La vague de fusions et acquisitions pétrolières au Canada donne le dessus aux acheteurs dans les transactions

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Une remontée des prix du pétrole à des sommets de plus de sept ans entraîne une vague de ventes d’actifs au Canada alors que les sociétés énergétiques encaissent des actifs à faible marge, mais la ruée vers les transactions pourrait en faire un marché d’acheteurs, ont déclaré des banquiers et des dirigeants d’entreprise.

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Les prix du brut américain ont augmenté pendant sept semaines consécutives et oscillaient autour de 89 $ US le baril mardi, encourageant les producteurs confrontés à un examen minutieux des faibles rendements et des bilans gonflés à vendre des actifs et à lever des fonds. La nécessité de s’éloigner des combustibles fossiles a également pris le devant de la scène dans les demandes des investisseurs.

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Reuter signalé lundi que la major espagnole Repsol envisageait de vendre ses actifs dans le bassin de Duvernay dans l’ouest du Canada, tandis que Crescent Point Energy Corp envisageait des cessions « non essentielles » à lever de l’argent.

Le premier producteur de pétrole américain Exxon Mobil Corp a lancé la vente de son coentreprise canadienne en janvier, tandis que la major européenne Shell Plc, la TAQA d’Abu Dhabi et le japonais JAPEX ont déjà pris des mesures similaires.

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« Un changement d’état d’esprit constant dans l’industrie pétrolière canadienne pour se désendetter rapidement et passer à un modèle de rendement pour les actionnaires de dividendes importants et de rachats d’actions encourage les entreprises à se départir d’actifs non essentiels », a déclaré Shubham Garg, président de White Tundra, une société pétrolière axée sur le Canada. & société d’investissement dans le gaz.

Cependant, un bassin limité d’acheteurs potentiels est considéré comme un défi pour conclure les affaires.

Tommy Chu, associé principal de la société de recherche industrielle Enverus, a déclaré que plus de la moitié des accords de production de pétrole canadiens de l’année dernière impliquaient seulement cinq acheteurs.

« Les acheteurs sont presque toutes des entreprises basées au Canada, car les acteurs mondiaux ont été des vendeurs nets dans le pays », a déclaré Chu.

Les entreprises qui achètent des actifs au sommet du marché sont également susceptibles d’être confrontées aux questions des investisseurs.

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« Les investisseurs dans le secteur de l’énergie surveilleront de près quelles équipes de direction tiennent leurs promesses de générer des flux de trésorerie excédentaires via des dividendes et des rachats, et lesquelles reviennent à la construction d’un empire dans un environnement de prix du pétrole et du gaz plus élevés », l’une des sources impliquées dans les transactions canadiennes. mentionné.

« Cette dernière voie a mis beaucoup de ces entreprises en difficulté », a déclaré la source, ajoutant que certains des actifs seront finalement vendus lorsque les prix du pétrole et du gaz seront plus « silencieux ».

Exode du capital-investissement

Pourtant, encore plus de producteurs publics devraient tester l’appétit du marché dans les mois à venir. Les actions privées qui sont restées coincées avec des investissements plus longtemps qu’elles ne l’auraient souhaité sont inonder le marché trop.

Les opérateurs privés Karve Energy, Mancal Energy et Allied Energy font partie de ceux qui recherchent des acheteurs pour leurs actifs, selon deux sources proches du dossier et des documents examinés par Reuters.

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S’ils sont vendus, Karve, Allied et Mancal pourraient ensemble rapporter plus d’un milliard de dollars canadiens, ont indiqué les sources. Le directeur financier de Karve, Shane Hewler, a déclaré que la société ne commentait pas les rumeurs du marché. Allied et Mancal n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires de Reuters.

Spur Petroleum, Deltastream Energy et Canamax Energy font partie des autres sociétés privées susceptibles de poursuivre leurs ventes au cours des prochains mois, ont indiqué les sources. Aucun des trois n’a immédiatement répondu aux demandes de commentaires de Reuters.

Tom Pavic, président de Sayer Energy Advisors, basé à Calgary, a déclaré que plus d’actifs sont disponibles maintenant qu’il y a un an, car les vendeurs cherchent à profiter des prix élevés du pétrole.

Cependant, des prix élevés et imprévisibles peuvent signifier que moins de transactions sont conclues. Sayer prévoit des transactions d’une valeur de 15 milliards de dollars entre les producteurs canadiens de pétrole et de gaz cette année, contre 18,1 milliards de dollars l’an dernier.

« La pire chose dans notre entreprise est la volatilité des prix des matières premières, à la hausse ou à la baisse », a déclaré Pavic. « C’est difficile de faire des affaires. »

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