Toutes les plateformes de financement participatif d’entreprises souhaitant opérer au sein de l’Union européenne (UE) doivent désormais se conformer à un nouveau cadre réglementaire à l’échelle de l’UE qui apporte un ensemble uniforme de règles au sein du bloc.
Les plateformes de financement participatif qui avaient auparavant reçu le feu vert devaient jusqu’à aujourd’hui recevoir une autorisation en vertu des nouvelles règles. Avant ces réglementations mises à jour, un paysage réglementaire fragmenté signifiait que les entreprises devaient passer par chaque pays constitutif de l’UE pour obtenir une approbation, ce qui paralysait toute initiative de financement participatif cherchant à opérer au-delà des frontières.
Les nombreuses formes de financement participatif
Pour situer le contexte, le financement participatif se présente sous de nombreuses formes, notamment des plateformes « basées sur des récompenses » comme Kickstarter qui peuvent être utilisées pour collecter des fonds pour de nouveaux produits ; « basé sur un don », qui peut être utilisé pour des causes caritatives ; « equity-based » qui est utilisé par les entreprises cherchant à lever des fonds ; et « basés sur les prêts », que les entreprises (ou les particuliers) pourraient utiliser pour emprunter de l’argent.
Le financement participatif est fondamentalement une alternative aux méthodes de collecte de fonds plus traditionnelles proposées par les banques ou les investisseurs institutionnels, permettant à quiconque de lever de petites sommes d’argent auprès d’une myriade de sources. Cependant, différents pays ont des règles différentes, tandis que différents types de financement participatif (par exemple, fondés sur des actions ou des prêts) sont souvent traités différemment en termes de réglementation applicable – ce qui apporte toutes sortes de complexité à un secteur qui dépend en grande partie d’un marché international. support (Internet) pour fonctionner.
Cela a été particulièrement évident dans l’UE, qui a historiquement réglementé les plateformes de financement participatif au niveau local, ce qui rend la tâche plus délicate pour les campagnes de financement participatif transfrontalières en raison du fait que chaque plateforme nécessiterait une approbation réglementaire pour chaque pays dans lequel elle souhaite opérer. .
Et c’est effectivement ce que le Règlement européen sur les prestataires de services de financement participatif (ECSPR) auquel les entreprises cherchent à répondre — il combine des règles disparates et cloisonnées dans un cadre unique qui tous les plateformes de financement participatif axées sur les entreprises doivent adhérer. L’idée générale est qu’une autorité les gouverne tous, avec moins d’obstacles à opérer dans les 27 États de l’UE. Et pour les investisseurs, cela signifie qu’ils n’ont à se soucier que d’un seul cadre de protection.
« Pendant de nombreuses années, l’un des plus grands obstacles rencontrés par les plateformes de financement participatif cherchant à offrir leurs services au-delà des frontières a été la divergence des exigences en matière de licences et l’absence de règles communes au sein de l’Union européenne », note la Commission européenne. « Cela a entraîné des coûts de conformité et d’exploitation élevés, qui ont empêché les plateformes de financement participatif d’étendre efficacement la fourniture de leurs services. En conséquence, les petites entreprises disposaient de moins d’opportunités de financement et les investisseurs avaient moins de choix et étaient confrontés à plus d’incertitude lorsqu’ils investissaient à l’étranger.
Même si les plateformes de financement participatif doivent toujours être enregistrées auprès d’un organisme national qui reste responsable de la surveillance réglementaire, une fois approuvées, elles peuvent désormais opérer efficacement dans l’ensemble de l’UE.
Il existe cependant certaines limites. Les entreprises privées de l’UE peuvent lever jusqu’à 5 millions d’euros auprès d’investisseurs particuliers (c’est-à-dire des non-professionnels tels que les consommateurs) en vertu de la nouvelle réglementation en une seule offre, bien que ce chiffre puisse être porté jusqu’à 13 millions d’euros pour les plateformes de financement participatif agréées en le Royaume-Uni et l’UE (8 millions d’euros provenant d’investisseurs britanniques et 5 millions d’euros provenant d’investisseurs européens).
Les investisseurs professionnels « avertis » sont exemptés de ces limites.
Consultation
La consultation initiale visant à remédier au marché fragmenté du financement participatif de l’UE a débuté en 2013 et a finalement été adoptée à plusieurs reprises en 2020 avant d’être « appliquée » l’année suivante. Cependant, un aspect notable de la réglementation finalement adoptée a été l’omission du financement participatif axé sur le consommateur. Les prêts peer-to-peer (P2P), les dons ou les projets basés sur des récompenses de type Kickstarter ne sont pas couverts par ces nouvelles réglementations – ils sont entièrement axés sur le financement participatif basé sur des fonds propres et des prêts pour les entreprises.
Les entreprises qui avaient précédemment reçu l’autorisation d’opérer pays par pays devaient présenter une nouvelle demande en vertu du nouveau cadre réglementaire européen avant le 10 novembre de l’année dernière. Toutefois, cette période a été prolongée d’un an pour donner aux entreprises plus de temps pour faire la transition sans impacter leur activité. leur entreprise existante. Et ce délai expire aujourd’hui.
Wefunder, basé à San Francisco, s’est étendu à l’UE en février après avoir obtenu l’autorisation via la nouvelle réglementation. Et Crowdcube au Royaume-Uni a été l’une des premières plateformes de financement participatif en actions à recevoir l’autorisation ECSPR l’année dernière, aidant l’entreprise à se développer au-delà de ses marchés existants au Royaume-Uni et en Espagne, après avoir ouvert un bureau français en prévision de son autorisation en avril dernier.
Le co-PDG de Crowdcube, Matt Cooper, a déclaré que le manque d’expansion européenne de l’entreprise jusqu’à présent était dû aux réglementations onéreuses et fragmentées qui étaient en place, notant que les changements de règles sont également une bonne nouvelle pour les entreprises à la recherche de capitaux dans un climat propice aux investissements en capital-risque. décrochage.
« Sur le marché actuel, la possibilité pour les fondateurs de mettre une somme d’argent importante dans leur bilan en vertu de ces nouvelles règles est incroyablement attrayante », a déclaré Cooper à TechCrunch. « Ces changements ont libéré un énorme potentiel pour les entreprises de toute l’UE leur permettant de lever des capitaux auprès de leur communauté d’utilisateurs et d’investisseurs particuliers. Les règles ont créé un avantage significatif pour Crowdcube, nous permettant d’étendre nos opérations plus rapidement et plus efficacement sur plusieurs marchés européens.