L’accord de limitation de la dette aux États-Unis suscite un optimisme prudent même si les fondamentaux du marché restent « précaires »

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Les contrats à terme sur actions américaines ont affiché des gains modestes au milieu d’un optimisme prudent selon lequel les États-Unis éviteront un défaut catastrophique après l’accord provisoire sur le plafond de la dette du week-end.

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Les actions européennes ont hésité dans les transactions en sourdine affectées par les vacances.

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Les contrats sur le S&P 500 ont grimpé d’environ 0,2%, tandis que ceux sur le Nasdaq 100 ont augmenté d’environ 0,3%, les échanges devant se terminer tôt pour le Memorial Day.

Le dollar américain, qui a bénéficié de l’angoisse autour de la limite d’emprunt statutaire, a maintenu la baisse du 26 mai tandis que les contrats à terme sur le Trésor étaient stables en l’absence de transactions au comptant.

L’indice Stoxx Europe 600 a légèrement baissé, l’indice de référence espagnol sous-performant après que le Premier ministre Pedro Sanchez a convoqué une élection surprise à la suite de lourdes pertes pour son parti aux élections régionales et locales du 28 mai. Le Royaume-Uni et certains pays européens sont restés fermés pour les jours fériés.

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Les CFF ont gagné après que le propriétaire suédois assiégé a déclaré qu’il pourrait envisager de vendre l’entreprise. Une jauge des actions d’Asie-Pacifique a augmenté, bien que les actions chinoises se soient rapprochées d’un marché baissier.

Le président Joe Biden et le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, se sont dits convaincus que leur accord de réduction des dépenses et d’extension de la limite d’emprunt passera par le Congrès. Mais même en supposant que les législateurs scellent l’accord avant que le gouvernement américain ne soit à court de liquidités dans environ une semaine, les commerçants ont encore beaucoup à faire – de la perspective d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale à un déluge probable d’émissions d’obligations du Département du Trésor américain.

« L’interprétation positive évidente est qu’un risque extrême négatif est sur le point d’être retiré de la table », a déclaré Dan Suzuki, directeur adjoint des investissements chez Richard Bernstein Advisors. « Avec la distraction du plafond de la dette qui s’estompe, les investisseurs peuvent désormais recentrer leur attention sur les fondamentaux sous-jacents. Une préoccupation, cependant, est que l’image fondamentale reste précaire.

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Les obligations européennes ont augmenté, le rendement à 10 ans de l’Allemagne chutant d’environ 11 points de base. Le rendement à 10 ans de l’Espagne a chuté d’un montant similaire.

Pendant ce temps, la livre turque s’est affaiblie après que Recep Tayyip Erdogan a remporté le second tour de l’élection présidentielle le 28 mai, prolongeant son mandat en tant que dirigeant le plus ancien du pays et laissant les investisseurs à la recherche de tout signe qu’il commencera à assouplir l’étroite emprise de l’État sur les marchés. L’indice de référence des actions nationales a gagné

L’or est resté stable face à la baisse de la demande de valeurs refuges, tandis que le pétrole a conservé la plupart des gains du 26 mai et que le Bitcoin a grimpé, reflétant un ton légèrement dynamique.

« L’incertitude persiste »

L’accord conclu par Biden et McCarthy court contre la montre étant donné que le 5 juin est la date à laquelle la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que l’argent serait épuisé. Il y a beaucoup dans l’accord que les démocrates et les républicains n’aimeront pas.

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« L’incertitude persiste quant à la durée et à la gravité de la récession actuelle des bénéfices et, de manière perverse, le resserrement à court terme de la liquidité pourrait s’aggraver en raison de la nécessité pour le gouvernement de traiter son arriéré d’émissions de dette », a déclaré Suzuki. « Alors que les marchés ont réussi à éviter une crise immédiate, la voie est loin d’être dégagée pour l’instant. »

Le Trésor à deux ans sensible aux taux a dérivé le 26 mai alors que les traders réfléchissaient à la manière dont un accord sur la dette pourrait jouer sur la trajectoire de la Fed en matière de taux d’intérêt. Le rendement à deux ans a oscillé autour de 4,65% après qu’un rapport sur les dépenses de consommation a montré que la Fed avait encore du travail à faire pour ramener l’inflation vers son objectif.

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« Les marchés auront des problèmes de liquidités à gérer, car le Trésor émettra un déluge d’obligations pour reconstituer ses réserves de liquidités », a déclaré Charu Chanana, stratège de marché chez Saxo Capital Markets. « N’oublions pas que la réévaluation belliciste de la trajectoire de la Fed que nous avons vue la semaine dernière pourrait éventuellement se raffermir si nous obtenons une impression d’emplois à chaud cette semaine. »

Evénements clés cette semaine :
Lundi

Mardi

Mercredi

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Jeudi

Vendredi

Certains des principaux mouvements sur les marchés :
Actions

Devises

Crypto-monnaies

Obligations

Marchandises

Cette histoire a été produite avec l’aide de Bloomberg Automation.
— Avec l’aide de Brett Miller et Ishika Mookerjee.

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