« Le calme avant la tempête » : les banques canadiennes devraient commencer à renforcer leurs réserves à mesure que les risques de crédit à la consommation augmentent

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Les grandes banques canadiennes pourraient devoir commencer à renforcer leurs provisions pour pertes sur prêts à mesure que le cycle économique tourne et qu’elles envisagent des risques de crédit à la consommation croissants, selon un nouveau rapport de Veritas Investment Research, basé à Toronto.

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« Compte tenu des niveaux élevés du cycle d’endettement des ménages et du rythme d’augmentation des taux d’intérêt le plus rapide depuis plus de vingt ans, nous nous attendons à ce que les provisions pour pertes sur créances (PCL) dans le cycle à venir correspondent ou potentiellement dépassent les PCL pendant la crise financière mondiale (GFC) », Veritas l’analyste d’investissement Nigel D’Souza a écrit dans une note du 26 juillet aux clients.

D’Souza a ajouté que la firme estime un ratio PCL entre 0,70 % et 0,80 %, légèrement plus élevé que lors de la crise financière de 2008, car les banques canadiennes sont devenues plus exposées aux actifs internationaux au fil des ans.

En plus de l’endettement croissant des ménages et de l’exposition internationale, un autre problème qui pourrait forcer les banques à constituer ces provisions est que les mêmes soutiens qui ont permis aux Canadiens de payer leurs prêts au plus fort de la pandémie ne sont plus en jeu.

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En 2020, les banques avaient augmenté leurs réserves pour pertes sur prêts et mis de côté un montant important de capital pour se préparer au pire. Cependant, le pire ne s’est jamais produit, car les Canadiens sont pour la plupart restés à jour de leurs prêts, largement soutenus par un taux d’épargne plus élevé à l’ère du travail à domicile et soutenus par des soutiens gouvernementaux tels que la Prestation canadienne d’intervention d’urgence et la Prestation canadienne de relance.

Maintenant que le filet de sécurité en cas de pandémie n’est plus là et que les Canadiens retournent au bureau, le sursis pour délinquance pourrait toucher à sa fin.

Doug Hoyes, syndic autorisé en insolvabilité et cofondateur de la société ontarienne Hoyes, Michalos & Associates Inc., voit le climat actuel comme le « calme avant la tempête » lorsque les pressions de la hausse des taux, les recouvrements de l’Agence du revenu du Canada et un ralentissement économique , entre autres facteurs, commencent à mordre.

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« Le train a quitté la gare, mais il n’est pas encore déraillé », a déclaré Hoyes. «Les gens épuisent le reste de leurs économies, ils utilisent tous les reports qu’ils peuvent obtenir… Mais avec chaque mois qui passe, à mesure que les taux d’intérêt augmentent, à mesure que de plus en plus d’hypothèques se renouvellent, les prêts automobiles se renouvellent, tout le reste se renouvelle, puis le la pression monte et monte et monte.

« Donc, ce que je vois, c’est la pression qui monte au cours des prochains mois et trimestres, ce qui conduit inévitablement à des impayés plus élevés, des insolvabilités plus élevées, plus de défauts de paiement », a poursuivi Hoyes. « Je ne pense tout simplement pas que cela se produira lundi. »

Le train a quitté la gare, mais il n’est pas encore déraillé

Doug Hoes

Les analystes de RBC Capital Markets prévoient également que les banques canadiennes suivront leurs homologues américaines en constituant des réserves. Ils considèrent qu’une stratégie de «mort par mille réductions» d’augmentations graduelles est plus susceptible qu’un ajout massif de réserves pour anticiper les problèmes de crédit potentiels.

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« Sur la base de nos observations des résultats des banques américaines, nous pensons que les investisseurs devraient commencer à s’attendre à ce que les banques canadiennes, au minimum, cessent de libérer des réserves et commencent peut-être à en constituer (au troisième trimestre) », a déclaré Darko Mihelic, analyste à la Banque Royale du Canada. a écrit dans une note aux clients le 20 juillet.

Certaines des plus grandes banques des États-Unis – JP Morgan Chase & Co., Citigroup Inc. et Wells Fargo & Company – ont toutes augmenté les provisions pour pertes sur créances au cours de leur deuxième trimestre en juillet pour la première fois depuis la pandémie. Bank of America Corp. a également augmenté ses réserves et a eu moins de libérations de réserves, selon un Rapport Bloomberg.

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RBC Marchés des Capitaux a noté que les banques avaient constitué des réserves de 1,1 milliard de dollars américains au cours du dernier trimestre, contre une libération de réserves de 1,1 milliard de dollars américains au trimestre précédent, malgré des radiations nettes plus faibles, qui mesurent le montant de la dette qui est peu susceptible d’être recouvré, indiquant une solide qualité de crédit sous-jacente.

Face à l’incertitude économique, le rapport note que les banques américaines accordent une plus grande pondération aux scénarios baissiers. Les banques canadiennes pourraient bientôt suivre.

« Nous pensons que les principaux catalyseurs positifs (comme une faible inflation ou peut-être la fin de la guerre en Ukraine) sont difficiles à voir à court terme », indique la note. « Cela dit, le taux de chômage (la mesure la plus importante) ne semble pas se détériorer non plus – nous pensons donc que les actions des banques canadiennes peuvent généralement s’échanger à plus court terme jusqu’à ce que l’état de l’économie soit plus clair. »

Les valorisations des banques canadiennes reflètent déjà une faible récession, ajoute la note, se négociant nettement en dessous de la moyenne à long terme remontant à 2000 à 1,53x la valeur comptable par action.

• Courriel : [email protected] | Twitter: StephHughes95

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