Le Canada perd 200 000 emplois, soit près du double du coup attendu par les économistes

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Les Canadiens ont travaillé beaucoup moins d’heures en janvier et le taux de chômage a bondi, preuve que la vague Omicron de COVID-19 a ralenti la croissance économique.

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Enquête sur la population active de janvier de Statistique Canada trouvé que les heures travaillées ont chuté de 2,2 % par rapport à décembre, lorsque les heures étaient revenues aux niveaux d’avant la pandémie. Une baisse de l’activité économique de cette ampleur interrompra l’élan que l’économie avait construit au cours du second semestre de 2021.

La Banque du Canada la semaine dernière estimé que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté à un taux annuel de près de 6% au quatrième trimestre, mais a reconnu que la cinquième vague d’infections à coronavirus entraînera probablement un ralentissement de la croissance à 2% ce trimestre.

Le taux de chômage est passé de 6 % à 6,5 %, et l’emploi a chuté de 200 000 postes, plus que ne l’avaient prévu la plupart des prévisionnistes de Bay Street. Les chiffres confirment des preuves anecdotiques de ce qui s’est passé alors que les gouvernements provinciaux ont réintroduit des restrictions dans les restaurants, les arénas et d’autres entreprises à fort contact pour limiter la propagation de la variante hautement contagieuse d’Omicron.

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Ces restrictions commencent maintenant à se desserrer. Par exemple, Québec, qui a institué un couvre-feu autour de Noël, a abandonné cette mesure, et le gouvernement de François Legault a autorisé les restaurants à rouvrir à moitié capacité cette semaine. Des choses similaires se produisent à travers le pays, y compris en Ontario, où les mesures de confinement rivalisaient avec celles du Québec.

L’emploi a chuté d’environ 146 000 postes en Ontario et d’environ 63 000 au Québec. L’augmentation de l’embauche dans les provinces de l’Ouest a été trop modeste pour compenser l’effet des mesures sanitaires strictes dans les deux juridictions les plus peuplées du pays.

Les États-Unis ont annoncé des chiffres d’emploi étonnamment élevés pour janvier, de sorte que les vents contraires qui ont ralenti l’élan du Canada au début de l’année pourraient se dissiper dès que les autorités décideront qu’elles ont fait tout leur possible pour alléger la pression sur leurs systèmes de santé. Les États-Unis ont généralement choisi de ne pas affronter la dernière vague de COVID-19 avec des restrictions sanitaires strictes, tolérant une augmentation des infections et des décès afin que l’économie puisse continuer à fonctionner normalement.

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Certains économistes se sont demandés avant le rapport si les employeurs les plus touchés par les fermetures garderaient leurs employés sur la liste de paie, plutôt que de risquer de les perdre pendant une période de concurrence extrême pour les travailleurs. Cela ne semble pas s’être produit. La baisse de l’emploi était près du double du consensus de Bay Street.

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Selon Statistique Canada, le nombre de personnes qui ont déclaré travailler moins que leur nombre d’heures habituel a augmenté de 66 %, la plus forte hausse depuis mars. Cela réduira une partie de la chaleur de la demande, puisque des dizaines de milliers de personnes ont soudainement moins de pouvoir d’achat qu’à la fin de 2021.

« Alors que la baisse de l’emploi était plus importante que prévu en janvier, les pertes d’emplois étaient bien attendues et devraient s’avérer très temporaires », a déclaré Veronica Clark, économiste chez Citigroup Global Markets Inc., dans une note aux clients, observant que la plupart des pertes d’emplois étaient liées à l’industrie hôtelière. « Nous nous attendons à voir au moins certains emplois récupérés dans le prochain rapport de février et l’emploi continuera d’augmenter au printemps. »

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L’économie du Canada avait atteint un état que certains économistes appellent le « plein emploi », une condition théorique où pratiquement tous ceux qui veulent travailler pourraient trouver un emploi, donc une embauche supplémentaire exercerait une pression à la hausse sur les salaires et l’inflation.

Un mois de données ne changera probablement pas cette évaluation, d’autant plus que les restrictions pandémiques commencent déjà à se desserrer. La principale préoccupation de la Banque du Canada est maintenant l’inflation, qui atteint son rythme le plus rapide depuis plus de trois décennies.

Le taux de chômage oscillait autour de 5,5 % en 2019, et pourtant l’inflation était bénigne, ce qui suggère qu’il pourrait être possible de faire tourner l’économie plus chaudement que ne le pensait la Banque du Canada dans le passé.

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Le gouverneur Tiff Macklem a d’abord pensé qu’il pourrait laisser les coûts d’emprunt exceptionnellement bas jusqu’à ce que le taux de chômage revienne à ce niveau. Mais alors que l’inflation décollait, les décideurs politiques ont décidé qu’il serait trop risqué de tester les limites de leur compréhension du plein emploi. Macklem et ses adjoints ont clairement indiqué la semaine dernière qu’ils décideraient très probablement de relever les taux d’intérêt le mois prochain.

Statistique Canada a offert des nouvelles positives sur le front de l’inflation. Il a indiqué que le salaire horaire moyen avait augmenté de 2,4% par rapport à janvier 2021, contre des gains d’une année sur l’autre de 2,7% au cours des deux mois précédents. Cela pourrait suggérer que l’inflation n’a pas encore affecté les revendications salariales, un indicateur important pour savoir si la flambée actuelle de hausses de prix va s’estomper ou devenir persistante.

« Les pertes d’emplois et la hausse du taux de chômage étaient anticipées par la Banque du Canada et ne changent pas sa vision de l’économie », a déclaré Charles St-Arnaud, un ancien économiste de la Banque du Canada qui est maintenant économiste en chef à Alberta Central.

St-Arnaud et Clark ont ​​déclaré qu’ils s’attendent toujours à ce que Macklem et ses adjoints augmentent le taux d’intérêt de référence à la fin de leur prochaine série de délibérations politiques le 2 mars.

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