Larry Summers voit jusqu’à 40% de chances de récession aux États-Unis au cours des deux prochaines années

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L’ancien secrétaire américain au Trésor, Larry Summers, a déclaré que l’inflation s’est enracinée, réduisant la probabilité que la Réserve fédérale soit en mesure de maîtriser les augmentations de prix sans provoquer de récession.

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Summers voit maintenant 30 à 40 % de chances de récession au cours des 24 prochains mois. L’économiste de l’Université de Harvard estime également que les chances d’un atterrissage en douceur, dans lequel une politique monétaire plus stricte ne restreindrait pas fortement la croissance économique, sont de 20 à 25 %.

« La preuve est que l’ingénierie d’un atterrissage en douceur est une chose très difficile à faire dans une économie en croissance rapide et inflationniste », a déclaré Summers lors du sommet du Conseil des PDG du Wall Street Journal mardi.

Summers, 67 ans, a déclaré que les États-Unis étaient désormais aux prises avec la pire pénurie de main-d’œuvre qu’il ait connue de son vivant. Le problème du moment est que les syndicats ajoutent désormais une compensation de l’inflation dans les contrats. La secrétaire au Trésor Janet Yellen, pour sa part, a déclaré à plusieurs reprises qu’elle ne voyait aucun signe de spirale salaires-prix.

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Summers, un contributeur rémunéré de Bloomberg, a déclaré que – après le combat actuel contre l’inflation – il y a plus de 50-50 chances de revenir aux conditions de stagnation séculaire qui ont précédé la pandémie. Un retour aux tendances précédentes – avec une demande insuffisante et un excès d’épargne – est incertain, car les politiques ont considérablement changé pendant la pandémie.

À titre d’analogie historique, Summers a signalé l’exemple du milieu du XXe siècle de production en temps de guerre mettant fin à la stagnation séculaire des années 1930. L’ère de l’après-Seconde Guerre mondiale a alors vu une augmentation de la fécondité et de la suburbanisation que « personne » n’avait prévue.

Bloomberg.com