Le géant des pensions Caisse a perdu 24,6 milliards de dollars l’an dernier en investissant dans le «pire marché en 50 ans»

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La Caisse de dépôt et placement du Québec a affiché un rendement négatif de 5,6 % en 2022, dans ce que le géant québécois des régimes de retraite a qualifié de « pire marché en 50 ans ».

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Le fonds a connu un premier semestre difficile l’année dernière, alors que les marchés boursiers et obligataires ont trébuché sur la flambée de l’inflation, les hausses historiques des taux d’intérêt par les banques centrales et la montée des tensions géopolitiques, a déclaré le directeur général Charles Emond lors d’une conférence de presse le 23 février pour discuter Les résultats de la CDPQ.

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« Dans ce contexte inhabituel, et avec peu d’endroits où les investisseurs peuvent se cacher, toutes nos classes d’actifs ont dépassé leurs indices respectifs », a déclaré Emond, décrivant la période comme « la pire correction simultanée sur les marchés boursiers et obligataires en 50 ans ». La forte volatilité — dont la Caisse est toujours témoin — pourrait persister un certain temps, a-t-il ajouté.

Les deux dernières années, 2021 et 2022, étaient opposées et ont montré comment le portefeuille s’est comporté pendant les extrêmes, a déclaré Emond. Il a déclaré que 2021 était un « marché haussier » tiré par la croissance de la technologie et que le portefeuille a fait mieux que l’indice de référence, générant sa deuxième meilleure valeur ajoutée de son histoire. Dans une année 2022 « baissière », en revanche, le marché a été touché par l’inflation et les hausses de taux, tandis que le pétrole et le tabac ont surperformé et que le portefeuille a produit sa troisième meilleure valeur ajoutée de l’histoire, a ajouté Emond.

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« Cela signifie que notre portefeuille est capable de battre un portefeuille comparable sur des marchés baissiers et haussiers », a-t-il déclaré.

Au 31 décembre 2022, la Caisse avait un actif net de près de 402 milliards de dollars, en hausse par rapport à 392 milliards de dollars au milieu de l’année, mais en baisse de 18 milliards de dollars par rapport à 420 milliards de dollars au début de l’année. Cette baisse de l’actif net est en grande partie due à la baisse des valeurs des titres à revenu fixe, qui ont connu une forte baisse en raison du resserrement monétaire le plus rapide depuis des décennies, a déclaré la CDPQ.

Le segment des titres à revenu fixe a enregistré une perte de 20,1 milliards de dollars pour un rendement négatif de 14,9 % sur un an en 2022.

La catégorie des actions, qui comprend les marchés boursiers et les portefeuilles de capital-investissement, a également généré un rendement négatif, avec une perte de 5,7 % ou 12,1 milliards de dollars sur l’année. Il a déclaré que c’était parce que les indices phares des principaux marchés boursiers avaient subi une sévère correction et montré une volatilité inhabituelle en 2022.

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Dans le même temps, il a déclaré que l’immobilier et les infrastructures se sont très bien comportés face à la hausse de l’inflation, avec un rendement sur un an des actifs réels à 12%, supérieur aux 5,2% de l’indice de référence. Cela équivaut à 10,5 milliards de dollars de gains dans les résultats d’investissement en actifs réels pour 2022.

Au total, la Caisse a perdu 24,6 milliards de dollars dans ses activités d’investissement en 2022.

La Caisse a déclaré que le rendement moyen pondéré des fonds de ses déposants en 2022 a néanmoins dépassé le rendement négatif de 8,3 % du portefeuille de référence, ce qui équivaut à un gain de 10 milliards de dollars.

L’an dernier, la Caisse a réalisé son premier investissement au Japon avec Shizen Energy Inc., tout en acquérant le loueur de locomotives européen Akiem Group SAS et le réseau de transport d’électricité de Terna SpA en Amérique latine. Elle a également investi 2,5 milliards de dollars américains dans les infrastructures portuaires des Émirats arabes unis.

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La Caisse a également déclaré avoir réalisé 4 milliards de dollars de nouveaux investissements et engagements au Québec l’an dernier, avec un actif total dans la province légèrement supérieur à 78,4 milliards de dollars, malgré l’incertitude économique croissante qui a freiné le volume des transactions dans le monde. Elle avait annoncé son objectif d’atteindre 100 milliards de dollars d’actifs d’ici 2026.

« À l’échelle mondiale, nous sommes le gestionnaire de fonds de pension le plus actif de notre économie locale, et notre présence s’est considérablement accrue au cours de la période turbulente des dernières années. Chaque jour, nos équipes sont au travail pour soutenir les entreprises québécoises », a déclaré Emond.

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