Le battage médiatique de l’IA commence à sentir comme « l’ère des dot-com », déclare un investisseur vétéran de l’ESG

Contenu de l’article

L’exubérance entourant l’intelligence artificielle a conduit beaucoup de capitaux dans un petit coin du marché en très peu de temps, et cela a des implications pour les fonds environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise (ESG) à forte composante technologique.

Contenu de l’article

Selon James Penny, directeur des investissements de TAM Asset Management Ltd. et investisseur ESG chevronné, l’ambiance actuelle rappelle les premiers jours de la bulle technologique qui a éclaté en 2000 et a effacé plus de 70% du Nasdaq.

Contenu de l’article

« Les entreprises qui mentionnent même le mot IA dans leurs bénéfices voient le cours de leurs actions augmenter, et cela ressemble beaucoup à l’ère des dot-com », a déclaré Penny, qui investit dans des fonds plutôt que directement dans des actions. «Je pense que le marché a un peu dépassé ses skis. Je mettrais beaucoup plus de chances qu’il vienne d’ici.

La course pour obtenir une part du boom de l’IA est passée en mode turbo le mois dernier, après que Nvidia Corp. ait séduit le marché avec un ensemble d’objectifs de vente qui ont surpris même les prévisions des analystes les plus optimistes.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

La société a ajouté près de 30% à sa valeur marchande depuis l’annonce fin mai, portant les gains cette année à plus de 160% et aidant le Nasdaq à ajouter un tiers à sa valeur.

Les prévisions optimistes de Nvidia dynamisent la technologie

C’est un développement qui a contribué à stimuler les fonds avec des mandats ESG, car les portefeuilles ESG s’appuient de plus en plus sur la technologie pour réduire leur empreinte carbone sans sacrifier la croissance. Une analyse de Bloomberg Intelligence montre que la technologie représente un tiers des actions privilégiées dans les fonds dits de l’article 9, la classification ESG la plus élevée de l’Union européenne. C’est de loin le plus gros morceau de tous les secteurs.

Environ 1 300 fonds enregistrés ESG détiennent plus de 20 milliards de dollars rien qu’en Nvidia, selon les données compilées par Bloomberg. Dans le même temps, il existe un sous-ensemble de gestionnaires de fonds ESG qui se commercialisent sur le thème de l’IA, Bloomberg en identifiant 20 début juin qui détiennent ensemble environ 8 milliards de dollars d’actifs sous gestion. L’exposition de TAM à l’IA est principalement indirecte via ses investissements dans des fonds de croissance.

Contenu de l’article

Alors que Nvidia fournit les puces pour le traitement de l’IA, la technologie elle-même est développée par un certain nombre de géants de la technologie, dont Microsoft Corp., Amazon.com Inc. et la société mère de Google Alphabet Inc.

Le marché des produits d’IA générative, qui fait référence à des outils tels que ChatGPT qui peuvent créer du contenu comme du texte ou des images à partir d’une invite, a le potentiel de croître de plus de 40 % par an et d’atteindre 1,3 billion de dollars américains au cours de la prochaine décennie, selon Mandeep Singh, analyste senior chez Bloomberg Intelligence.

Penny, qui a environ une décennie d’expérience dans la sélection d’actifs en fonction de leur capacité à surperformer dans un monde de plus en plus façonné par les risques environnementaux et sociaux, a déclaré que l’empressement à être exposé à l’IA se nourrit en partie de paris prématurés que la Réserve fédérale américaine commencera inverser son cycle de hausse des taux d’intérêt.

Contenu de l’article

Alors que les États-Unis sont aux prises avec une crise bancaire régionale, « le marché s’est très rapidement accéléré dans ce scénario où les baisses de taux vont arriver très bientôt car c’est évidemment la preuve de la fissuration de l’économie », a-t-il déclaré. Cela «a stimulé de plus en plus d’afflux dans l’investissement de croissance».

Dans ce contexte, « vous avez eu cette tendance à l’IA, qui est littéralement sortie de nulle part », et maintenant « le marché est parti dans les courses, comme massivement », a-t-il ajouté.

Mais la frénésie d’achat a été alimentée par « seulement quelques secteurs », et vraiment juste une poignée d’actions, a déclaré Penny. Dans le même temps, il existe toujours un risque très réel de récession, a-t-il déclaré.

Playbook de la ruée vers l’or

Au lieu de s’entasser dans les mêmes noms d’IA que d’autres achètent, Penny a déclaré qu’il suivait le livre de jeu de la ruée vers l’or des années 1800, lorsque l’argent intelligent ne perdait pas de temps à chercher de l’or, mais investissait dans les outils nécessaires pour le creuser. en haut.

Contenu de l’article

« Je pense que vous allez voir une vague massive de produits basés sur l’IA sur le marché et nous allons l’examiner, mais vous devez être très sélectif », a-t-il déclaré. «Je me concentrerais moins sur les fabricants d’IA et plus sur les adopteurs d’IA, de sorte que le type de stratégie« pick-and-shovel »’. C’est « toujours là où vous trouvez des entreprises phénoménales qui soutiennent le thème et le mouvement ».

Les puces mémoire, qui sont cruciales pour les types d’applications d’apprentissage en profondeur nécessaires pour prendre en charge l’IA générative, sont l’un de ces domaines, selon une analyse de Bloomberg Intelligence (BI) qui a distingué Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. et Micron Technology. Inc.

BI a également souligné les dispositifs de test de semi-conducteurs de la société américaine Teradyne Inc. et Advantest Corp. du Japon comme des actions susceptibles de bénéficier de la fureur entourant l’IA.

Compte tenu de l’environnement actuel, l’objectif n’est pas d’être trop exposé aux secteurs qui dépendent fortement de taux d’intérêt bas et d’une économie forte, a déclaré Penny.

« Ce qui génère une récession déchire le statu quo », a-t-il déclaré. « Il faut donc se méfier de ce récit de forte croissance. »

— Avec l’aide de Carlo Maccioni, Amine Haddaoui et Lynn Doan.

Bloomberg.com

Contenu de l’article