Arm a soumis ce matin une mise à jour de son dossier d’introduction en bourse auprès de la SEC proposant un prix de l’action de 47 $ à 51 $. Le haut de gamme placerait la valorisation du fabricant britannique de puces au-dessus de 52 milliards de dollars. L’entreprise a connu un succès fulgurant il y a quelques années, alors que les plus grands fabricants de matériel informatique du monde ont adopté son architecture. Arm compte actuellement parmi ses clients Apple, Google et Samsung, ainsi que les principaux fabricants de composants Nvidia et AMD.
Arm est également bien placé pour surfer sur le buzz actuel de l’IA avec sa technologie apparaissant dans presque tous les smartphones du marché. Concevoir l’architecture du silicium qui pilotera la prochaine génération d’avancées artificielles mobiles et de bureau est une perspective passionnante pour Wall Street, et qui a grandement contribué à maintenir les fabricants de puces comme Nvidia au chaud.
Arm envisage une introduction en bourse – en partie – pour l’afflux de liquidités. Le prix le plus élevé rapporterait une manne de 4,87 milliards de dollars qui contribuerait probablement grandement au financement de la recherche et du développement futurs.
La cotation est portée par SoftBank, qui a racheté la société en 2016 pour 32 milliards de dollars. Cette acquisition a privatisé la société, après 18 ans de cotation conjointe au Nasdaq et à la Bourse de Londres. Cependant, suite à cette décision, moins de 10 % des actions d’Arm seront effectivement négociées au NYSE, les 90,6 % restants appartenant à SoftBank. La société recherche le symbole « ARM » pour la cotation.
Arm a bénéficié d’un grand coup de pouce en 2022, puisque ses revenus ont bondi d’un tiers par rapport à l’année précédente. Les choses ont toutefois un peu ralenti depuis, en grande partie à cause de facteurs tels que les contraintes persistantes de la chaîne d’approvisionnement et les vents contraires économiques. De tels ralentissements sont souvent perçus comme des signaux d’alarme à Wall Street. La valorisation actuelle, estimée à 52 milliards de dollars, est en réalité bien moins coûteuse que les projections initiales qui mettaient le chiffre plus près de 70 milliards de dollars. Le dépôt initial de l’introduction en bourse en avril a estimé ce chiffre à environ 64 milliards de dollars.
Le chiffre d’affaires annuel le plus récent, publié en mars, s’est élevé à 2,68 milliards de dollars. La baisse de 1 % a incité de nombreuses personnes à repenser le bien-fondé d’une valorisation potentiellement gonflée : il faudra un certain temps pour récupérer pleinement cet investissement. Même ainsi, la fourchette de prix de 47 à 51 dollars représenterait toujours une bonne augmentation par rapport à l’acquisition de 32 milliards de dollars.