Les revenus de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ont dépassé les estimations des analystes au troisième trimestre et ont atteint 19,4 milliards de dollars. Vendredi, la société a annoncé que les bénéfices du troisième trimestre 2022 étaient supérieurs de 48 % à ceux du même trimestre il y a un an.
Les revenus de TSMC en juillet (186,76 milliards de dollars NT), août (218,13 milliards de dollars NT) et septembre (208,25 milliards de dollars NT) ont totalisé 613,14 milliards de dollars NT (19,382 milliards de dollars), soit environ 48 % de plus qu’au troisième trimestre 2021, selon un rapport de Bloomberg. Les résultats de TSMC vont à l’encontre de ceux d’autres sociétés de semi-conducteurs. Pas plus tard qu’hier, AMD a mis en garde contre un manque à gagner de 1,1 milliard de dollars, alors que Kioxia a décidé de réduire la production de wafers 3D NAND la semaine dernière.
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les résultats de TSMC s’améliorent alors que les ventes des produits de ses partenaires chutent en raison de la hausse de l’inflation et des tensions géopolitiques. Tout d’abord, TSMC a réussi à augmenter sa part de marché ces dernières années, notamment en ce qui concerne les nœuds de pointe. Deuxièmement, puisque l’entreprise est en tête d’autres fabricants de puces sous contrat, elle peut augmenter les prix, ce qui fait grimper ses revenus.
Le troisième trimestre de 2022 a été particulièrement bon pour TSMC, car le sous-traitant de puces a accéléré la production de plusieurs produits de premier plan auprès de ses principaux clients. En particulier, TSMC a accéléré la production des derniers processeurs AMD basés sur Zen 4 pour les ordinateurs de bureau et les serveurs et a probablement commencé à fabriquer les GPU de nouvelle génération de la société dotés de l’architecture RDNA 3. En outre, la fonderie a augmenté la production des systèmes sur puces M2 d’Apple pour PC ainsi que des SoC A15 Bionic et A16 Bionic pour smartphones. Enfin, TSMC a commencé à fabriquer les processeurs graphiques Ada Lovelace de Nvidia et les GPU de calcul Hopper GH100. Tous ces produits utilisent des nœuds de pointe (N4, N5, 4N, etc.) qui sont assez chers, ce qui explique comment TSMC a réussi à augmenter ses revenus alors que la demande de puces grand public diminue.
Mais alors que TSMC contrôle désormais une plus grande partie du marché qu’il y a quelques années à peine, la capitalisation de la société a chuté de 29% cette année, les investisseurs s’inquiétant d’une baisse potentielle des revenus dans les mois à venir, les concepteurs de puces sans usine réduisant leurs commandes en raison de chute de la demande, Bloomberg rapports.
Un autre facteur qui accroît les inquiétudes des investisseurs à propos de TSMC est les investissements de la société dans de nouvelles capacités à Taïwan et à l’étranger (États-Unis et Japon). Les analystes de Morgan Stanley estiment que la demande de puces augmentera à nouveau au second semestre 2023. C’est avant la mise en ligne de la nouvelle capacité de production de TSMC, mais les investisseurs s’inquiètent toujours des marges de l’entreprise.
« Pour l’instant, l’expansion des capacités à l’étranger sera au centre des préoccupations, en particulier aux États-Unis et au Japon, alors que TSMC s’efforce de répondre aux demandes de diversification des clients et relève le défi de la concurrence croissante de Samsung et d’Intel », a écrit Charles Shum, analyste chez Bloomberg Intelligence, dans une note aux clients. « L’augmentation rapide des amortissements et des coûts des matériaux, associée à l’incertitude croissante de la demande de smartphones, plafonne sa marge brute. »