Les actions de Netflix – après avoir chuté de 30% au cours de la semaine dernière – ont augmenté de plus de 4% dans les échanges après les heures de bureau mercredi après que Bill Ackman, responsable du fonds spéculatif Pershing Square Capital Management, a révélé que son entreprise avait acheté pour plus d’un milliard de dollars du stock du streamer.
À partir de vendredi dernier (21 janvier) et au cours des jours suivants, Pershing a acquis plus de 3,1 millions d’actions de Netflix, « faisant de nous l’un des 20 premiers actionnaires de la société », a écrit Ackman dans une lettre aux investisseurs du fonds spéculatif.
Cliquez ici pour vous inscrire VariétéLa newsletter gratuite de Strictly Business couvre les revenus, les actualités financières, etc.
Le fonds spéculatif a récupéré la participation dans Netflix après que l’action a piqué du nez à la suite de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre 2021, dans lequel il prévoyait un gain d’abonnés beaucoup plus faible que prévu au premier trimestre 2022 – alimentant les craintes des investisseurs que la catégorie chef s’essouffle.
« L’opportunité d’acquérir Netflix à une valorisation attrayante est apparue lorsque les investisseurs ont réagi négativement à la croissance des abonnés au cours du dernier trimestre et aux prévisions à court terme de la direction », a écrit Ackman dans la lettre.
« Nous avons beaucoup admiré Netflix à la fois en tant que consommateurs et en tant qu’investisseurs, mais nous n’avons jamais détenu de participation dans l’entreprise », a poursuivi Ackman. « Netflix est l’un des principaux bénéficiaires de la croissance du streaming et du déclin de la télévision linéaire en raison de son expérience client supérieure, d’une quantité vaste et diversifiée de contenu superbe et constamment actualisé, d’améliorations globales de la bande passante et de la prolifération et de l’amélioration continue et de la commodité de appareils sur lesquels on peut regarder.
Pershing a commencé à analyser Netflix dans le cadre de son investissement dans Universal Music Group, selon Ackman. « Maintenant, avec UMG et Netflix, nous sommes entièrement sur le streaming car nous aimons les modèles commerciaux, les contextes de l’industrie et les équipes de direction qui dirigent ces organisations remarquables », a-t-il écrit.
Pour financer l’achat de Netflix, Pershing « a dénoué la grande majorité de notre couverture de taux d’intérêt », qui a généré un produit de 1,25 milliard de dollars, selon la lettre. « Si nous n’avions pas vendu la couverture, nous aurions probablement pu réaliser plus de gains sur la base de l’augmentation des taux, en grande partie aujourd’hui, depuis notre vente », a écrit Ackman. « Cela dit, nous pensions que l’opportunité d’investir dans Netflix aux prix actuels offrait un rapport risque/rendement plus convaincant et probablement des bénéfices à long terme plus importants pour les fonds. »