Les actions du géant des forums sociaux Reddit ont clôturé leur premier jour de cotation à 50,31 dollars, en hausse de près de 48 % par rapport à leur prix d’introduction en bourse de 34 dollars par action. La société avait indiqué une fourchette cible de 31 à 34 dollars par action à l’approche de ses débuts sur le marché public, pour finalement s’établir dans le haut de cet intervalle. Les prix continuent de rebondir, mais se sont refroidis et semblent se stabiliser en dessous de 50 dollars.
Avec 804,0 millions de dollars de revenus en 2023et toujours peu rentable (avec des pertes nettes de plus de 90 millions de dollars l’année dernière), Reddit peut sembler se négocier dans la partie supérieure de son multiple de revenus par rapport aux sociétés de médias sociaux comparables les plus proches comme Snap. Mais il a une histoire importante sur l’IA à raconter cela pourrait enthousiasmer les investisseurs quant à son avenir. Reddit a vendu pour 203 millions de dollars de contrats avec des entreprises d’IA pour accéder à ses données plus tôt cette année. Et Reddit est un trésor d’exactement le type de données de formation dont les grandes entreprises d’IA de modèles linguistiques toujours affamées ont besoin, ce qui est de bon augure pour que cela devienne un élément de croissance sérieux de leurs activités futures.
Il convient de noter que la FTC a ouvert une enquête dans le projet de Reddit d’octroyer une licence à ses données utilisateur pour former des modèles d’IA. Si l’intérêt des investisseurs est suscité par la stratégie d’IA de l’entreprise, il sera intéressant de voir comment le titre continuera de se comporter au fur et à mesure que cette enquête se poursuivra.
Une autre victoire pour la technologie
Les débuts en bourse de Reddit, qui font directement suite à l’offre publique à succès d’Astera, pourraient bouleverser la dynamique actuelle du marché et le récit entourant l’introduction en bourse. À la suite d’une compression des valorisations technologiques depuis l’implosion de la bulle immobilière de 2021, peu d’entreprises technologiques ont testé les marchés publics. Cela est dû en partie à des asymétries de valorisation entre le secteur privé et le secteur public.
Mais avec les deux premières introductions en bourse technologiques de l’année qui se sont toutes deux bien comportées, l’argument selon lequel attendre est la meilleure ligne de conduite pour les entreprises technologiques saines du marché privé a moins de poids. Avec des baisses de taux d’intérêt attendues au cours du second semestre, certaines entreprises pourraient attendre un peu plus longtemps, mais Astera et Reddit indiquent que les eaux sont chaudes pour les magasins de technologie qui peuvent afficher une croissance, voire des bénéfices sur une base trimestrielle, voire annuelle. et ont quelque chose à dire sur l’IA dans leur prospectus.
Toutefois, les premiers résultats de négociation ne présagent pas toujours d’une vie sans problème sur les marchés publics. De nombreuses introductions en bourse technologiques de l’ère 2021 ont perdu de la valeur depuis leurs débuts précoces. Pourtant, les graphiques qui pointent vers le haut sont plus haussiers que les graphiques qui ne le font pas. Si la double série de gagnants de l’introduction en bourse cette semaine libère davantage d’offres d’entreprises technologiques en marge – à la fois des candidats à l’introduction en bourse bien connus comme Turo qui ont déposé un dépôt public et ceux comme Circle qui ont déposé un dépôt privé, et des entreprises qui sont tout simplement grandes. Assez et assez vieux pour le faire – les investisseurs en capital-risque qui n’ont investi aucun capital dans Astera ou Reddit peuvent avoir des raisons de chanter leurs louanges.
La fenêtre d’introduction en bourse va-t-elle véritablement s’ouvrir ?
Si l’introduction en bourse s’ouvre dans les conditions actuelles du marché, il y a des raisons de s’attendre à ce que la situation se maintienne, voire s’améliore au fil de l’année. Le Nasdaq Composite a atteint aujourd’hui un nouveau sommet sur 52 semaines, l’indice culminant à un maximum plus élevé qu’en 2021. Cela signifie que les actions technologiques sont, selon un indicateur, aussi précieuses qu’elles ne l’ont jamais été.
Investisseurs secondaires a récemment déclaré à TechCrunch qu’ils n’étaient pas sûrs qu’une introduction en bourse réussie sur Reddit suffirait à redonner vie au marché des introductions en bourse en 2024. Mais avec les performances impressionnantes d’Astera Labs hier et la solide performance de Reddit aujourd’hui, il y aura peut-être plus de vie dans le Marché des introductions en bourse cette année que beaucoup le pensaient.
On peut espérer.