Nous avons vu comment le financement non dilutif, basé sur les revenus, est devenu une priorité pour les entreprises à mesure que l’ère du ZIRP – comme on appelle maintenant avec amour et quelque envie la période de taux d’intérêt zéro – s’éloigne et que l’obtention de capital-risque les fonds deviennent plus difficiles. Un exemple en est la façon dont les entreprises américaines de ce type lèvent souvent des capitaux, comme Lighter Capital, avec sa nouvelle facilité de crédit de 130 millions de dollars, en août.
Et en Europe, selon les données de Dealroom, au moins 18 (au dernier décompte) startups RBF sont apparues, générant un montant impressionnant de 671 millions de dollars en capital-risque. Et cela ne veut pas dire que des sociétés basées aux États-Unis telles que Pipe, Capchase et Clearco se lancent toutes sur le continent.
Dans ce contexte, Flow48, une fintech basée aux Émirats arabes unis, a levé 25 millions de dollars en financement de pré-série A, dans le but de pousser ce modèle commercial dans l’espace des PME de la région MENA. Le cycle est un mélange d’actions et de dettes, et les investisseurs comprennent 212 VC (un fonds domicilié au Luxembourg et basé à Istanbul), l’autrichien Speedinvest, Daphni, Blockchain Founders Fund, Unpopular Ventures, Endeavour Catalyst et TLG, ainsi que des investisseurs providentiels, dont Scott Sandell de la NEA.
Cette décision est judicieuse car il y a bien plus au-delà du financement basé sur les revenus qu’une plateforme de prêt fintech axée sur la région MENA pourrait faire dans l’économie régionale en croissance. La région devrait connaître une croissance de 5,4 % en 2022 (le taux le plus rapide depuis 2016) et de 3,5 % en 2023, selon le FMI. En outre, selon Bain, le marché du commerce électronique en Arabie saoudite, aux Émirats arabes unis et en Égypte devrait croître de plus de 50 % pour atteindre 33,3 milliards de dollars au cours des trois prochaines années.
Le fondateur Idriss Al Rifai m’a dit que l’entreprise n’a pas beaucoup de concurrents en soi sur ses marchés principaux, même si elle « a des sociétés similaires aux États-Unis et en Europe telles que Wayflier, Pipe.com ou des sociétés comme Uncapped ou Silvr aux États-Unis. France. »
« Cependant », a-t-il déclaré, le Moyen-Orient et son « écosystème et ses faiblesses particuliers » (ses mots) sont mûrs pour le FBR.
On pourrait dire qu’Al Rifai a une certaine connaissance de ces faiblesses. Il était auparavant fondateur de Fetchr, une société de services express, de livraison de courrier et de logistique basée à Dubaï qui a levé 77 millions de dollars et a introduit la livraison du dernier kilomètre dans une région qui dispose rarement d’un système d’adresse formel. Il y est parvenu en permettant aux utilisateurs de géolocaliser les points de retrait et de dépôt de leurs colis, en utilisant la localisation GPS d’un smartphone comme adresse.
Al Rifai pense que son expérience de la résolution des problèmes du « dernier kilomètre » au Moyen-Orient sera mise à profit dans cette nouvelle arène du financement basé sur les revenus : « Le niveau d’exhaustivité et d’exactitude des informations au Moyen-Orient est très différent de celui que nous avons aux États-Unis ou en Europe. Notre produit est donc différent dans le sens où il est connecté à diverses sources d’informations et de données.
Il espère donc que Flow48 sera en mesure d’acquérir une vision solide de la solidité financière de ses clients PME, et à cette fin, la société a déjà réalisé un projet pilote de sa plateforme entre cette année et l’année dernière.
Certes, le déficit de financement des PME dans les marchés émergents est bien connu, donc l’opportunité de combler ce déficit pourrait bien jouer en faveur de Flow48. Elle envisage déjà de s’étendre en Afrique du Sud.
Cependant, comme nous l’avons vu aux États-Unis et en Europe, il est peu probable que Flow48 soit la dernière entreprise à lancer un tel produit dans la région MENA en pleine croissance.
FlapKap, une plateforme de financement basée sur les revenus, dessert déjà des marchés tels que l’Égypte et les Émirats arabes unis et a levé 3,6 millions de dollars de financement de démarrage l’année dernière, par exemple.