Une monnaie numérique de la banque centrale des États-Unis (CBDC) n’améliorerait pas les qualités du dollar fiduciaire américain que les entreprises étrangères apprécient le plus, a déclaré le gouverneur de la Réserve fédérale américaine, Christopher Waller, dans un discours publié le 14 octobre. Le sceptique de la CBDC, Waller, a examiné la question. à travers le prisme de la sécurité nationale lors d’un symposium tenu à l’Université de Harvard. Waller avait une vision plus favorable des pièces stables adossées au dollar.
Le rôle du dollar américain dans le monde est un domaine où l’économie, les CBDC et la sécurité nationale s’imbriquent, a déclaré Waller. La primauté indiscutable du dollar américain dans le monde profite aux États-Unis et aux autres pays où le dollar joue un rôle dans leur économie ou comme monnaie de réserve.
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— Brian Laverdure, PAA (@brian_laverdure) 14 octobre 2022
Cette primauté n’est pas due à des facteurs technologiques, et donc l’introduction d’une CBDC américaine n’aurait pas d’incidence sur les raisons de cette primauté, a fait valoir Waller. Il a exprimé des doutes sur le fait que « le prétendu paysage changeant des paiements en raison de la croissance des actifs numériques, en particulier les CBDC » soit une menace pour le statut du dollar américain dans le monde en effectuant des règlements ou en stockant de la valeur, bien que les CBDC étrangères puissent réaliser des gains par rapport au dollar comme un moyen de transaction.
Sur le front intérieur :
«Il est peu probable qu’une CBDC américaine remodèle radicalement la liquidité ou la profondeur des marchés financiers américains. Il est peu probable que cela affecte l’ouverture de l’économie américaine, reconfigure la confiance dans les institutions américaines ou approfondisse l’engagement de l’Amérique envers l’État de droit.
Cela contraste avec le rôle du stablecoin, selon Waller. Il a rejeté les suggestions selon lesquelles les pièces stables pourraient menacer l’efficacité de la politique économique avec la simple déclaration « Je ne pense pas que ce soit le cas ». Notant que «presque toutes les principales pièces stables» sont libellées en dollars, Waller a conclu: «La politique monétaire américaine devrait affecter la décision de détenir des pièces stables de la même manière que la décision de détenir [U.S.] devise. » Vraisemblablement, cela étendrait l’influence économique des États-Unis.
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Waller a inclus des doses considérables d’érudition et d’opinion dans son argumentation. Il a déclaré : « Les facteurs déterminant le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve sont bien étudiés et bien démontrés », par exemple. D’autres éléments de son argumentation étaient autoproduits. « Je suis très sceptique quant au fait qu’une CBDC puisse à elle seule réduire suffisamment les frictions de paiement traditionnelles » et « je ne suis pas sûr que même une émission importante d’un stablecoin puisse avoir autre chose qu’un effet marginal » sur le rôle du dollar américain, il a dit.
Waller a également déclaré: « Je reste ouvert aux arguments avancés par d’autres dans cet espace. » Il a déjà exposé ses positions sur les CBDC et les pièces stables et avancé d’autres arguments contre une CBDC américaine.