Les récentes turbulences dans le secteur bancaire traditionnel, qui ont abouti à la perte de l’ancrage de l’USD Coin (USDC), pourraient affecter négativement l’adoption des pièces stables et potentiellement augmenter les appels à la réglementation, a fait valoir l’agence de notation de crédit Moody’s Investors Service.
Dans son dernier rapport « Sector Comment » publié le 16 mars, Moody’s affirme que les stablecoins adossés à des fiat pourraient faire face à une nouvelle résistance après le dépeggement de l’USDC le 10 mars.
« Jusqu’à présent, les grandes pièces stables adossées à des fiat avaient fait preuve d’une résilience remarquable, étant sorties indemnes des scandales passés tels que l’effondrement de FTX », ont écrit les analystes Cristiano Ventricelli, Vincent Gusdorf, Rajeev Bamra et Fabian Astic. « Cependant, les événements récents ont montré que la dépendance des émetteurs de pièces stables à un ensemble relativement restreint d’institutions financières hors chaîne limite leur stabilité. »
Des clients font la queue devant la Silicon Valley Bank dans sa succursale de Menlo Park, en Californie. pic.twitter.com/SDNrSUC1C0
– Cointelegraph (@Cointelegraph) 10 mars 2023
L’effondrement soudain de la Silicon Valley Bank le 10 mars était un événement à risque important pour l’émetteur de l’USDC Circle Internet Financial, qui avait 3,3 milliards de dollars d’actifs immobilisés dans la banque. En l’espace de trois jours, Circle effacé environ 3 milliards de dollars de rachats de l’USDC alors que la valeur de son stablecoin a chuté à un creux d’environ 0,87 $.
À la fin des opérations bancaires américaines le 15 mars, Circle avait «éliminé la quasi-totalité de l’arriéré de demandes de frappe et de rachat pour l’USDC», a déclaré la société.
Mise à jour : À la clôture des opérations bancaires américaines le mercredi 15 mars, nous avons éliminé la quasi-totalité de l’arriéré de demandes de frappe et de rachat pour l’USDC. Obtenez les détails : https://t.co/5WEAgPps0E
— Cercle (@cercle) 16 mars 2023
L’USDC a rapidement retrouvé son ancrage après que la Federal Deposit Insurance Corporation a annoncé qu’elle soutiendrait tous les dépôts détenus à la Silicon Valley Bank. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a déclaré à Bloomberg le 14 mars que son entreprise pouvait désormais accéder pleinement à ses réserves de 3,3 milliards de dollars.
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Bien que les appels à réglementer les stablecoins se soient intensifiés après l’effondrement de Terra, les stablecoins adossés à des fiat comme celui émis par Circle fonctionnent différemment du jeton algorithmique de Terra qui a échoué en mai 2022. Néanmoins, Moody’s estime que les régulateurs sont susceptibles de poursuivre une surveillance plus stricte de le secteur avance.
L’agence de notation a déclaré que l’USDC n’a pu retrouver son ancrage qu’une fois que les régulateurs américains ont décidé de rembourser les dépôts non garantis de la Silicon Valley Bank. « Sinon, l’USDC aurait pu souffrir d’une ruée et être contraint de liquider ses actifs », ont déclaré les analystes de Moody’s, ajoutant :
« Compte tenu de la volatilité actuelle du marché, un tel scénario aurait pu, à son tour, provoquer davantage de ruées sur les banques détenant les actifs de Circle, ce qui aurait pu conduire à la désintégration d’autres pièces stables. »