Le fondateur de Shopify, Tobi Lütke, jette de l’ombre sur les analystes qui critiquent son entreprise

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Tobias Lütke, fondateur et PDG de Shopify Inc., a interrogé les analystes de Bay Street et Wall Street qui ont émis des doutes sur son entreprise, se demandant à haute voix sur Twitter si quelqu’un traçait les antécédents des hommes et des femmes qui jugent les sociétés cotées en bourse pour gagner leur vie.

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« Existe-t-il un endroit où sont conservés les antécédents des analystes financiers ? Les gens semblent leur prêter attention, mais sont-ils tenus pour responsables ? » a-t-il demandé à ses près de 257 000 abonnés le 9 mai.

Les commentaires de Lütke font suite au dernier appel trimestriel de Shopify avec les analystes le 5 mai, lorsque la société basée à Ottawa a annoncé des résultats décevants pour le premier trimestre de 2022. Shopify, une entreprise de commerce électronique qui ambitionne de concurrencer Amazon.com Inc. en ciblant les entreprises indépendantes , a enregistré une perte nette de 1,5 milliard de dollars américains au premier trimestre, contre un bénéfice net de 1,3 milliard de dollars américains un an plus tôt.

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Le cours de l’action de Shopify a grimpé en flèche pendant la pandémie, culminant à environ 2 140 dollars le 19 novembre 2021, contre environ 700 dollars à la mi-février 2020. Mais les investisseurs sont de moins en moins enthousiastes à l’égard des entreprises qui font passer la croissance avant les bénéfices. Shopify a chuté d’environ 21% la semaine dernière, anéantissant tous ses gains pandémiques. L’action a encore baissé de 6% à midi à Toronto le 9 mai, se négociant autour de 455 $ dans un contexte de baisse plus large du marché.

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Les analystes de l’appel Shopify la semaine dernière ont exprimé leur scepticisme à l’égard de la stratégie de Shopify, interrogeant Lütke, le président Harley Finkelstein et la directrice financière Amy Shapero sur la baisse du cours de l’action, comment l’entreprise prévoyait de retenir les talents technologiques dans un marché du travail tendu, les acquisition de la société de distribution Deliverr Inc., changements de gouvernance, etc.

Dans le domaine des services financiers, l’un des rôles les plus convoités est celui d’analyste. Leur travail principal consiste à évaluer les données afin d’évaluer les résultats des décisions commerciales, d’identifier les opportunités ou de faire des recommandations d’investissement. Certains deviennent des stars pour avoir fait des appels audacieux qui enrichissent leurs employeurs et les autres investisseurs qu’ils conseillent.

Mais Lütke a déclaré que le rôle pourrait être plus transparent, alléguant que les analystes masquent souvent leurs échecs avec du jargon.

«  » La société X, Y a dépassé les attentes des analystes, c’est juste une forme de cadrage différente [sic] « Les analystes n’ont pas réussi à prédire avec précision la société X, Y », a déclaré Lütke. « Surtout quand ce sont surtout des facteurs macroéconomiques qui en sont la cause. [Rising] la marée soulève tous les bateaux un peu. Cela donne l’impression que les analystes devraient vraiment avoir cela dans leurs modèles.

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Certains de ses partisans l’encouragent. « S’il vous plaît, construisez ceci », a commenté @JoshWomack.

D’autres se sont demandé pourquoi Lütke se laissait distraire par le cours de l’action. « Chaque fois qu’un PDG attaque le côté vendeur, il y a un problème beaucoup plus important avec l’entreprise que le fait que les analystes ne soient pas précis », a tweeté @suitedupwook. « Si vous avez correctement prévu votre propre entreprise et communiqué correctement, qui se soucie du côté vente. Qu’est-ce que tu caches ? »

Un tweet de la poignée @kavanshah a déclaré: « Tobi, s’il vous plaît, arrêtez de vous soucier de ce que disent les analystes et concentrez-vous sur Shopify. En tant qu’investisseur professionnel, je vous assure que personne ne prend au sérieux les objectifs de prix de vente. En tant que porte-sac, j’espère vraiment que vous bloquerez le bruit et que vous vous concentrerez sur l’exécution.

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Et d’autres ont souligné que des sociétés telles que Bloomberg LP, WallStreetZen et Tipranks suivent toutes dans une certaine mesure les performances des analystes.

Les traders ayant accès à un terminal Bloomberg peuvent voir les analystes par classement et leurs recommandations sur l’opportunité pour les investisseurs d’acheter, de détenir ou de vendre les actions qu’ils couvrent. Wallstreetzen, un outil d’investissement pour les « non pros », propose une liste des meilleurs analystes, qui est gratuite. Tipranks propose quelque chose de similaire, mais moyennant des frais. Parmi ces outils d’investissement, Tipranks est le plus proche de ce que suggère Lütke, car il « évalue les recommandations d’actions publiques faites par les analystes financiers et les blogueurs financiers, puis classe ces experts en fonction de leur précision et de leurs performances ».

Les commentaires de Lütke se sont démarqués parce qu’ils s’écartaient de la relation calme et coopérative qui existe souvent entre les PDG et les analystes. Les analystes ont tendance à poser des questions de softball aux PDG sur les appels des investisseurs, car être trop critique, du moins en public, risquerait l’accès d’initiés sur lequel ils s’appuient pour leurs recherches.

Quarante-six analystes suivent actuellement Shopify et seuls trois d’entre eux recommandent de vendre l’action, a rapporté BNNBloomberg, citant les données de Bloomberg. La majorité des analystes conseillent d’acheter les actions de la société et 18 recommandent de les conserver.

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