Le BSIF considère les renouvellements de prêts hypothécaires et les prêts immobiliers comme les principaux risques financiers

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Le principal régulateur bancaire du Canada affirme que les plus grands signaux d’alarme à l’horizon financier du pays au cours de la prochaine année sont les prêts immobiliers garantis et les risques hypothécaires.

« Nous prévoyons que les taux d’intérêt élevés et la volatilité des marchés entraîneront une hausse continue des coûts d’emprunt, une augmentation du risque de renouvellement et de refinancement hypothécaire, une diminution des dépenses de consommation et des investissements des entreprises », a déclaré le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF), qui réglemente les banques du pays. , a déclaré mercredi dans un communiqué.

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« Il semble que la hausse des remboursements hypothécaires accapare une part plus importante des revenus de certains ménages, ce qui entraîne une augmentation du nombre d’emprunteurs incapables d’effectuer leurs remboursements sur d’autres prêts et dettes. »

Faisant écho à l’évaluation de la stabilité financière réalisée par la Banque du Canada plus tôt ce mois-ci, la liste de surveillance du BSIF cite l’endettement croissant des ménages ainsi que les risques de crédit de gros et les risques de financement et de liquidité. Les derniers éléments de la liste du BSIF sont les risques liés à l’intégrité, à la sécurité et à l’ingérence étrangère.

Falaise du renouvellement hypothécaire

Le BSIF a déclaré que 76 pour cent des prêts hypothécaires en cours en février 2024 seront renouvelés d’ici la fin de 2026, et a averti que les propriétaires canadiens qui renouvellent leur prêt hypothécaire pendant cette période pourraient être confrontés à un choc de paiement.

« Ce choc de paiement sera plus important pour les propriétaires qui ont contracté un prêt hypothécaire lorsque les taux d’intérêt étaient plus bas entre 2020 et 2022 », a déclaré le BSIF. « Les ménages qui sont plus endettés et qui ont des prêts hypothécaires à taux variable mais à paiements fixes ressentiront ce choc plus intensément. »

Le régulateur a déclaré que les augmentations de paiement entraîneront une incidence plus élevée de prêts hypothécaires résidentiels en souffrance ou en défaut de paiement, car les prêts hypothécaires qui ont déjà connu des augmentations de paiement en raison du renouvellement ou du type de produit – comme les prêts hypothécaires à taux variable – affichent déjà des taux plus élevés de non- performance.

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« Si les marchés immobiliers résidentiels s’affaiblissaient, cela pourrait entraîner une augmentation des défauts de paiement, une baisse des taux de recouvrement et, par conséquent, une augmentation des pertes sur créances pour les institutions », a déclaré le BSIF.

Les prêts hypothécaires à taux variable avec versements fixes (VRMFP), qui représentent environ 15 pour cent de l’encours des prêts hypothécaires résidentiels au Canada, préoccupent particulièrement l’organisme de réglementation, car certains de ces prêts hypothécaires s’amortissent négativement, ce qui signifie que les versements hypothécaires ne couvrent plus la totalité des intérêts. les frais ou le principal.

« Dans ces situations, les prêteurs compensent le déficit en augmentant le capital restant dû. Même si la plupart des institutions déclarent le manque à gagner sous forme de périodes d’amortissement prolongées, la durée contractuelle du prêt hypothécaire ne change pas tant que le prêt hypothécaire n’est pas refinancé », a déclaré le BSIF.

« Cela signifie que les emprunteurs ayant un VRMFP non assuré devront faire face à des soldes de capital impayés plus élevés et risquent donc de subir un choc de paiement important », a déclaré le régulateur, ajoutant que ces emprunteurs ont la possibilité d’effectuer des paiements forfaitaires importants ou subir d’importantes augmentations des mensualités de l’hypothèque pour revenir à la durée initiale du contrat.

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« Alternativement, si les circonstances le justifient, les emprunteurs peuvent refinancer leur prêt hypothécaire existant, mais cela pourrait ne pas éliminer les augmentations des paiements mensuels », a déclaré le BSIF, ajoutant que si les taux hypothécaires restent élevés, ces correctifs exerceront des pressions financières sur de nombreux ménages.

Le rapport de la Banque du Canada publié plus tôt ce mois-ci a signalé un mur de renouvellements de prêts hypothécaires au cours des deux prochaines années, alors que certains propriétaires verront leurs mensualités augmenter jusqu’à 60 pour cent.

Les remboursements ont déjà augmenté pour environ la moitié de tous les prêts hypothécaires en cours depuis que la banque centrale a lancé une série de hausses des taux d’intérêt en mars 2022, et les emprunteurs qui renouvelleront au cours des deux prochaines années et demie seront confrontés à des augmentations de remboursement encore plus importantes. Le rapport montre que l’augmentation médiane des versements hypothécaires mensuels sera supérieure à 20 pour cent au renouvellement en 2025 et à plus de 30 pour cent en 2026, par rapport au montage. Pour les prêts hypothécaires à taux variable avec versements fixes, l’augmentation médiane sera de plus de 60 pour cent en 2026.

Fin 2023, plus d’un tiers des nouveaux prêts hypothécaires avaient un ratio du service de la dette supérieur à 25 %, soit le double de la part de 2019.

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Selon la Banque du Canada, les grandes institutions financières du pays ont jusqu’à présent résisté au stress croissant des emprunteurs, mais les institutions financières plus petites et celles qui se concentrent principalement sur les prêts hypothécaires ont connu une forte augmentation des arriérés de crédit.

Risque immobilier commercial

Dans son rapport de mercredi, le BSIF a signalé le crédit aux entreprises et l’immobilier commercial comme étant des risques préoccupants, avec une tension croissante, particulièrement dans le secteur de la construction, du développement et des bureaux.

« Bien que des sources de liquidité de financement basées sur le marché et de base soient disponibles, les précédents ralentissements et événements de tension ont démontré que ces conditions peuvent changer rapidement », a déclaré le régulateur. Le BSIF a également observé un changement marqué dans le comportement des investisseurs et des déposants en raison d’une concurrence accrue en matière de dépôts. Cela « pourrait détourner les dépôts des comptes d’épargne traditionnels », a averti le régulateur.

Le rapport indique que la hausse des taux d’intérêt, l’inflation et la baisse de la demande ont mis les marchés de l’immobilier commercial sous pression, avec des défis qui devraient se prolonger jusqu’en 2024 et 2025.

« Le sous-segment des bureaux du marché de l’immobilier résidentiel est confronté à des changements supplémentaires liés à l’évolution vers des environnements de travail hybrides, ce qui entraîne une augmentation des postes vacants et une baisse de la valeur des actifs », a déclaré le BSIF, ajoutant que les immeubles de bureaux de moindre qualité sont confrontés à des risques plus graves tandis que les immeubles de bureaux de qualité supérieure sont confrontés à des risques plus graves. Les immeubles plus anciens ont également subi la pression d’une demande réduite en espaces de bureaux.

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Pendant ce temps, le marché de la construction continue de montrer des signes de ralentissement alors que les promoteurs sont confrontés à des conditions économiques défavorables. De plus, certains signes indiquent que le secteur industriel est confronté à des difficultés après une période de forte croissance, a déclaré le BSIF.

« Les profils de crédit des entreprises et des entreprises se sont affaiblis, en raison de la hausse des coûts d’emprunt et d’exploitation, entraînant une baisse de la rentabilité », a déclaré le régulateur. « Le nombre d’insolvabilités d’entreprises canadiennes continue d’augmenter par rapport aux niveaux d’avant la pandémie. Les emprunteurs fortement endettés restent particulièrement vulnérables aux problèmes de refinancement.

Dangers de liquidité

Dans un autre écho au rapport sur la stabilité financière de la Banque du Canada publié ce mois-ci, le BSIF a signalé des risques de liquidité sur le marché alors que les taux d’intérêt mondiaux devraient baisser à un moment donné.

« Les changements de taux d’intérêt… ont un impact sur les évaluations des actifs de haute qualité détenus par les institutions à des fins de liquidité et pourraient réduire la capacité des marchés à fournir des liquidités et à contribuer à la stabilité des marchés en période de tensions », a prévenu le BSIF, ajoutant que les changements dans le comportement des déposants, les coûts de financement et les valorisations ont également un impact sur la gestion du risque de taux d’intérêt dans le portefeuille bancaire.

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Le régulateur a déclaré que des conditions changeantes peuvent déclencher un risque de liquidité pour les institutions qui comptent sur la titrisation comme source clé de financement.

« Une grave détérioration du crédit pourrait également avoir un impact négatif sur l’accès au financement de gros pour les institutions touchées. »

Le régulateur a également signalé des risques liés à la liquidité intrajournalière, qui fait référence à la capacité d’une institution à effectuer des paiements et à régler ses obligations au cours d’une journée ouvrable.

« La nature quasi-temps réel du risque peut exacerber les tensions de liquidité dans les institutions touchées et entraver le bon fonctionnement des systèmes de paiement », a déclaré le BSIF. « Des chocs de liquidité peuvent également être déclenchés lorsque les appels de garanties entre acteurs du marché augmentent soudainement en raison de la volatilité du marché ou d’un événement spécifique à une institution. »

L’année dernière, le BSIF a placé le risque de ralentissement du marché immobilier en tête de sa liste de risques pour le système financier. Les risques de liquidité et de financement figuraient également sur la liste de l’année dernière, ainsi que les risques liés au marché de l’immobilier commercial.

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