Bitcoin (BTC) a brièvement atteint 38 000 $ le 24 novembre mais a fait face à une formidable résistance au niveau des prix. Le 27 novembre, le prix du Bitcoin s’échangeait en dessous de 37 000 $, soit le même niveau qu’il y a une semaine.
Ce qui attire l’attention, c’est la force inébranlable des dérivés BTC, qui indique que les haussiers restent fidèles à leurs intentions.
Un développement intrigant se déroule en Chine alors que le Tether (USDT) se négocie en dessous de sa juste valeur dans la monnaie locale, le yuan. Cet écart est souvent dû aux attentes différentes entre les traders professionnels engagés dans les produits dérivés et les clients de détail impliqués dans le marché au comptant.
Quel est l’impact de la réglementation sur les dérivés Bitcoin ?
Pour évaluer l’exposition des baleines et des bureaux d’arbitrage utilisant les dérivés Bitcoin, il faut évaluer le volume des options BTC. En examinant les options de vente (vente) et d’achat (achat), nous pouvons estimer le sentiment haussier ou baissier dominant.
Depuis le 22 novembre, les options de vente sont constamment en retard sur les options d’achat en volume, de 40 % en moyenne. Cela suggère une diminution de la demande de mesures de protection – une évolution surprenante compte tenu de l’examen réglementaire intensifié à la suite de l’accord de plaidoyer de Binance avec le ministère de la Justice des États-Unis (DOJ) et du procès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis contre la bourse Kraken.
Même si les investisseurs ne prévoient pas de perturbations dans les services de Binance, la probabilité de nouvelles mesures réglementaires contre les bourses au service des clients américains a augmenté. De plus, les personnes qui comptaient auparavant sur la dissimulation de leurs activités pourraient désormais y réfléchir à deux fois lorsque le DOJ aura accès aux transactions historiques.
En outre, il n’est pas certain que l’accord conclu par l’ancien PDG Changpeng « CZ » Zhao avec les autorités s’étendra à d’autres bourses et passerelles de paiement non réglementées. En résumé, les répercussions des récentes mesures réglementaires restent incertaines et le sentiment dominant est pessimiste, les investisseurs craignant des contraintes supplémentaires et des actions potentielles ciblant les teneurs de marché et les émetteurs de pièces stables.
Pour déterminer si le marché des options Bitcoin est une anomalie, examinons les contrats à terme BTC, en particulier les contrats mensuels – préférés par les traders professionnels en raison de leur taux de financement fixe sur les marchés neutres. En règle générale, ces instruments se négocient avec une prime de 5 à 10 % pour tenir compte de la période de règlement prolongée.
Entre le 24 et le 26 novembre, la prime des contrats à terme BTC a flirté avec un optimisme excessif, oscillant autour de 12 %. Cependant, le 27 novembre, il est tombé à 9 % alors que le prix du Bitcoin testait le support de 37 000 $ – un niveau neutre mais proche du seuil haussier.
Les commerçants de détail sont moins optimistes après la disparition de l’espoir des ETF
Passant à l’intérêt des particuliers, il existe un sentiment croissant d’apathie en raison de l’absence d’un déclencheur positif à court terme, tel que l’approbation potentielle d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. La SEC ne devrait pas prendre sa décision finale avant janvier ou février 2024.
La prime de l’USDT par rapport au yuan a atteint son plus bas niveau depuis plus de quatre mois sur la bourse OKX. Cette prime sert d’indicateur de la demande parmi les commerçants de détail de crypto basés en Chine et mesure l’écart entre les transactions peer-to-peer et le dollar américain.
Depuis le 20 novembre, l’USDT se négocie à rabais, suggérant soit un désir important de liquider les crypto-monnaies, soit des préoccupations réglementaires accrues. Dans les deux cas, c’est loin d’être un indicateur positif. De plus, le dernier cas de prime positive de 1 % s’est produit il y a 30 jours, ce qui indique que les commerçants de détail ne sont pas particulièrement enthousiasmés par le récent rallye vers 38 000 $.
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Essentiellement, les traders professionnels restent insensibles aux corrections à court terme, quel que soit le paysage réglementaire. Contrairement aux prédictions apocalyptiques, le statut de Binance n’est pas affecté, et la baisse du volume des transactions sur les bourses non réglementées peut augmenter les chances d’approbation ponctuelle d’un ETF Bitcoin.
La disparité des horizons temporels peut expliquer le fossé entre l’optimisme des traders professionnels et celui des investisseurs particuliers. En outre, les récentes mesures réglementaires pourraient ouvrir la voie à une participation accrue des investisseurs institutionnels, offrant ainsi un potentiel de hausse à l’avenir.
Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.