Le segment du streaming de divertissement de Disney, ancré par Disney+, a enregistré son premier trimestre rentable, contribuant à compenser en partie la faiblesse persistante de l’activité de télévision linéaire du conglomérat médiatique pour les trois premiers mois de 2024.
Certes, l’activité globale de streaming de Disney était toujours dans le rouge pour le trimestre si l’on prend en compte ESPN+, qui a enregistré une perte d’exploitation de 65 millions de dollars. La société a réitéré son espoir que ses opérations combinées de streaming atteindront la rentabilité au cours du trimestre de septembre 2024.
Dans l’ensemble, le chiffre d’affaires de Disney pour le trimestre clos le 30 mars était conforme aux attentes de Wall Street, tout en dépassant le bénéfice ajusté par action. Les résultats de The Mouse House ont bénéficié de la plus forte hausse de la division parcs à thème, où les revenus ont augmenté de 10 % et le bénéfice d’exploitation de 14 %. Les revenus des salles de cinéma de Disney ont chuté d’une année sur l’autre « car aucun titre significatif n’a été sorti » au cours du trimestre, et les revenus du segment des réseaux linéaires ont diminué de 8 %.
L’activité de divertissement direct aux consommateurs de Disney, comprenant Disney+, Hulu et Disney+ Hotstar, a réalisé un bénéfice au cours du trimestre : le bénéfice d’exploitation s’est élevé à 47 millions de dollars (contre une perte de 587 millions de dollars il y a un an) sur un chiffre d’affaires de 5,64 milliards de dollars (en hausse de 13 %). ) pour la période correspondant au deuxième trimestre de l’exercice 2024 de la société.
Disney+ Core (qui exclut Disney+ Hotstar en Inde et dans d’autres pays d’Asie du Sud-Est) a gagné 6,3 millions d’abonnés au cours de la période pour atteindre 117,6 millions – au-dessus des prévisions – en hausse de 6 % séquentiellement. La société prévoyait précédemment un ajout net d’abonnés Disney+ Core de 5,5 à 6 millions.
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« Même si nous nous attendons à ce que les résultats de Entertainment DTC soient plus faibles au troisième trimestre grâce à Disney+ Hotstar, nous continuons de nous attendre à ce que nos activités combinées de streaming soient rentables au quatrième trimestre et soient un moteur de croissance futur significatif pour l’entreprise, avec de nouvelles améliorations dans rentabilité au cours de l’exercice 2025 », a déclaré la société.
Disney a attribué l’amélioration des résultats du divertissement DTC à la croissance des revenus d’abonnement – tirée par les hausses de prix pour Disney+ et Hulu, ainsi que la croissance du nombre d’abonnés dans Disney+ Core – ainsi qu’à des revenus publicitaires plus élevés et à des coûts de distribution inférieurs. Le revenu mensuel moyen par abonné pour Disney+ Core a augmenté de 6 % de manière séquentielle à l’échelle mondiale pour atteindre 7,28 $, tandis qu’il a chuté de 2 % aux États-Unis et au Canada, à 8,00 $. La croissance du nombre d’abonnés a bondi de 17 % de manière séquentielle dans la région États-Unis/Canada, qui a attiré 7,9 millions de nouveaux clients Disney+ pour atteindre 54,0 millions – aidée par son accord avec Charter visant à offrir Disney+ à certains clients Spectrum TV sans frais supplémentaires. Pendant ce temps, Disney+ Core a perdu 1,6 million d’utilisateurs payants dans le reste du monde (-2 % d’un trimestre à l’autre) pour s’établir à 63,6 millions.
Le PDG Bob Iger a déclaré dans un discours préparé : « Notre solide performance au deuxième trimestre, avec un BPA ajusté en hausse de 30 % par rapport à l’année précédente, démontre que nous réalisons nos priorités stratégiques et que nous construisons pour l’avenir. Nos résultats proviennent en grande partie de notre segment Expériences ainsi que de notre activité de streaming. Il est important de noter que le streaming de divertissement a été rentable pour le trimestre, et nous restons sur la bonne voie pour atteindre la rentabilité de nos activités combinées de streaming au quatrième trimestre.
D’ici fin 2024, la société ajoutera une vignette ESPN à Disney+ pour fournir une « quantité modeste » de jeux en direct et d’autres programmes sportifs à tous les abonnés Disney+ américains, a déclaré Iger lors de l’appel, affirmant que c’était « la première étape pour amener ESPN aux téléspectateurs de Disney+ » avant le lancement d’un service de streaming ESPN autonome en 2025. De plus, le plan est de permettre aux abonnés ESPN+ d’accéder à ce contenu via Disney+, a-t-il déclaré. Iger a encadré cette décision dans le contexte des résultats « encourageants » de l’intégration de Hulu avec Disney+.
Iger a également noté que Disney commencerait à sévir contre les utilisateurs de streaming qui partagent « de manière inappropriée » leurs mots de passe à partir de certains marchés en juin, suivi d’un large déploiement en septembre.
Faisant allusion au manque de grandes premières de films chez Disney au cours du trimestre de mars, Iger a déclaré : « Nous avons un certain nombre de sorties en salles très attendues qui arriveront au cours des prochains mois. » Lors de l’appel, il a cité des films à venir, notamment « Le Royaume de la planète des singes » (première le 10 mai), suivi de « Inside Out 2 » et « Deadpool & Wolverine ».
Les résultats interviennent après qu’Iger et les 11 autres membres du conseil d’administration actuels soutenus par Disney ont été réélus le mois dernier avec une large marge lors de l’assemblée annuelle des actionnaires. Cela faisait suite à une lutte par procuration controversée de plusieurs mois menée par l’investisseur activiste Nelson Peltz, dont Trian Partners avait fait pression en vain pour obtenir deux sièges au conseil d’administration. Peltz avait fait valoir que la sous-performance des actions de Disney exigeait que les nouveaux administrateurs apportent une nouvelle réflexion.
Pour le trimestre de mars, les revenus nationaux de la télévision linéaire de Disney ont chuté de 7 %, à 2,27 milliards de dollars, et le bénéfice d’exploitation a chuté de 22 %, à 520 millions de dollars. Disney a attribué la baisse du bénéfice d’exploitation à « l’impact du non-renouvellement de la distribution de certains réseaux par une filiale » (une référence à la suppression par Charter de huit réseaux câblés l’automne dernier) et à une baisse des revenus publicitaires reflétant une audience moyenne plus faible.
Les revenus d’ESPN ont augmenté de 3 %, à 4,21 milliards de dollars, et le bénéfice d’exploitation a diminué de 9 %, à 799 millions de dollars. ESPN+ a perdu 400 000 abonnés au cours du trimestre, en baisse séquentielle de 2 % à 24,8 millions.
Au total, Disney a enregistré un chiffre d’affaires de 22,08 milliards de dollars (en hausse de 1,2%) et une perte nette de 20 millions de dollars (contre un bénéfice net de 1,27 milliard de dollars un an plus tôt), soit une perte de 1 cent par action.
Les résultats de l’entreprise ont été touchés par une charge ponctuelle de 2,05 milliards de dollars pour dépréciation du goodwill lié à Star India et aux « réseaux linéaires de divertissement » non spécifiés. La dépréciation de Star India résulte de l’accord conclu entre la société et Reliance Industries visant à fusionner les opérations de Star India avec Viacom18 de Reliance dans une nouvelle coentreprise. La dépréciation du goodwill se produit lorsqu’une entreprise a acquis un actif pour un prix supérieur à sa juste valeur marchande et que la valeur de cet actif diminue.
Les actions Disney étaient en baisse de plus de 5 % lors des échanges avant commercialisation mardi. Au lundi 6 mai, le titre était en hausse de 29 % depuis le début de l’année.
Hors charge de dépréciation du goodwill de 2 milliards de dollars (ainsi que l’amortissement des actifs incorporels de 21st Century Fox et Hulu et l’augmentation de la juste valeur des coûts liés aux films et à la télévision), le bénéfice ajusté par action de Disney pour le trimestre s’est élevé à 1,21 $, soit une hausse de 30 % sur un an. au fil de l’année. Les analystes de Wall Street s’attendaient en moyenne à un chiffre d’affaires de 22,12 milliards de dollars et à un bénéfice par action ajusté de 1,10 dollar pour le trimestre, selon le fournisseur de données LSEG.
En raison de la « surperformance » enregistrée au deuxième trimestre fiscal, Disney a relevé son objectif de croissance du BPA ajusté pour l’ensemble de l’année à 25 % (contre « au moins 20 % » précédemment). La société a déclaré avoir racheté pour 1 milliard de dollars d’actions au cours du trimestre et qu’elle «[s] avec plaisir de continuer à restituer du capital aux actionnaires.