Le Canada risque une récession liée au logement si les hausses de taux d’intérêt deviennent trop agressives

Contenu de l’article

Selon un rapport d’un économiste de Capital Economics, le Canada pourrait être à risque d’une récession induite par une correction rapide du marché de l’habitation si la Banque du Canada devient trop agressive avec ses hausses de taux.

Contenu de l’article

Dans un mardi mettre à jourl’économiste principal du Canada, Stephen Brown, a noté que la banque centrale ne semblait pas effrayée par une baisse à deux chiffres des ventes de maisons en mai – la deuxième baisse mensuelle consécutive – et qu’elle adoptait un ton de plus en plus belliciste sur l’inflation.

« Cela augmente les chances que la banque procède à une hausse plus importante des taux d’intérêt lors de sa réunion de juillet et nous laisse craindre qu’elle adopte une approche plus agressive du resserrement de la politique que ce qui est finalement nécessaire, entraînant une forte baisse des prix de l’immobilier et risquant une récession majeure,  » il a dit.

Les ventes de maisons nationales ont chuté de 12 % d’un mois à l’autre en mai, après une baisse de 14 % en avril. Alors que Brown a suggéré que les baisses rapprocheraient les ventes de la norme pré-pandémique, l’équilibre entre l’offre et la demande lui a donné plus de raisons de s’inquiéter.

Contenu de l’article

De plus, les données de l’entreprise ont révélé que la baisse du ratio ventes-nouvelles inscriptions dans les principaux marchés comme Toronto, Montréal, Vancouver et Calgary implique que l’inflation des prix des maisons pourrait passer de 18 % en avril à zéro d’ici la fin de l’année.

Les prix des maisons sont déjà en baisse, selon les données de Capital Economics, glissant de 0,6 % d’un mois à l’autre à travers le pays. Toronto a vu ses prix baisser encore plus rapidement de plus de 3 % pour le deuxième mois consécutif en mai.

Brown a noté que le secteur canadien de l’habitation occupait peu de place dans l’énoncé de politique de la banque accompagnant sa décision d’augmenter les taux d’intérêt de 50 points de base le 1er juin, affirmant seulement que « l’activité sur le marché de l’habitation se modère à partir de niveaux exceptionnellement élevés ».

Contenu de l’article

La banque publiera son examen du système financier 2022 le 9 juin, où elle pourrait entrer dans plus de détails sur la modération du marché du logement.

Alors que l’inflation atteint des sommets depuis plusieurs décennies – l’indice des prix canadien a bondi de 6,8 % en avril – la banque a signalé qu’elle était prête à sévir contre la hausse des prix à la consommation avec des hausses de taux plus fortes. Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a laissé entendre en avril que la banque centrale pourrait temporairement déplacer le taux du financement à un jour au-dessus de la fourchette neutre de 2 à 3 %, ce qui n’aiderait ni n’entraverait la croissance économique.

Le sous-gouverneur Paul Beaudry a fait écho à ce sentiment dans un discours du 2 juin au lendemain de la dernière décision sur les taux directeurs, affirmant que la banque devrait relever son taux d’intérêt de référence à au moins 3 % pour maîtriser l’inflation.

Contenu de l’article

Cependant, Brown a fait valoir que le danger est que la banque méconnaîtra l’impact de son resserrement agressif de la politique et fera potentiellement chuter les ventes de maisons.

« Si la banque augmentait son taux directeur à 3,5% … alors le marché du logement serait confronté au coup le plus dramatique en matière d’accessibilité depuis le choc Volcker du début des années 1980 », a déclaré Brown, faisant référence à la période où le président de la Réserve fédérale, Paul Volcker, a augmenté agressivement les taux.

Brown a ajouté que selon les estimations de son entreprise, un taux directeur de 3,5 % porterait le taux hypothécaire à taux fixe moyen sur cinq ans à 4,5 % et le taux variable moyen à 4,9 %. Malgré l’accélération de la croissance des salaires cette année, Capital Economics estime que ces taux hypothécaires réduirait de 23 % le prix maximum des maisons que les acheteurs pourraient se permettre, ce qui, selon Brown, aurait un impact quatre fois plus important que les trois cycles de resserrement précédents.

• Courriel : [email protected] | Twitter: StephHughes95