Le crédit se resserre, mais les banques canadiennes peuvent affronter la tempête, selon les analystes

Contenu de l’article

Le crédit sera probablement plus difficile à obtenir pour les ménages et les entreprises en Amérique du Nord à la suite de l’effondrement de la Silicon Valley Bank, mais les analystes estiment que les grandes banques canadiennes devraient pouvoir se maintenir malgré un environnement de prêt plus restrictif.

Contenu de l’article

Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a mis la question au premier plan la semaine dernière lorsque les turbulences dans le secteur bancaire américain conduiraient à un resserrement des conditions de crédit qui « affecterait à son tour les résultats économiques », en plus des taux d’intérêt déjà en hausse.

Contenu de l’article

Le durcissement des normes de prêt interviendrait à la fois face à une pression réglementaire accrue et à mesure que les banques se méfient davantage du fait que la valeur des actifs peut être menacée, ce qui rend plus difficile pour les emprunteurs d’obtenir un crédit à de bonnes conditions – ou pas du tout.

Mais les analystes de la Banque de Nouvelle-Écosse ont fait valoir dans une note publiée le 30 mars que les banques canadiennes ont tendance à être plus résilientes que leurs homologues américaines, même si elles ressentiront certains des effets du choc économique plus large.

« L’histoire montre que les actions des banques canadiennes se vendent avant une décélération de la croissance des prêts, mais ont tendance à bien performer lorsque la croissance des prêts chute réellement », ont écrit les analystes Meny Grauman et Felix Fang.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Leur analyse s’est concentrée sur les périodes de l’histoire où la croissance du crédit a considérablement ralenti depuis les années 1980, concluant que les actions des banques canadiennes étaient moins sensibles au ralentissement du crédit et aux récessions que les États-Unis au cours des huit dernières périodes de décélération du crédit.

Grauman et Fang ont également constaté que les actions des banques canadiennes ont tendance à bien performer pendant ces périodes de resserrement du crédit, généralement parce que les marchés ont tendance à être tournés vers l’avenir. Ils ont ajouté que dans certains cas, les actions des banques canadiennes ont sous-performé 12 mois avant le pic de croissance des prêts.

Les plus grandes banques du Canada ont connu une forte croissance des prêts au cours des dernières années, à l’exception d’une baisse temporaire au début de la pandémie.

La Banque Nationale du Canada est en tête du peloton avec un portefeuille de prêts qui a augmenté de 30 % depuis le premier trimestre de 2020, tandis que la Banque Toronto-Dominion et la Banque de Montréal sont à la traîne. Cependant, Grauman et Fang ont déclaré que la paire pourrait voir un coup de pouce par rapport à leurs principales acquisitions américaines – Bank of the West dans le cas de BMO et First Horizon Corp. pour TD, si cette dernière était conclue.

Contenu de l’article

Le rythme de croissance d’une année à l’autre a recommencé à diminuer à la fin de 2022, selon les graphiques de la Banque Scotia.

Dans un note récente séparéel’économiste en chef de BMO Doug Porter et l’économiste principal Sal Guatieri ont noté que les banques canadiennes sont jusqu’à présent restées au-dessus du chaos, mais la cicatrice que le resserrement du crédit de la banque centrale laisse sur l’économie est trop grande pour être ignorée.

« Bien que le secteur financier relativement solide du Canada soit resté en grande partie à l’écart de la récente mêlée, cela ne signifie pas que l’économie nationale en sortira complètement indemne », ont écrit Porter et Guatieri.

La paire a souligné les conclusions de l’enquête de la Banque du Canada auprès des agents de crédit principaux selon lesquelles les conditions de prêt aux entreprises étaient un peu plus strictes que la normale au cours des derniers mois de 2022. Ils ont déclaré que cela ne se comparait pas au resserrement observé lors de la crise financière mondiale de 2008, mais il était toujours l’une des plus grandes fluctuations de l’histoire de l’enquête en 23 ans.

Contenu de l’article

Les prêts des ménages et les dépenses de consommation ont tendance à moins réagir aux conditions de crédit et davantage aux taux d’intérêt et à l’emploi, ont déclaré les économistes, mais les turbulences du marché pourraient porter un coup à la confiance, ce qui pourrait avoir un effet d’entraînement sur les dépenses. Même pour un système bancaire solide et stable, un resserrement du crédit au sud de la frontière pourrait avoir des répercussions sur l’ensemble de l’économie canadienne.

« En d’autres termes, le Canada n’est pas une île », ont écrit Porter et Guatieri. « Et les entreprises signalaient déjà que les conditions de crédit se resserraient à la veille des événements récents, avec quelques signes préliminaires indiquant que les ménages étaient également confrontés à un contexte un peu plus strict. »

L’épisode SVB a incité les marchés à porter un regard plus critique sur les banques canadiennes à mesure que la crise se déroulait. Alors que les autorités ont minimisé le risque de contagion, le sous-gouverneur de la Banque du Canada, Toni Gravelle, a assuré aux observateurs du marché dans un discours le 29 mars que la banque centrale était prête à intervenir et à agir si le secteur financier venait à subir davantage de tensions.

Il a également déclaré que le secteur bancaire canadien est plus résilient aujourd’hui qu’il ne l’était il y a 15 ans, lors de la crise financière mondiale.

• Courriel : [email protected] | Twitter: StephHughes95