banque du Canada procédera à des réductions lors de la réunion de juin, à moins que nous n’obtenions une surprise positive lors de la publication de l’inflation.

Charles St-Arnaud

Le nombre total d’heures travaillées en avril a augmenté de 0,8 pour cent sur le mois et de 1,2 pour cent par rapport à l’année dernière.

Le taux d’activité a augmenté de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 65,4 en avril, soit la première augmentation depuis juin 2023.

Le taux d’emploi – la proportion de la population en âge de travailler qui a un emploi – est resté stable à 61,4 pour cent, après six baisses mensuelles consécutives. Mais sur une base annuelle, le taux a diminué de 0,9 point de pourcentage, la population en âge de travailler ayant augmenté de 1,1 million après avoir dépassé les 377 000 emplois créés.

Les gains d’emploi ont été menés principalement par des augmentations dans les secteurs professionnels et techniques, les services d’hébergement et de restauration ainsi que les soins de santé et l’assistance sociale. La construction, l’agriculture, les services publics et les services éducatifs ont supprimé des emplois.

À l’échelle régionale, l’emploi a augmenté en Ontario, en Colombie-Britannique, au Québec et au Nouveau-Brunswick, et a peu varié dans les autres provinces.

Ajusté aux concepts américains, le taux de chômage au Canada est de 5,1 pour cent, contre 3,9 pour cent aux États-Unis. Le taux a augmenté d’un point de pourcentage au Canada au cours de la dernière année, contre 0,5 pour cent chez son voisin du sud.

—Avec l’aide de Jay Zhao-Murray et Erik Hertzberg.

Bloomberg.com

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