Le chef d’Investissements RPC prévient que la « liberté d’investir » est la clé du succès des caisses de retraite

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Le directeur de l’un des plus grands fonds de pension au monde a déclaré que les régimes de retraite britanniques ne devraient pas savoir où investir leur argent, alors que le gouvernement envisage de canaliser davantage de liquidités vers des actifs non cotés et des entreprises en démarrage.

John Graham, directeur général de l’Office d’investissement du régime de pensions du Canada, qui possède 576 milliards de dollars d’actifs, a déclaré au Financial Times qu’il était opposé à « toute contrainte sur la construction de portefeuille » ou à « toute influence visant à investir dans une classe d’actifs spécifique ou une partie spécifique ». du marché. »

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Ses commentaires interviennent alors que le gouvernement britannique tente d’augmenter les rendements des épargnants à long terme et de débloquer 75 milliards de livres sterling supplémentaires des plans de retraite pour investir dans des entreprises à forte croissance.

Dans sa déclaration d’automne du mois dernier, il a annoncé qu’il réviserait ses prévisions à 360 milliards de livres sterling. Régime de retraite des collectivités locales (LGPS)fixant un nouvel objectif de doubler son allocation au capital-investissement à 10 pour cent.

Le gouvernement a également soutenu un accord annoncé en juillet – le contrat dit « Mansion House » – entre neuf des plus grands prestataires de retraite à cotisations définies du Royaume-Uni, représentant plus de 400 milliards de livres sterling d’actifs. Cela les engageait à allouer 5 % des actifs de leurs fonds de défaut aux actions non cotées d’ici 2030.

Toutefois, certains fonds estiment que les coûts plus élevés liés à l’investissement dans des sociétés non cotées pourraient faire augmenter leurs propres frais et dissuader les investisseurs. Nest, le fonds de pension d’entreprise soutenu par le gouvernement britannique, a déclaré qu’il préférait les modèles commerciaux éprouvés au capital-risque de démarrage.

D’énormes fonds de pension au Canada et en Australie ont été cités comme exemples que les régimes britanniques pourraient suivre pour améliorer les rendements.

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Graham a déclaré que la clé du modèle canadien réside dans « sa gouvernance, son échelle et son mandat axé sur le rendement qui nous donnent la liberté d’investir là où nous voyons les meilleures chances de rendement.

« Aucune allocation d’actifs ou sélection de titres n’est effectuée à l’extérieur de l’organisation », a-t-il ajouté.

L’OIRPC – qui est indépendant du Régime de pensions du Canada, dont il investit les actifs – dispose d’une vaste équipe d’investissement interne et fonctionne indépendamment des gouvernements fédéral et provinciaux.

Depuis sa création en 1999 avec seulement 12 millions de dollars d’actifs, elle a connu une croissance rapide. Bien qu’il ne publie pas ses rendements depuis son lancement, il a généré au cours de la dernière décennie des rendements annualisés de 9,6 pour cent. Graham a déclaré que sa taille constituait « un énorme avantage », ajoutant : « L’échelle donne accès aux meilleurs managers, opportunités et talents du monde ».

L’Office est l’un des plus importants investisseurs en capital-investissement au monde, ce qui constitue un important moteur de rendement. Il investit auprès de gestionnaires externes et investit également directement dans des sociétés privées en Amérique du Nord et en Europe.

Parmi les avoirs de l’Office figurent d’importants investissements dans les fonds des sociétés américaines Blackstone et Apollo, entre autres. Il est également investi dans des actifs tels que la société de médias allemande Axel Springer et Merlin Entertainment, propriétaire de sites tels que Legoland et Madame Tussauds.

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« Les gens investissent sur les marchés privés en raison des rendements ; ils n’ont pas besoin d’être mandatés s’ils ont la bonne gouvernance », a déclaré Graham.

Il a ajouté que le gouvernement britannique devait promouvoir un environnement stable pour les investisseurs afin d’encourager les flux étrangers vers le pays.

Cette semaine, le Premier ministre britannique Rishi Sunak a accueilli plus de 200 dirigeants au Sommet mondial de l’investissement à Londres, dont le patron de Blackstone, Stephen Schwarzman, le directeur général de Goldman Sachs, David Solomon, et Jamie Dimon de JPMorgan. Sunak a souligné près de 30 milliards de livres sterling d’investissements à long terme promis par des entreprises internationales.

Graham a déclaré : « Si vous voulez davantage d’investissements privés, vous avez besoin de stabilité. Nous aimons voir les gouvernements du monde entier créer un régime réglementaire et fiscal stable qui facilite les investissements à long terme.

© 2023 Le Financial Times Ltd.

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